2008年11月15日，“第五届中国经济增长与经济安全战略论坛”在北京召开。图为国家安全政策研究委员会乔良。（来源：新浪财经）

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　　为什么说这是美国政府的刻意所为？美国政府从1971年8月15日之后，就明白了大量印刷美元可以轻松换取全球财产的时候，就开始刻意地来印刷美元了。接着美国通过这个方式来大肆发行国库券和各类债券获利。美元通过国库券和各类债券流回到美国，美国又通过政府管制不给你投资美国资产的机会，只是通过放开对美国银行的管制，给了我们百分之十几的份额，让我们的银行进入美国，说是可以给中国银行提供贷款。这实际上是非常不合理的，想购买美国优良的真正带战略性的资产，根本就不可能。最后为了不让自己手里储蓄的美元成为废纸，中国不得不去购买那些垃圾债券，让更多的美元流回到美国，让美国人有更多的贷款机会来花钱。

　　美国需要制造出对美元的需求，美国有很多方式来制造需求。打爆油价对美国有什么好处？美国要用同样的价格去购买石油，似乎对美国没有好处。但打爆油价就会造成美元的需求，需要更多的美元去购买石油，美元贬值对美国有什么好处？会把油价逼高，造成全世界需要美元。这是美国的一个战略需要。为了让全世界各个国家有更多的美元需求，美国也鼓励他的基金向全世界出击，有可能供给各国的金融市场，最后使各国产生金融恐慌，不得不为了预防金融风险而大量储备美元，这样就造成更多的美元需求。最后，美国是人为了让美国的虚拟经济更快地吞食实体经济的财富。

　　为什么美国这次在金融监管上出现这么大的漏洞？大家都知道，美国的银行业监管是很严密的，有一个小女孩写过《我在美联储监管银行》这本书。可是美联储是不监管投资银行的，只监管商业银行。这就使投资银行有很大的空间可以去自由发展，可以去投机敛财。

　　我建议大家有空去读读《诚信的背后》。这是一个经营者、一个经纪人写他的亲身经历。他写到了美国投资银行的分布。像摩根斯坦利这样的百年老店，刚刚成立的时候，银行全都是镶嵌的墙壁、华丽的桌面、皮质的沙发，全部是贵族的样子。到后来所有这些东西都撤了，就是为了更快的赚钱，让所有员工不再那么舒适地工作，而只能拼命地工作。就是为了增加员工的效率。现在美国投资银行等金融机构拿出来的衍生产品，跟我们期货市场的交易完全是两回事，期货的场内交易和次债类衍生产品的柜台交易完全不同。美国的金融危机有这么大的麻烦，很重要的一点就是场内交易这部分并量不是很大，大量的都是幕后交易、柜台交易。这些交易没有人说得清楚。不但交易者人说不清楚，连设计者、经营者自己都说不清楚。《诚信的背后》这本书讲到作者自己设计了一个复杂的模型，就是一种复杂的衍生产品。这套产品是怎样产生的？美国的监管是怎样缺失的？书里写得非常清楚。柜台交易的债券大部分是垃圾产品，很少有真正够得上三个A级的。这样经营者就必须通过评估机构来给他评级，如果没有很好的评级，经营机构的信誉上不去，他就不可能把垃圾产品卖出去。于是经营机构就必须去说服评估机构。过去，美国的评估公司是不拿钱的，免费公正地对各种产品、各个上市公司进行评估。现在不是这样，从上个世纪末开始拿钱，当评估机构拿了申请评估的客户的钱之后，而且评估不同等级交钱的价格还大不相同，可想而知评估机构自然就相应会给申请评估的客户一个满意的、信用高的等级。

　　当一个垃圾债券这样的金融产品设计出来，过不了关怎么办？评估公司会给他出主意，告诉他怎样拿到最高的等级。美国政府的债券等级最高可以“AAA”还有一个加号，怎么做到3个A？就是“巧克力蛋糕”方式，本来只是一个蛋糕，在面粉里掺进一些巧克力粉，于是就取名叫“巧克力蛋糕”。垃圾资产组合一些优良资产，垃圾债券就这样变成“巧克力蛋糕”了。实际上美国评级机构对于美国的政府债券无一例外打都是评级为“AAA”。这个“巧克力蛋糕”组合构造非常复杂，复杂到什么程度？我只讲一件事，美国有位经纪人讲，他经营的一个金融衍生产品，在最后计算利息的时候，请了六个数学博士来计算，最后算出来四个结果。