2008年9月19日-20日，由上海陆家嘴金融博览会组委会主办的“2008上海陆家嘴金融博览会第五届中国国际金融论坛”在上海浦东展览馆举行。新浪财经独家网络直播本次会议。图为国家发改委财政金融司副司长曹文炼演讲。(来源：新浪财经 王元平摄)

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　　2008年9月19日-20日，由上海浦东新区金融服务办公室、上海现代服务业联合会、上海市银行同业公会、上海市证券同业公会、上海市保险同业公会、上海市期货同业公会、上海市国际服务贸易行业协会联合主办的“2008上海陆家嘴金融博览会第五届中国国际金融论坛”在上海浦东展览馆举行。新浪财经独家网络直播本次会议。以下为国家发改委财政金融司副司长曹文炼的演讲实录。

　　曹文炼：各位嘉宾、朋友们，女士们、先生们上午好！非常感谢第五届中国国际金融论坛邀请我参加这次研讨。

　　本届论坛的主题是中小企业融资与股权基金发展，在此我围绕这个论坛的主题谈一点个人的看法，对发展中国股权基金的认识。很有意思的事情，这个论坛由银行业协会主办，所以我重点谈谈我们国家的商业银行与发展股权投资基金的关系。

　　所谓股权投资基金，专业理财机构管理的，主要对特定对象募集的，对市场投资的一种集合产品或者制度。

　　特定对象，欧洲大陆第一位投资者是银行，商业银行。在美国，第一位投资者是养老金。另外还有保险公司、投资者。发展中国家的个人投资者，一般不超过10%。

　　国际上股权投资基金的诞生，很有意思，还真是从中小企业投资开始的。我去过一些国家考察，最早的两支股权投资基金一家是在英国的公司，一家是美国的研究投资公司，都是在战后的1946年。

　　美国这家公司是美国麻省的一个理事和一个经济学家发起的，主要想帮助一些很难融资的中小企业。

　　在英国的公司，最早由政府组织，政府组织大的金融机构，主要是战后为了战后，投资于中小企业。但商业银行不愿意。后来因为政府贯彻了商业运作的原则，以后商业银行都得到了很好的受益，在1970年左右上市以后，商业银行的股份也是成功退出，得到了很好的受益。

　　上世纪70年代以后，股权投资基金进入中型以上企业的并购领域，所以PE得到了很快的发展。到本世纪前后，股权投资基金已经覆盖了几乎所有领域，包括房地产领域、基础设施领域等等，涉及领域已经很广泛了。

　　包括前不久我在北京见到的这家英国公司的的高管，现在已经不是十年前的概念了，现在不仅仅是投资中小企业的概念了，也会包括基础设施的投资。最早设立的两支股权投资基金，也是投资中小企业的。一个是中瑞投资基金，在1998年设立，主要投资中国和欧盟合作的中小企业的股权投资基金。还有一个是03年在上海设立的，中比股权投资基金，投资长三角地带的中小企业。

　　05年天津滨海新区的发展，环渤海经济的发展，在戴相龙市长的大力推动下，天津渤海产业基金经国务院同意，批准正式设立，标志着我国大型股权投资基金进入了一个发展阶段。

　　从05年以来，先后国家发改委会同中国人民银行、银监会、保监会、证监会以及国务院法制办等部门共同向国务院上报，经过批准，正在筹备和运作的有十家大型的股权基金。先后批准了三批。

　　但遗憾的是，从渤海基金以后，第二、三批的产业投资基金，在资金募集、对特定的投资对象的资金募集上，有关监管部门由于有种种考虑，在这方面进展不甚理想。