2008年11月14日，由清华大学主办的“2008清华全球论坛”在北京清华大学召开。新浪财经图文直播此次大会。图文为银监会首席顾问清华兼职教授沈联涛发言。(来源：新浪财经)

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　　沈联涛：这完全是我个人的看法。我自己觉得，我们现在已经看到，如果我们走美国化的这种模型的话，第一是高杠杆率的做法，第二是消费的方法，第三，我们得到了快速的增长，是不是对全球的生态环境有很大的考验，是不是每个亚洲人可以享受美国的高度消费这个消费率，对整个生态环境的压力。如果我们大家同样去消费的话，油价会去哪里资源会去哪里，对我们未来的影响会去哪里，这个需要深度的考虑。

　　从金融市场角度来说，我自己觉得我们不应该完全靠高杠杆率找齐，实际上是稳步的走。最终导致到长远可维持性的繁荣，不是要短期的繁荣，导致到明天的危机。

　　提问：您刚才提到金融创新的问题。根据我看到的一些报道，比如中国本来在金融危机爆发之前，想在金融创新方面有一些动作，像衍生品这方面。然后金融危机爆发之后，这个会不会对中国的金融创新有影响？再想问的就是，您刚才提到我们也需要进入创新，但是美国现在这个问题出在过度的创新，那么我们怎么把握好这个度？中国的创新会朝什么方向发展？银监会现在已经有一些什么想法了呢？

　　沈联涛：我们是支持创新的，只有创新才有活力。但是，你有、我有，不一定是创新。就是你有信用卡，我也同时要有信用卡，你有这个金融产品，我一定要有，这是创新吗？不是。真正的创新实际上是用人家的管理方式，可能用人家的理念，人家的技术，在我本土，符合我本土的实情来创新的。这才是真正的创新。

　　实际上你会看到，很多我们的企业品牌效应，你光拿美国、欧洲那些地方的产品来到中国，他们开始进军的时候都以为自己会成功。其实中国本土的企业很有活力，知道本土的消费者的胃口是什么，需求是什么。你把这些因素找到了，这就是我们自己的潜力。然后不断把我们自己的优势发现，用我们的优势走出去销售，那是更好的创新。

　　我们的优势是什么？我们有特殊的市场情况。但是，我们的优势是学得很快，另外，我们有庞大的市场。有庞大的市场，创新潜力是非常大的。有大的市场做我们后盾的话，国际市场的金融产品推出去这个潜力更大。

　　所以我自己对创新是充满信心的，大家不要失掉创新的信心，但是要真正看到创新是为社会好呢？还是只对卖手好。买主致富要看卖者要看清楚他卖的是对这个买者有用的东西，因为买者成功卖者才成功，你没有理由卖者成功，买者亏本的嘛，这是基本的原则。

　　提问：谈到亚洲金融危机是批发了大量零售的危机，这次的危机是银行的批发的危机。是不是说这个危机都是银行系统的危机，它的本质是什么？是不是就停留在金融系统、银行系统？

　　沈联涛：它不会停留在金融系统，因为它可能这些产品是在银行里面衍发的，但是它是销售到全球嘛。我们可以说，本来欧洲都有点低估了这个金融危机，以为亦是美国的问题。但是发觉一半的亏损是在欧洲承担，一半的银行资本充足量不足是在欧洲出现。最后你可以看到，它的亏损，实际上可以说在整个金融体系里面分开承担这些风险的。所以现在大家就理解到，这是一个本质网络性的危机，网络核心出现的问题，它们的网络参与者也会避免不了它承担这种风险。所以大家不可以低估，因为银行业跟实体经济是提供贷款的，每天的运作靠银行体系。但是，你不可以用银行体系承担这么高度的杠杆率，导致它的亏损衍发到实体经济。所以未来的监管模式会有很大的改变。

　　提问：对于我们国家的信贷性质，一定时间以来都是适度的从紧，过度的控制，但是为了防止信贷下滑，现在提出来适度宽松、扩大经济增长点。我作为一个储户，我首先感觉到这种扩大，信贷规模的增加，并不是自身发展的需要，而是人为的政治上的需要。我首先想到的就是作为金融机构，怎么样能够控制风险，保证作为储户的资金安全问题。

　　沈联涛：大家要记住，你要长远的可持续性的稳定，就要一个很稳健的两个方面。第一个稳健的实体经济，一个是稳健的金融体系。

　　这次我完全支持蒋董事长说的，我们不可以失去信心。大家不可以低估这次全球性的危机，它整个通俗的效应是蛮大的。所以这次的政策我觉得要维持长远的稳定性是对的，很多基建是国家需求的。

　　那么银行业怎么支持、怎么配合呢？

　　从审慎的角度保护存款人的利益和投资者的利益。同时，还是要跟住经济需求来借贷。

　　提问：我非常赞赏您刚才说的一句话，银行业、金融业的本质是服务业。请问您是否认为，目前以高杠杆获得超高利润的银行业，这种社会状况是否是对银行业的浪费或者错误培植，将来银行业会怎么样？

　　沈联涛：一个人不可能完全靠银行业的发展而发展。但是有一点，你收入是100块钱，你花了99块钱没事，但是你花了101块钱，你可能就睡不着觉。银行借贷是个正常的业务，但是银行不可以帮客户过度的借贷，过度的借贷对客户不好，对银行业不好。美国这种批发银行的制度是鼓励高杠杆率的行为，让高杠杆率的行为导致到全球的流动量过剩，然后导致到泡沫经济体系衍发。所以我们要回到一个比较审慎的看法。

　　提问：您和蒋董事长都提到市场信心的作用。但是您两位都没有说提振信心的具体措施是什么样的。另外，现在国家也出了很多相关的救市的政策，请问您是怎么评价这些政策的？您觉得这些政策在信心提升方面会起到多大作用？

　　沈联涛：我自己觉得在全球已经有大衰退的情况下，用财政来达到我们全面稳定的一个局面是对的政策。这方面你可以看得到，全球的股市出现的状况，大家对中国的期望还是蛮大的。但是我自己觉得，为什么要有一个好的信心？就是大家要记住，中国的实力还是蛮强的，亚洲的潜力可能是全球最强的。所以我们不要为了人家出了事，我们失去信心。我们还是要一步一步的往前走，我觉得这是对的政策。谢谢大家。