杨戈：借助资本市场发展业务 实现战略目标(2)

　　第二个例子是关于国际市场的开发，这个公司叫做深圳“迈瑞”，这已经是中国最大的医疗设备电子公司，现在它最大的课题就是如何打开国际市场，医疗产品的行业比较特殊，对于欧美的医院来讲，为什么放弃采购GE的医疗产品、放弃采购西门子的医疗产品，而采购一个来自中国不知名企业的医疗产品呢？这里面面临很大的挑战。迈瑞通过在纽交所这样的市场上市，一下的扩大了影响，对欧美客户采购的时候，就非常有效增进了它的品牌的知名度和产品的可信度。上市之后，董事长从世界各地经销商收到的反馈信息，都是说通过上市，这些经销商卖它们的产品就好卖得多。

　　第三个案例讲国际合作的问题，这个公司叫“药明康德”。通过上市，它和客户建立了密切联系，对今后的长远的业务发展带来了非常正面的影响。

　　第四个案例是关于国际行业的整合，因为现在国际经济一体化越来越明显，对于中国的中小企业来讲，以前大家都是讲大企业才可能参加国际的行业整合，但是现在中小企业也在面临这个国际的行业整合。作为被动方面，你是被动的被整合了还是主动参与整合，也是非常重要的课题。无锡尚德就是通过在纽交所上市，收购了日本最大的一个太阳能公司，叫做MSK，一下子非常直接的打入了日本市场。而日本的市场长久以来是众多的欧美厂商都打不进去的市场，它能够顺利收购MSK，也是得益于它在一个有影响的资本市场上市，它的股票被日本的投资者比较容易的接受。所以上市一个非常明显的好处，就是为企业提供了收购货币，不用只是用现金进行收购，而可以用股票进行收购。

　　这个案例是人才激励机制，是新东方。新东方有很多历史了，大家可能对俞敏洪老师的故事非常熟悉，他有很多创业伙伴，但在整个创业过程中，因为内部机制问题出现了很多问题。通过上市，新东方建立了非常有效的人才激励机制，把他的老师队伍、合作伙伴很好的稳定下来。因为对一个学校来讲，老师是最重要的。上市之前，大家知道，新东方不断流失老师，这些老师都是出去搞一个学校和新东方竞争。通过上市的话，能够通过期权的制度等等对老师的激励机制做一个安排，增强企业的凝聚力。

　　最后一个案例是关于公司治理，这是巨人网络的上市。史玉柱先生大家都知道，他为什么上市呢？听说是两个原因：第一个原因是上市是他的梦，从一个家族企业转变成一个规范的公众公司，是他的一个定位。第二个原因是他的团队跟他打拼了很多年，但是之前因为没有很好的安排，对这些团队没有很好的回报。通过上市，这些跟随他很多年的团队都能够得到比较好的回报。

　　最后，我想借纽约(泛欧)交易所集团的介绍，给大家介绍一下国际资本市场的最新变化趋势。这个趋势这两年非常明显，就是整合。以纽约交易所为例，跟(泛欧)交易所进行了合并，这个集团在6个国家有7个交易所，运营多种产品。从上市平台和交易平台来讲，有4个交易平台。在美国有纽交所的主板，纽交所还推出了一个增长板，这个是为了满足规模比较小的企业的融资需要。在欧洲有欧交所的主板和创业板，可以为不同规模的企业、发展不同阶段的企业提供不同的融资需要。

　　从中国公司到纽交所上市来讲，去年是非常多的，有18个中国公司到纽交所上市。我们唯一感到骄傲的，所有到美国上市的中国公司，只要符合了纽交所的规则，全部都选择了在纽交所上市，这也是我们为中国企业做的比较大的贡献。去年18个中国公司，通过IPO总共融资金额超过了50亿美元。

　　刚才提到在美国有一个纽交所高增长板，为什么做这个呢？简单讲就是建立一个多层次的资本市场，因为长期以来，在纽交所上市是众多企业最终的追求，很多企业在上市的时候，达不到纽交所的上市要求，可能就去别的交易所上市。但是在别的交易所上市之后，可能在第二年、第三年，通过业绩的增长，又可以达到纽交所的上市标准了，他们就选择了从别的交易所通过转板转到纽交所来。后来我们的管理层就想，为什么不搞一个门槛比较低的市场呢？所以在2002年的时候就收购了美国第三大交易所，改了一个名字叫“纽交所高增长市场”，这个门槛就比较低，满足小企业的上市需要，等达到纽交所主板上市的条件以后，就非常容易的从增长板升级到主板市场交易。

　　泛欧交易所本身就是有四家交易所合并而来的，在去年开始又和纽约交易所合并，就成了一个跨大西洋的范围最广的交易所。这个合并的好处：覆盖更多的投资者。以前在美国上市，主要覆盖美国的投资者，在欧洲上市，主要是覆盖欧洲的投资者。现在通过横跨大西洋的集团里面，你就可以同时覆盖大西洋两岸的投资者，股票的流通性也大大增强。

　　今年的月份，有第一家中国的企业叫做中国玉米油股份公司，这是我们山东的企业，是第一个在欧交所上市的中国企业。

　　我的介绍就到这里，谢谢大家。