前面两者是什么原因造成的，什么原因造成这些情况的根源，美国次贷危机，高油价，世界经济放缓，中国经济转型。全球油价高涨，中国宏观经济调控等等这些问题都列上去了等于没有说。世界经济导致我们变化的核心因素还是我们中国的宏观调控呢？如果世界经济的影响，油价的影响，次贷危机的影响，某种程度上来说，我们只能静静的等待。

　　前一段时间油价一上升股市马往下掉，现在次贷危机来了，股市又不好了。还有人认为是经济转型。到底谁是促成这种情况的核心原因找不出来。接下来怎么出政策？出哪一方面政策？如果美国次贷，次贷危机下去就好如果高油价，油价下去就好了。如果是调控，不调控就好了。如果都不是呢？世界经济针对我们影响比较大。但是也有认为主要是宏观调控，没有原因，我至少觉得目前还没有次贷危机清楚。

　　大家还可以罗列一系列矛盾问题，因为这些问题，目前还没有明确的答案，困扰着我们投资界，和研究界，也困扰我们宏观调控部门，确实需要一个阶段的观察期，我个人认为，尽管有一系列的外部因素，现在的经济调整核心因素，确实是中国经济内在转型的需要。这是最根本的因素，这个经济转型也不是说政府中央号召我们的转型，08年开始转了。这是一系列的客观问题，条件，矛盾集中暴露推动我们08年急需要转。

　　转型的表现就是所有要素的价格会持续不断的上升，包括劳动力成本、资源成本、环保成本、财务成本、出口成本他会有一个持续不断的上升，会推动我们一般加工贸易企业提高他，特别会出现优胜劣汰。所以表现出来的一般的贸易加工业，劳动密集型企业首当其冲。这个首先当然我们把问题夸大了。

　　伴随转型三个现象，第一现象，企业业绩短期会有比较大的困难。以后的经济周期比如说是业绩周期，股市从3000点跌到1000点完全合理的，但是我们现在说，到了3000点是不是到位，要看08、09年是不是负增长。现在还不能肯定的绝对的判断。

　　第二个现象、会有持续的通货膨胀。成本上来了怎么消化？要提高效率第二就是我们通过产品的提价，转架一点压力。如果今后没有任何通货膨胀，成本不断上升，企业压力会很厉害。所以通货膨胀不是什么坏事情，控制通胀不是消灭通胀，在现在形式下没有通胀只有一个情况存在，经济在萎缩，在衰退。所以我觉得一定的膨胀不是坏事情。

　　第三个现象，伴随这个情况，会出现企业和产业之间的比较集聚的变化，这个阶段必须要我们停下来认认真真的研究这些事情，我相信今后几年对我们股市有不利的环境表现，但是企业之间的变化有表现。

　　谢谢大家！