王鸿嫔：上投摩根坚持做QFII业务(图)(2)

　　我们的同事不可能向他一下子架那么细的架构，所以我们必须花时间把他们的专业一块块拿出来，然后拼成我们要的。一块块拿出来以后，因为他们的品种非常多，毕竟我们国内虽然已经比较开放，但是还是有很多的品种我们不能够做，所以要做加加减减的功夫。这个部分实际上在做的过程当中也是碰到这些问题。

　　这是我们实际碰到的状况，我介绍一下。换句话说，我们先天上有比较好的条件，但是我们自己的同仁还是要付出很大的努力才能往前走。

　　回到一开始在讲，我还是觉得也呼应前面提到的，我们认为QDII这个业务基本方向是对的话，我们就应该比较坚定地往下走。今天在座的从业者能够有幸参与这个业务的早期的参与，对于我们来讲，也许是个别公司的一小步，有点像美国当时的宇航员最开始他上月球的时候，我记得他讲的一句话“这是我个人的一小步，但是是人类世界的一大步”。

　　今天借这个机会我们有一些经验的分析，亚太优势模式，我们当时定义说我们的模式全部基本上在上海做，包含交易。当时为什么这样运作，因为对人才的培养，我们必须要从一开始就做，而且前后台我们决定是一起做，这个决定，讲老实话，是很大的一个挑战，因为很困难。

　　我们的同事不但对语言的要求，甚至他对于尤其是交易，因为国内的交易模式跟海外市场是完全不一样的，国内的交易是直接连到交易所，可是海外是通过券商去询价的。这里面他每一个价格，他怎么样挑选券商，怎么样去议价。这个一开始我们虽然选择走了一个比较艰难的一条路，刚才午餐的时候也有一些同行问我们说现在运作得怎么样，我觉得现在是比较平顺的。

　　刚开始运作头一两个月，我自己都睡不太好，我们交易室刚开始做的同事他们自己都非常紧张，因为这个模式是他们不熟悉的。但是走过这一段以后，我可以说，我们常常说好像国内的QDII人员不足，可能是对的。

　　但是如果我们不往前走这一步的话，我们可能3年后、10年后还再继续说“人员不足”，因为之前我们不愿意投入。今天虽然比较艰难，但是他已经踏出了很重要的一步。

　　另外有一些小的建议给大家参考，因为我们的模式是采取直接投资股票，我们基本上不是透过间接投资基金的方式，这个当然也比较挑战，但是在这样的运作前提之下，也跟大家作一些参考。

　　举一个例子来说，我们在跨足海外的时候，我们也碰到一些问题，比如说像亚洲市场有几个市场也是有外汇管制，所以他也有准入的要求。当时我们一开始就有预期，比如韩国跟我们预期差不多，我们花了2个月的时间取得他们的QDII资格，可以直接投资。印度原本预期6个月，实际上这个时间比我们预期还要久，我们后来花了7个多月的时间才拿到。事实上这些也影响到你间接投资的品种，毕竟是时间是有限的。

　　我也借这个机会让大家作一些经验的分享，在我们提的这些部分，不但是基金公司我们要面对这些困难，我们要成长，像我刚才提到的比如说我们跨足境外，还有早上的时候我们台湾来的同行杜总也提到他们跟托管行之间，我们在这个过程当中也发现，我们很感谢托管行也很积极地去成长。

　　但是这个部分所谓的人才培养，不只在基金业、在证券业，其实在投行那边他们整个的视野其实也被打开了。我们不能说他100%都完全复合这个需求，事实上他也尽量地跟上。

　　刚才讲的到印度去开户，到韩国去开户，事实上都不是我们去开户，是托管行必须代表我们去做这个事情。我们不断打电话催他怎么还没有开成，他必须了解整个的模式，开户的模式、当地的税收等等。所以这个部分我觉得这个意义是很大的。