第五届中国金融学年会于2008年10月25日—26日在对外经贸大学举行。新浪财经作为独家门户网络合作伙伴，全程报道本次盛会。第五届中国金融学年会开幕式于25日召开，图为厦门大学研究学院副院长郑振龙教授。(来源：新浪财经 王泽华摄)

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　　比如说我们还可以从信用违约互换里面读出一些信息，它其实违约保险，叫CDS是为了逃避保险监管，从CDS的Spread中可以估计出风险中性违约概率，债券收益率减去CDS Spread就等于隐含的无风险利率。这是从中读出的违约概率的信息。CDS指数中还可以算出隐含的违约相关系数，这是系统性风险的重要指标。

　　所以这就是从五大市场里面，我们可以读出很多很多方面的信息。现在不同信息的要进行对比，时间关系我仅仅举一点例子，比如说风险中性违约概率，它可以从债券价格，股票价格，CDS，资产互换等都可以评估出风险中性违约概率，哪个更准确？另外一个，从国债价格里面，从回购市场里面，利率互换里面，从期货和现货价格差距里面，从债券收益率与CDS Spread之差都隐含着无风险利率的信息，哪个更可靠？

　　另外比如说研究市场流动性非常复杂，因此，我们需要从不同市场才可以获得比较全面的信息，如市场流动性状况。读了这些信息以后我想提出一些思考，第一个，市场虽然也会发生错误，但是市场在不断发生错误中逐渐走向成熟，所以市场是最好的试验场。第二个，市场越完全，我们可以获得的信息就越丰富，第三个，金融创新是市场走向完全的决定因素，四，融资融券是提高市场效率的关键因素，五，完善的金融市场和丰富的金融工具是抵御金融危机的最好武器。

　　我们现在正在研究这些方面，权证市场的信息含量，外汇远期的信息含量，互换市场的信息含量，模拟股指期货的信息含量，利率风险价格，汇率风险价格和波动率风险价格。如果大家有兴趣的话可以访问我的网站，欢迎大家批评指正，希望能够引起大家的兴趣，能够加强各方面的研究，谢谢。