2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。图为上海海通期货培训部顾问胡任标。(来源：新浪财经)

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　　我们看另外一个商品，黄金。我们知道中国人很喜欢做黄金，当然我们很不幸在上海金交所，黄金马上飙上1000块，大家都买黄金。其实这阵子买黄金的人美其名曰是避险，我个人认为，黄金我是从1970多年的时候，从100多块黄金涨到870多块，从870多块跌回来200多块，慢慢震荡。我也惊讶的这阵子黄金竟然能够涨到1000块以上，我真的是很惊讶，我以为我这一辈子不会看到黄金涨超过1000块。我看到消息，避险其实黄金并没有避险的价值，我大胆地讲。为什么呢？因为你不能够用20、30年的眼光看黄金避险的问题，20、30年前对，在朝鲜战争的时候，我相信大家逃难的时候一定带着金条，因为国家的货币是不能用的。现在这么多银行开一个外汇账户，只要你人能出去，就能够领到钱。请问你黄金真正有没有避险的价值？除此之外，黄金有没有太重要的工业价值？没有，都是一些有多余的钱的人去买黄金。黄金为什么涨起来？涨起来其实有三个国家，一个追逐它们把黄金炒起来的。第一个国家因为原油暴涨，中东人很喜欢买黄金显耀他们。如果你到东南亚的汶莱的话，汶莱的国王的屋顶全部用黄金盖的，他显示他的财富。另外一种印度，去年的印度本身算是一个股市也不错，大家也赚到钱，他就买黄金来保值，这是他们的观念。还有中国也是，大家你买黄金我也买黄金，把黄金的需求拉上去了。除了虚荣性以外，黄金我个人认为确实没有太大的投资价值。合理的黄金价钱坦白说，应该是在600块附近，黄金我个人认为在七百块以上买的话都不对。全世界的人，现在也没有兴趣做这个投资。

　　在前一阵子，我们的投资环境，尤其在美国很糟糕，你发现如果是一个人，他想投资的话，他是个很保守的投资人的话，第一件事情他会投资存款，放在银行收定存。甚至连银行都不敢相信了，多少银行倒，包括国家，冰岛本身也会破产。国家都会破产，这是不可思议的东西。除了存款之类的利息，接下来绝对利息是越来越低，调降利息是肯定的。为什么？因为要刺激消费，刺激人家贷款去做生意，去消费。如果是利息提高的话，现在已经很苦了，还要还高利息的话，大概没有人会消费。

　　你的保守款项大概都会在债券，一般我们讲债券的话，都会想到美国的债券。前一阵子，美国的债券发放的时候并没有人买，为什么？因为买了美国的债券，债券虽然涨，但是赔掉美金的利率的话，大家对美国的债券本身有点警惕的。我个人认为你如果真的有钱的话，记得一句话，富贵险中求，如果你的钱没有用到，个人认为选择一些比较好的基金购买是绝对的，买一个你觉得比较诚实，有信用的公司，一向操盘不错的，他赔的少的。或者有一些基金刚刚发行的，我个人认为这些基金都应该是你们用没有用到的钱去买的时候。

　　我相信我在上个礼拜六来这里之前在上海演讲，很坦白的，这一个月来我在对我的投资人演讲的时候，我一直教他们如何抄底，叫他们在什么情况底下看到底部呈现。上个礼拜我们谈的题目如何寻找缺口，缺口的意思是什么？当我们讲完以后，礼拜一刚刚好符合我们的条件，突破缺口。所以这个黄金我个人认为，就算是长时间来讲的话，蛮不值得的。600块以下偶尔买一点当做是一个奢侈品还可以用，否则我个人认为比较没有避险的价值。

　　最后我们谈一谈上证指数，上证指数的话，大家都很担心，从6000多点跌到这边，我在上海第一财经坦白讲，当到2000块的时候我认为是底部，后面确实因为基金追杀跌到这边。这次用指标去推论的话，严格上我认为现在A股的行情大概是在1400多点左右，1500以下。有没有机会呢？我不敢说，但是慢慢我们发现到A股确实有慢慢逐底的状况，不代表它马上会反弹，而且我认为现在看基本面的话，哪一类股比较好？每个国家现在外销绝对没有太大发展，唯一的东西要刺激经济的话，内需很重要。所以如果要去选择股票，我个人认为不妨考虑内需。

　　其实我可以告诉大家一个很典型的故事，我记得在20多年前的时候，在新加坡也碰到所谓的经济箫条，当经济箫条的时候，全世界都一样，经济箫条。以新加坡的经验如何度过经济箫条？政府马上采取所谓的内需，增加国内的内需。那时候在新加坡还没有地铁，如果要建地铁的话，他们成本很高很高，当时新加坡的政府马上想，如果这个时候我马上去建地铁的话，我是不是将我的成本压下来？确实他们将成本压了大概70%以下，当有工作就业率的时候，整个国家慢慢觉得虽然有压力，但是压力不是那么大，因为人的工作，人的失业率减少，人的消费慢慢，既然有赚钱，消费能力，经过那段时间度过了所谓的经济箫条。当经济景气起来的时候，该准备的他已经准备了。所以新加坡的经济是这么起飞的。

　　如果你对外来讲，外销有什么好？因为国外现在已经不愿意再买，他们没有消费能力，我觉得现在国内，中央这阵子决定的，我觉得股票还不应该大跌。现在2000点你不敢买，我不知道我们寻求的是什么东西。如果有钱的话，我个人认为现在绝对是一个不错的买点。我个人认为不妨可以考虑内需，可以对我们来讲，我们最近做了一个超跌的状况，我也很大胆地告诉你们，礼拜一A股会怎么走？很简单的事情，如果我们抄底的话，你可以看得很清楚，最后一波反弹过后在下跌，这是下跌的最后一波。在我们分析一个行情，因为刚刚开始的时候有讲过，你做的投资，怎么去研判多空是很重要的。当我们研究多空的时候，什么叫做空？你发现一波比一波低，标准的跌势。如果我反过来多投的话，是不是应该产生一波比一波高？这再生这边很简单，你如果看到两边这个，这边一波一波，如果你真正要反转的话，这个点位很重要，如果这个点位突破的时候，你要改变你的讲法，一波比一波高，这时候才能确定波动。接下来这几天一根长红竟然没有把长红的低点跌破，礼拜四、五又再涨上去，这样来讲的话，A股是，我不能说反转，但是应该做一个不错的反弹。

　　这个时候，千万不要以前的股票尽量卖掉，如果你真正要扭转整个趋势的话，那么在这边我们可以看到，大概在10月初的时候，专门有反弹的，从一般的反弹这边，叫做2333点，一般如果是反弹超过2333点的话，我可以告诉大家，通过它拉回来，搞不好中国的A股会领先全世界的股市，开始拉动。我个人认为是这个状况。

　　当然这边礼拜一会碰到一个小小的困扰，如果我们用(KD)的指标，可以看到10月22号，这边有的KD，KD跌破20，后面产生追杀。10月22号这个对我们来讲很重要。这个K棒一跌到20，守不住产生追杀，10月22号的高点是很重要的观察点。刚刚好礼拜五有突破而且出货。从这边开始10月22号追杀的人基本上他们已经得到解套。礼拜一我个人认为，再从礼拜五碰到压力区，不排除礼拜一有稍微拉回来。最近整个股市，我个人认为不要过度追高，逢低的话，我们的股票多可以适当做一些调整，不要那么悲观。因为A股再跌也不会跌到哪里，我个人认为再跌就是你们逢低买进的好机会。

　　那么由于时间关系，今天的讲座就到这里结束。