法兴银行产品定价负责人赵雅克演讲(图)

　　新浪财经讯 2008年6月20日，由证券市场周刊主办的“2008财富管理论坛暨2007金牌理财银行、衍生品投行颁奖典礼”在北京举行。新浪财经全程直播本次论坛。以下为法兴银行产品定价负责人赵雅克的演讲实录。

　　赵雅克：你们好，我是赵雅克，基本上我只会说简单的中文，所以我用英文讲话很保险。今天早上我们听到前面几位演讲嘉宾从监管层面有银监会的，还有行业内部来的专家给我们谈了不少内容，我给大家详细介绍一些具体的层面上的操作和解决方法，看看结构产品如何给我们带来好处。

　　第一部分我跟大家简单介绍一下这些产品，看看什么结构产品给投资者什么选择，能够改进风险投资比例，看看能不能给自己不受通胀的影响。具体的有四个解决方案会提供给大家，现在中国的投资者其实都可以考虑这些选择，看看如何把自己的利益最大化。

　　首先为什么谈结构化的产品，或者为什么是结构化产品。结构化产品是非常成熟的投资，基本而言，这个投资有两个目标，第一个是要能够捕捉金融市场的表现，有时候有一些保护的措施到位。此外还要进行资产方面的投资，这类投资如果使用传统产品是没有办法马上做的。那么对于结构化产品来说有什么特点呢？首先你完全有自由结构么？你去进行特质然后进行服务。看看市场上的情况，看看是牛市还是熊市，还是希望是稳定收益。短期是熊或者长期走牛。

　　也有一些关键性的因素，我们也可以看到美国市场他们有什么表现，保证近期内能够收益超过市场的平均水平。当然还有需求方面的分析和考虑，大家可以看到在进行投资的时候的一些配置。所以我们确实在长期是三年以上是中长期的，如果短期是三年，在亚洲情况基本是短期投资者居多，他们希望可以很快的获益，今天投下去明天就可以挣钱。而在欧美地区，我们更多的卖出的是八到十年之久的长期性的产品。你到底需要什么保护水平呢？是保本还是90%还是80%的保护水平，或者说你愿意去冒一些险，你希望有一些相应的考虑，有一些资产以及配给方面的安排。

　　我们现在来看看什么才是合适的产品，每个人都希望找出答案，比如说指数产品、利率、汇率，完全可以由自由选择你需要选择的产品。基本而言，大部分投资者他们可以选择自身希望的产品，而且我们不是一个产品，有不同的解决方案，有不同的产品供投资者选择。当然这些产品也要看投资人的风险预期、风险胃口有多大。怎么选择产品呢？

　　首先你要非常清楚的了解作为投资者你所面临的风险，第二点要充分分析市场的情况，看看市场面基本如何，充分了解有哪些估值过高有哪些是估值过低的，这样选择入场的时机。当然一旦做出投资决定之后，当然希望有所回报的，如果不投资就没有办法有任何的回报，没有办法挣钱。你要让你的钱流通就是投资，这样才能钱生钱，才能带来一些回报。

　　我们在选择何种产品进行投资的时候，要看市场情况如何。我刚才说过，市场分析是非常重要的。还有一点非常重要，既然有充分的自由，足够的自由选择自己喜欢或者适合自己的产品，还要考虑不同的参数。比如市场波动性有多大，还有监管方面有什么特点，每个国家和地区都有差异。中国或者中国台湾地区，我们也是看到有一些不的产品。所以即便在同一个国家之内也有不同的监管环境。

　　此外市场有时候看到一些泡沫或者估值过高的情况，有时候会有非理性的决定。所以这时候要找到什么是需要避免非理性特点的。基本而言，我觉得有一些东西是从来不变的，起码有两个结构产品的特点，首先能够带来利润。带来利润在这种情况下，有时候也会有新的因素。就像股票只是利润的2%、3%，有时候高到50%以上，总是带来一些收益。所以起码这个收益要超过利息。还有有了结构化产品，有了一定的保护，能够把下跌的风险有所对冲。起码有一些下跌的结构化保护，一些对冲方面的解决方法。你可以建立一些最佳的产品结构，在波动的市场将风险进行对冲。

　　在结构产品方面我们其实是按照需要来进行设计的，比如说投资理财方面，在个人银行方面。其实我们是因人而宜的，根据需求来进行定制。看看投资者有什么需求，有没有给他们定制的解决方案提供给他们。这样能够让我们很快的找到需要的目标以及我们的投资者、目标客户有什么风险承受能力，而且是完全透明的过程，结构化产品的透明度是相当高的。你的投资回报是多少，你的投资相关的文件准备都是有一些固定格式能够精确的告诉你，你享受到的会是什么，所以完全100%的透明度。而且还是流动性比较有利的，能够根据市场的价值，每天对你的产品价值进行跟踪。