2008年12月1日，由工业和信息化部、国家发改委、科技部、深圳市政府和深圳证券交易所主办的“第七届中小企业融资论坛”在深圳五洲宾馆召开。新浪财经图文直播此次会议。图为中国证监会主席尚福林。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　4、不断完善了市场机制。随着股权分置改革基本完成，资本市场的定价功能更趋完善，上市公司通过兼并、收购等资本运作，优化资源配置功能得以增强，商品期货市场价格发现与套期保值功能初步发挥。今年前10个月我们期货交易成交额已经超过60万亿元，占全球成交量的1/4强，其中，农产品期货交易量占到全球的一半以上，一些重要的基础产业期货价格已经成为实物贸易的定价基础。

　　二、深入分析国际金融危机的原因和教训，加强和改进市场监管；

　　今年以来，国际金融市场动荡加剧，次贷危机从局部蔓延到全球，从金融领域扩散到实体经济领域，从发达国家波及到发展中国家，世界经济增长明显减缓，对包括我国在内的新兴市场带来了不利的影响。

　　当前，危机仍在蔓延，前车之覆、后车之鉴，要深入分析美国金融危机形成的原因、传播的机理、总结危机的教训，以及各国应对危机的经验，以加强和改进我国的金融监管。从目前情况看，有这么几点值得大家思考：

　　1、服务于实体经济实际需求，是金融创新的基本前提。

　　此次美国金融危机的起因是次贷，是银行过度放贷给那些不具备偿贷能力的购房者，这已经背离了实体经济的需求，在这后面的金融创新，更是严重脱离了实体经济。一些金融机构为了牟利，在盈利压力和恶性竞争中大量创造金融创新产品并广泛交易，为了分散风险而进行金融产品再度创新，这样使金融机构陷入盲目创新、不断积累风险的恶性循环，最终导致产品创新过快、数量过多、使虚拟经济过渡膨胀，远远脱离了实体经济的发展需求。脱离实体经济的金融创新不仅会破坏实体经济的安全，也会损失实体经济的发展，因此，必须把促进实体经济发展，提高实体经济核心竞争力作为发展虚拟经济的根本出发点与归属。

　　2、提高市场透明度，是金融创新的重要基础。

　　美国金融市场证券化产品，场外大量的衍生品交易，缺乏及时的有效信息披露。这次美国的金融危机出事大量是场外产品出事。面对日益复杂的衍生产品，投资者难以作出准确的判断，也难以识别和控制其潜在的风险。这样，一旦局部违约就可能迅速导致整个市场混乱。信息透明对防止危机的产生和蔓延至关重要。必须把充分评估创新产品的特性及其对市场影响，与强化信息披露制度，落实中介机构责任，完善配套制度和监管措施有机地结合起来，并及时揭示关联性的风险，只有信息透明，才能实现风险可测、可控。

　　3.加强诚信建设是金融创新的内在要求。

　　市场经济是信用经济，良好的信用体系是维系金融市场稳定运行的内在基础。在利益最大化的驱使和外部管治放松的情况下，一些金融企业的道德防线下滑，中介机构的中立性削弱，监管机构过于相信市场的作用，投资者缺乏必要的风险防范意识而盲目投资，也是诱发此次国际金融危机的重要因素。要深入开展诚信教育，完善市场主体，诚实守信的市场环境，进一步完善信用监管制度和失信惩戒制度，将激励诚信、惩戒失信贯穿于自律和监管的全过程。

　　4.加强市场监管是金融创新的基本保障。

　　监管缺位是造成本次金融危机的另一个重要原因，在过度宽松的监管环境下，市场的参与者为了追求高额的利润，在金融创新的同时不断挖掘市场规则和监管体系当中存在的缺陷和漏洞，使大量的场外衍生品游离于监管，风险难以掌控和防范。面对复杂的市场创新和产品创新，单纯依靠现有的监管规则和监管方式已经不能有效地避免风险，必须不断完善监管规则，审慎选择金融衍生品的发展路径，改进监管方式，加强监管协调，完善应急预案，使金融创新始终处于有效的监管范围之内。