主持人乔旎：关键要看资产配置的比例。

　　李建学：对。如果从资产的效率来说，熊市的时候有一套资产配置，牛市的时候有一套资产配置，只有这样的话才会让自己的家庭牛市的时候，我的家庭资产增值非常快，而熊市的时候下降又非常慢，时间长了以后，你会发现这个是非常了不起的一个增值的服务，现在目前的股民我认为80%的股民将来都会成为基民，然后大部分人都会找第三方进行指导。理财是非常科学的，不是说今天热了，今天心情来了就理财。另外投资于相对来说比较激进的，让你增值快的也是输钱快的，所以一定要弄清楚。

　　主持人乔旎：很多股票的估值趋于相对合理了，那A股是不是具备了投资价值？

　　李建学：严格意义上来说，股市是提前反映宏观经济，是宏观经济的预期，在目前的点位上很多标的降到相对的底部了，这个时候从长期投资的角度来看，现在目前可以逐步地分批建仓，但是是不是底我不敢讲，包括巴菲特一个月前两个月前买通用也好，他也亏损了180多个亿。

    在目前的点位上，只能是战略，就和去年7月份到9月份一样，那个时候感觉市场要恐惧了，要开始收缩了，现在我是鼓励大家要积极一点，现在目前再跌空间已经相对来说不算大，我个人建议现在目前分批建仓，这是一个好的方法。

　　主持人乔旎：现在这个市场信息得以恢复的基本条件是什么？

　　李建学：首先现在目前良好的货币，政策一定要放开，股市就是钱多了自然就会涨。国家政策要扶持。第二，宏观经济面本身要跟上，上市公司的业绩会逐步的向好的方向走。还有一个市场的信心投资，这里面需要政策的引导，需要财富效应的引导。也就是说股市如果一直不停地涨，大家慢慢信心也就起来了。但是现在大家都恐惧的时候，我个人建议要贪婪一点，但是是不是底，目前谁也说不好。但是从估值的角度，投资价值的角度上目前可以进入。

　　主持人乔旎：有一个朋友就说每月投500，目前哪种基金比较适合投资呢？

　　李建学：定投在国外就叫傻瓜投资办法，当你对这个市场又不太清楚，把握不准的情况下，我每个月固定拿出一部分资金来做定投业务，从长期来说你持有的，买入的这种水准是一个平均的价位，所以就可以选择一些比较优秀的指数型基金，当然前提条件是中国股指期货没有推出之前，融资融券没有推出之前，因为它完全是跟随指数来模拟指数的，这是可以的。但是从资金效率来说这不是最高的效率。

　　主持人乔旎：其实也需要关注一下。

　　李建学：关注国家的一些政策，你会发现有的基金公司，如果研发实力比较强，一旦对冲这个手段以后，像这一次从6千多点掉到1千多点，大盘掉到70%多，股票型基金掉了50%多，如果做得好的话，08年的亏损可能控制在20%、30%，而指数型基金可能就亏掉了60%、70%，所以未来这种做空的工具推出以后，就不能再选择指数型基金。

　　主持人乔旎：最近私募基金比较火，一般投资者对私募基金还不是特别了解，您能给我们介绍一下。

　　李建学：私募是08年才开始火的，因为在06年、07年股市大牛市的情况下，私募整体平均收益率是低于公募幕幕目的的，因为他们做得比较保守，因为私募基金和公募基金最大的差别就是私募基金里面的基金经理的提成是必须要保证客户挣钱的情况下，分你20%，所以它就比较保守，尤其熊市行情当中私募基金对于大家是非常好的投资的品种，因为控制风险能力非常强，它本身能做波段就会做波段，一看大盘不好了，就会空仓，它帮你理财。

    今年我们展恒我们给会员推荐了6支私募，今年的收益是非常非常好，这个并不是挣了多少钱，平均的收益大概维持在5%左右，最高的收益是37%，最差的收益是16%，那整体来说平均收益的话应该是5%，当然对每一个人不是这样的，我说的意思就是在今年以来，一年以来，公募基金平均的跌幅是超过50%，而私募一年来的收益还维持在5%，对很多高端的VIP会员来说觉得非常了不起，为什么？市场跌得这么很他还有这种收益。

    所以我个人给大家的建议，在熊市中或者震荡的时候，对资金量的朋友来说，选择私募是非常好的选择，不需要大家关心大盘的涨跌，选私募告诉大家，私募非阳光私募和地下私募，地下私募是国家法律不保护的，就是私下里签的一些什么，希望大家做私募的话，一定要选择阳光私募，通过信托，这种对外证监会是可以审批的，当然如何选择私募这是非常复杂的问题，公募为了让广大的所有人都来买它的产品，会公开资料比较多，有很多的一些数据也比较多。

    而私募基金说句实在话，它是什么样的风格的，它的投资理念怎么样？它历史上的业绩怎么样？很多散户或者很多投资者这些数据都得不到，所以我们讲，我们是在几十个私募里面要找，通过你是牛市表现得怎么样，熊市怎么样，你是一个什么样的投资理念？是一个波段操作者还是是一个价值投资者，本身是在历史过往的业绩当中牛市的表现怎么样？熊市表现怎么样？尤其是注重熊市表现。

    我讲了，牛市中私募基金不是最佳的选择，因为它控制风险就有可能收益会受影响。所以一定要综合评定。从选择来说包括未来的私募基金经理分化得非常严重，所以这个时候选择更难，对大多数人来说没有渠道，私募基金也不可以对外公开宣传，所以你必须要找到一个组织，而我们基本上今年过了春节以后，基本上每个月都有一到两个私募基金经理给大家授课，你可以听听他的理念，他的投资方法和判断，而我们也是这么选出来的。熊市大家应该更喜爱或者更偏重于私募基金，如果你还想获得高收益的情况下，你看不清大盘的走势的情况下，选择私募还是一个比较好的选择。当然私募里面也要选择好的，私募要求第一个资金量比较大，100万，另外一个有锁定期，你短线的资金是没办法做私募的。

　　主持人乔旎：在节目的最后您对朋友们有什么建议吗？

　　李建学：我个人建议，首先必须要清楚你的承受能力，就是安居乐业生活的保障落实没有，用自己的闲钱在牛市行情中相对来说选择一些基金。在熊市中要选择中一些固定收益类的或者是保留现金放在银行。但是我个人认为，从长期来说，时间长了以后，这种波动都会抹平，从总收益来算以后，投资于股票型基金的收益或者指数性基金的收益，对你个人家庭资产的增值，最终你还是一个赢家，当然要根据风险承受能力，个人喜好分配好资产比例。要适合自己，不论做任何投资也好，做资产配置也好，别人的方案不见得适合自己，一定要找一个最适合自己的，对于家庭对于个人来说，不同阶段，不同家庭资产的状况，不同的目标配置也在发生变化。我个人建议大多数人来说还是找专家，除非你非常熟悉了。

　　主持人乔旎：一定要科学理财。

　　李建学：科学理财是作为每一个人，每一个家庭这一辈子追求的非常重要的一方面，一定要考虑这一方面，大家一定要重视。

　　主持人乔旎：非常感谢李总做客我们的新浪财经演播室。

　　李建学：谢谢。

　　(本次访谈到此结束）