杨长江：人民币实际汇率和人口年龄结构(2)

　　杨燕青：我再多说一两句，因为我们经济在成长，人民劳动力在提高，所以会引起经济增值，但是国外已经发展了，那就不会引起经济增值，这个想法我觉得有点意思，那评委如何看待？

　　朱民的点评：我觉得篇文章挺有意思的，这篇文章的基础还是一个PP理论，它贸易和非贸易部门的变化，这是你的两个基本出发点，我觉得还是中规中矩的，第二个关于人口的汇率影响，其实也是最近研究比较新的方面，就是沿着第二个方面，从货币制度等等，所以我觉得这个就开始有意义的思维，我觉得这个文章做的，从理论上来说，还是蛮中规中矩的，从医学角度来说，还是做得蛮仔细的，都没有问题，既然得到这么好的结果，我还是有点怀疑，因为问题在什么地方，就是你所有的问题那么多，你最后的回归方程没有给很好的解释，其实你前面给得那么多就是要点出最核心的问题，但是你核心的问题还是没做很好，真的工夫在后面，所以就是你把前后包装做的很漂亮，但是中间做的还是不够，这里面有意思就是你的结论也是蛮有意思的，因为比较这个文章还可以做好的一个，就是这个风格完全不一样，可以说也是一个新的切入点，可以再做论证的。谢谢。

　　杨长江：这篇文章是皇莆秉超在做本科生的时候写的毕业论文，就刚才这方面太难了，所以就找了这方面的文献，所以后来数据方面，我们是意外，本来并不指望在这方面能够做出一个特别好的结构的，但是也是觉得蛮意外的，还是可以的，所以去年的时候，这当中的初稿就写出来了，说到底就像朱民老师说的，到底它的核心在什么地方，我觉得还是要继续探讨的。

　　张礼卿的点评：我刚才听了一下你的报告，我也是满感兴趣的，你刚才的分析还是稍微欠一些理论的结论，直觉来讲的话，是中美的实践才能够证明你这个结论，中国现在老龄化，年龄结构属于年轻深比较多的时候，美国是进入老年社会，中国的汇率在上升，美国的汇率在下跌，我想问一下，如果你这个方法继续往前走的话，你怎么去解决日本的信息？

　　杨长江：我们不是把其他的国家或者地区放在一起来做的，我们只是做中国的，只有在经济发生了特别大的增长，，你刚才说的日本的，我还没来得及思考，我想日本肯定会特别有意思，因为它各方面情况都有，一方面也快速的增长，但是日本的老龄化也非常的明显，但是我在想，我还没有研究，我们应该是从经济供给面在做这个。

　　朱民的点评：你这个就有一个不连贯的地方，中国是从需求方面来讲，美国是从供给方面来讲，所以我觉得这个可比性，还是真的要考虑一下。

　　杨长江：我觉得这个是共同的一个作用，那对于日本来说，我觉得从他们的年龄结构来讲，日本在进入老龄化之前，它的经济生产是很快的，但是从需求方面来讲，日本跟中国是相反的，所以说对一般国家的机制存在，可能对日本也是存在的，这个我还没有研究，只是做一下猜想。

　　杨燕青：我抛了一块石头，引出了两块非常好的玉，下面的听众有没有什么问题？

　　提问：杨老师，我想问一下，你这篇文章还是比较有基础的，你引出了这个人口年龄结构，中国和美国不一样，肯定就是在于中国和美国这两个力量不一样，按照老龄化提高，就会导致非贸易品牌消费增加，但是贸易品的增长比较快，也会导致汇率升值，但是中国和美国刚好相反，中国就是说劳动力增长率快，所以老龄化消费就比较小，所以在这里面，我觉得你还是应该讲劳动生产率，因为你这个并不是完成按劳动生产率来做的，所以我觉得你在预测的时候，还是要小心，所以可能对未来的劳动生产率是否会引起一定的变化，还是要考虑到的。

　　杨长江：非常感谢你的问题，也有其他人问过我，到底要不要加其他的元素，但是最后的结果来说明问题，不过现在我还没想好，但是你提的这个是很好的问题。

　　杨燕青：那我再想问一下很小很小的技术问题，就是Panel和时间序列整合，最后的结果有什么影响？

　　杨长江：我觉得这个不是从我这方面来说，就是从部门的评价方面，有几个阶段，到第三个阶段，我们一起做协整，有的认为你确实有形率增强了，但是有的并不认为，所以最后的结构来体现，但是很不幸，2005年，美国曾经有发过一篇文章，就是面板你加了这个东西，虽然更好了，但是你这个东西是不对的。谢谢。