2008年9月19日-20日，由上海陆家嘴金融博览会组委会主办的“2008上海陆家嘴金融博览会第五届中国国际金融论坛”在上海浦东展览馆举行。新浪财经独家网络直播本次会议。图为上海证券交易所总经理张育军演讲。(来源：新浪财经 王元平摄)

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　　过去18年里我们资本市场在发展，其中重要的标志是投资人逐步走向成熟。但投资人的结构、行为，我们对过去05年6月到08年6月做了一个投资人现状调查报告，显示投资人现状不容乐观。很多的投资人，缺乏买者自付的基本底线。还有很多投资人缺乏投资经验，缺乏投资技巧，缺乏风险控制能力。总体上，这18年来投资人队伍的建设，取得了很大成效，但相当一部分的投资人在进市场之前，还不能有效认识风险，还缺乏专业判断能力，还存在盲目跟风的现象。

　　国外已经根据投资人不同的状况建立了合格投资人的本制度。比如美国的模式，私募股权市场只能对合格投资人开放。我们现在私募股权谁都骗点钱到手里来，这对投资人是不负责的。美国私募股权交易市场上，有一个专门的条款。英国有一个投资人专业投资市场，这个市场也是对合格投资人开放的。基金市场也存在这样的规定。日本和韩国也把投资人区分为一般投资人和专业投资人。国外非常关注投资人的状况，根据不同的投资人的投资能力提供不同的产品，提供不同的监管模式，提供不同的交易机制。我们上交所在大宗交易、固定收入平台方面已经开始引入合格投资人制度。根据投资人自身的投资经验、资产状况、学历门槛对投资人做一个区别。在探讨建立这样的制度。今后对产品的开发和引进，不是对所有投资人都开放，特别是高风险产品，只针对投资人来做。我们对培养理性、成熟、专业的投资人，作为一个重要的任务在推进一些工作。

　　合格投资人队伍上，我们全国都需要加大力度。投资人的状况，是我们要持续关注的一个重点。投资人队伍的建设方面，我们主要做四件事情。

　　一，强化投资人教育。比如媒体、网站等等上，都大篇幅介绍资本法规、专业知识、投资技巧、风险控制等方面的内容。上交所今年还成立了投资人教育部。当前我们正在研究一个事，就是研究成立专门的投资人教育学院的可行性。向社会开放，免费提供投资人的专业教育、培训，我们希望能使进入资本市场的投资者能更加成熟、理性、专业。二，展开投资人服务。投资人服务很重要的一块，是依靠中介机构。中介机构是否客观、公正的向投资人提供专业化服务，决定我们市场风险控制的能力和水平。我们比较担心的看到，现在我们有部分中介机构，包括银行、保险、证券等中介机构，在推荐自身产品中对投资人的风险解释、介绍还不够。今年我们上交所推出了一个针对会员加强风险管理的要求，对投资人进行风险评估、风险测试，对投资人进行风险的教育这样的工作。我们上交所通过强化会员客户的服务来改进投资人服务。这是一种间接的方式。同时我们开始定期研究国内投资人的现状、投资人行为，定期发布报告来提醒投资人注意自身的投资行为。我们本身也有一个投资者的服务体系、服务热线和服务网站来改进这方面的工作。三，强调对投资人的监管。过去我们监管主要是上市公司会员，提投资人监管好像投资人还有点不高兴。我们针对不同的交易机制要加大监管力度。我们有一个个人投资指引，就是监管的，你必须具备投资市场上的基本常识。现在我们的一些投资人，把个人的养命钱、子女的学费都放到股市，这是不理性的行为。我们要加强投资人监管，同时也引入投资人的准入制度。有些高风险的产品，是不让你做的。像一些做得非常差的，我们列入黑名单，严重违反市场规则的，我们实行市场进入制度。四，继续完善推进投资人保护。投资人保护有几个最基本的权利要保护。比如说：投资人的知情权，了解上市公司信息，了解正证券公司的运行状况。比如雷曼兄弟都垮了，很多投资人还在里面，说明投资人不知情。进一步推动投资人维护他们的诉权。鼓励投资人通过法律渠道实现自身权益的保护。加强监管市场主体对投资人的侵权行为。

　　交易所作为市场的组织者、监管者，我们希望通过对投资人的教育、投资人的服务、投资人的监管、投资人的保护，四管齐下，使得我们资本市场的投资人队伍不断走向成熟。我就介绍这些。

　　谢谢！