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图文：韩国KTB合伙人安保信
2008年11月15日，由华夏时报主办、新浪网联合主办、天行健国际教育集团承办的2008中国CEO高峰论坛在北京召开。新浪财经独家图文直播本次大会。图为韩国KTB合伙人安保信。以下为实录：
安保信：我在2001年的时候，在硅谷从一个创业的身份去投入做VC，2001年大家都知道是一个泡沫破掉之后的时候，那几年对很多人来讲是满辛苦的，但是我们那时候反而是很好的机会。相对来看的话，像刚才刘总提过，我们来中国也是一年多，这一年多的时间在看项目的时候，真的是很难投下去，因为那个时候要求市盈率都到了不合理的地步，热钱也很多，大家都在疯狂地强，我想现在这个危机对大家来讲，大家看任何东西都是从基本面来看，前期来看是剩者为王。我想从一些统计数字上面来看看过去中国这些年风投跟PE的趋势，很抱歉，第三季的资料刚刚出来，这几天也没有办法整理出来，所以还是用第二季度的资料。
我想基本上看一个趋势，大部分的资料都是从清科过来的，可以看出来风险投资在06到07年的时候相当巨幅的成长，08年上半年基本上是跟07年一样，今年整年跟07年比起来应该是不会超过07年，明年我相信更是会少很多。
从做的项目来看07年是相当高程度的增长，08年项目没有到07年一半，不是趋势变缓，而是每个项目要求的资金增加，大的还是在IT，传统产业会少很多。以项目数目来算的话，IT占第一个，将近50%，其他的传统行业，服务业相对的就少了很多。
PE的现状来看的话，因为清科是06年开始分出PE的投资，06、07的时候基本上是差不多，PE跟VC是怎么分，其实很难的是每个人的说法不一样，基本上是我们自己去判断这是PE项目还是VC项目。所以很难也很清楚的分界。
08年的上半年还不到07年的一半，这是从投资项目的数目来看。刚好跟VC相反，在金额上面，传统产业都超过50%，刚好前面IT是占大中，所以可以看出来PE的投资跟VC的投资对一个项目的喜好不太一样，PE通常是比较看稍微中晚期的。商业模式已经证明了。VC是比较早期的项目，商业模式还没有证明，但是市场会很大，这个市场大小也基本上看每个人的判断。
IPO来看的话，刚刚刘总提过，这几年中国IPO是占多数，因为一般来讲，我觉得中国的并购市场才刚刚开始，中国人的心态可能跟外国人不太一样，大家都喜欢自己当老板，可能有些心态上面大家必须要调整一下。总体来看07年有相当多的IPO，08年很明显就降下来了。
下半年的数字加上去的话，不会比现在看到的数据多出多少。
中国企业在海外上市的项目数，过去中国大部分的投资，KTB还是以境外架构为主，因为我们的基金并不是人民币的基金，这个基金希望能够投在境外的架构，将来退出的时候我们钱收回会比较容易，受的限制比较小，那个时候大部分都是以海外、境外的架构为主。对海外的VC来讲，那这两年的话因为中国一些法律的限制。很多已经有境外架构的项目都已经做了，过去要做境外架构的话，本来是个境内架构可以花点工夫找个律师可以转到境外去，现在受到中国法律的限制，所以很多VC考虑做一些人民币基金。我是用非人民币基金，但是投资项目的时候变成中外合资的方式。