最近有三块东西大家可以稍微看一下，一个是房地产，我们今天中午吃饭的时候也聊了一下，房地产到底是什么样的情况，有一些银行在这块是不是冲的太过了，大家可以注意一下。另外一块是信用卡跟现金卡，国际的经验可以拿来看看国内有没有这种情况。如果常常注意到亚洲新闻的话，可以看到台湾在2006年、2007年的时候有一个双卡风暴，那时候双卡风暴跟目前国内观察到的情况有点像。我有四张卡，每个银行给我五万人民币的余额，我只要按时去缴的话我就是一个好的客户，你这四张卡每一张每一年给我增加30%的额度，因为我每个月都按期去还，你每张卡给我30%的额度，我每年申请一张我每年记录10万人民币可以用。可是你这里看到系统性的风险，台湾从04年到05年的时候平均的持卡量从4.6张到5.7张，在台湾有个叫联合征信中心，你可以在上面看到每一张卡的还本情况。当每个银行开始到这个意识的时候把这资料看了以后他吓了以后，结果万泰银行开始踩刹车，就跑到中国信托，又跑到国泰过来，结果整个风暴是这些银行加起来全部损失是1千亿的人民币，所以这风险的确是蛮大的，这边有银行界的朋友可以稍微注意一下这一块。另外就是中小型的企业，像珠三角、长三角的中小企业，贷款的确有下降。

　　这个东西叫Accumulator，在国内推这个产品的话会上当的，不说上当的话但可能会买。如果我现在汇丰的股价是130块钱，我可以让你用120块钱的股价每天买多少股，如果说万一他股价涨的太高，涨到140块钱掐出去了。那时候在香港销售的手段就是你可以用比较便宜的价格去买，这个产品在去年8月、9月的时候港股有一个牛市往上涨，所以很多人喜欢买这样的产品，然后顾客买的很高兴，很不幸去年一路下滑，这个价格就120元，每天130块钱的时候客户将以120块买入，在这种情况下客户每天可以赚10块钱的差价。如果处在120块钱的时候你就亏40块钱，因为你要买双倍，如果股价到140块钱就没有了。这一类的产品设计给BIP的客户，这些客户是属于比较有钱的，结果香港一大堆的人都去买。结果因为美国次贷的关系，再加上我们到香港去投资的叫做地下水被拴住了，港股一路往下掉，在这里总共没有评上的合约大概有15000亿人民币左右，当这个产品在香港销售的时候我们的团队算了，这都是会亏本的。即使香港的恒生银行内部都没能力做这种定价，所以你帮境外的投资银行卖一个产品，卖给国内顾客的时候你这家银行有没有能力重算一次，当然这个产品由境外的投资银行做的，但是我们帮他卖，所以我们也会承担一些风险。如果说你本身没有风险定价能力，让你的客户亏很惨的时候客户会反过来告你。

　　我在这里简单地带出两个我自己的心得，一个是要好好地把银行内部为了应付国际的竞争，我们要好好地有一个叫做核心的剂量金融团队。另外，国内的银行也不要怕走出去，其实像现在国外的投资银行非常的便宜。如果说可以的话应该要主动向外出击，然后多去收购国外的银行，让我们中国在国际投资的金融业上把所有银行做这类产品的能力带到国内来，但是产品也不要做的太复杂，要不然风险很大。 我的分享就到这里。谢谢！