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图文：国金证券首席经济学家金岩石
2008年11月15日，由华夏时报主办、新浪网联合主办、天行健国际教育集团承办的2008中国CEO高峰论坛在北京召开。新浪财经独家图文直播本次大会。图为国金证券首席经济学家金岩石。以下为实录：
金岩石：大家好，上次中外管理论坛上也出了这个题目，当时讲完之后我自己又不断地思考，今天再把这个题目换一个角度给大家讲一讲。讲一个什么概念呢？就是当我们大家都已经承认冬天要来了，四月份我讲寒流将至准备过冬，现在寒流已到，2009年的第一场雪下在了金秋十月，我们看到民营企业的停业率，国营企业的开工率，工业用电数，银行的坏账率和我们看到的房市的销售量，这些数字都给了我们一个寒冬的启示，那么企业在春夏秋冬经济周期必然存在的这么一个前提下，在春天秋天夏天准备过冬，但是在冬天已经来临的时候。如何面对，这是我想我们站在一个资本市场的角度给大家提供一些参考。
第一线把企字拆开，人到此为止，所以制度产生的依据是什么？产生的依据就是它帮助我们超越人的生命极限。帮助我们超越人所能承受的风险极限。所以企字它就是要挑战两个边界，生命的边界和风险的边界，这时候我们再来看，我们每个人所谈的企业家精神，就是要挑战市场的风险，于是在挑战市场风险的使命之中。我们看到了种两类型的企业，一个是私有，家族式的。追求资产的保值增值，它要超越的是人的生命边界。也就是说当我们看到一种类型的企业在追求保值增值的时候，它事实上是代表了资本的本性。追求的是基业常青。
我们在企业上市和退市之后，我们实际上是区别了两种企业的基因，这时候要分别企业的国有和民有，按照这样的划分。国有企业依赖的是企业的经营者对党的事业无限忠诚，无限忠诚就是要超越你的生命而忠诚于党的事业。这就是所有的家族企业追求的超越人的生命极限，让企业基业常青。
但是另外一种企业形态，开始进入到我们的生活，这种企业越来越多地出现在公众的眼前，作为上市公司的CEO，我们今天CEO论坛事实上是让大家理解一种公众市场型的企业在市场中的传承密码和生存方式，当现代企业管理之父德鲁克讲，现代企业的竞争不是产品，不是技术，不是人的竞争，而是商业模式的竞争的时候，很少有人真正认识到，什么叫商业模式。当我们把每个企业放到现实生活当中，它都必然带有了这个企业特有的文化、特有的产品、特有的经营和特殊的老板。于是在每一个特殊的企业当中，我们如何去发掘企业共同的标准化的商业模式呢。这种商业模式，我们大家可以简单地去想一想，一个传统企业的帐房先生，他的帐本是给谁看的？是给东家看的，帐本的内容是什么？净利润，现金流。这时候我们看到，传统企业净利润、现金流，于是净利润导向型的企业，这就是传统企业的标准模式。以为着企业就是赢利工具，这样在这个企业的背后就出现了两个信条。第一，杀人的事有人干，赔本的事没人干；第二，当老板就得有权，没权就不能当老板，这是我们很多人相信的天经地义的信条。
然后公众企业挑战的就是这个信条，它开始改变什么东西呢，它改变了当老板必须有权，于是他开始更多地寻找着具有无产阶级革命精神的企业家。从而克服了市场经济的悖论，当我们每个人信奉市场，当我们三十年改革开放，摸着石头过河，但是到河这边我们看到的是什么呢，我们看到的是1%的人，5%的区域，拥有了50%以上的财富，于是市场和财富的两极分化必然产生。当财富聚集到富人手里会怎么样呢，富人会失去对财富的渴望，失去对风险的承受，社会会走向腐败，产生的结果就像当年帝国主义论所论证的一样，由于富人垄断了机会又失去了追求梦想的欲望。于是穷人起来杀富人，均贫富，重新让社会进入对财富的追求。资本市场产生改变了这样的宿命，它创造了一个制度和模式，让富人的钱自觉自愿地转化成无产阶级的创业基金。于是让革命家和暴徒变成了企业家和投资家，改变了市场经济的悖论，使得一种新的企业形态出现了，它开始在公众企业的平台上挑战风险，追求创新。
这样一种商业模式，在任何一个实体经济的产供销的链条之中，注入了投融资行为，于是我们再来看，公众企业它的会计，多了一个字，内容多了一个内容，就是投融资会计。当我们把净利润会计，投融资会计放到我们的数据中以后，我们来看企业经营多了什么呢，在经营任何一个选定的主营业务之外，它多了两个东西，第一它把投资的功能从东家手里挪到了经理人手中，第二他把融资变成了这种类型的企业，当你上市了，你用了别人的钱，你就介入了融资。所以企业同时在经营着三种能力，主营业务的创业能力，关联资产的升值能力和整体资源的融资能力。这就是标准化的企业模式，也就是商业模式的三大支柱。当企业把投融资行为纳入企业的常规经营之后，CEO他这个岗位就出现了一个新的职能，这个职能就是经营预期，创造交易。企业经营的是三个产品，一个是实体经济的主营业务产品，一个是企业直接或间接控制的资产溢价，一个就是企业的资产和经营性现金流共同构成的企业融资能力。于是我们把这样一个商业模式放到中国，看一看过去十年，一个阶层的崛起背后的驱动力是什么。