George：特殊区域的国际金融服务的竞争力(3)

　　我想更正一下我之前说的一个内容。我说的是稳定的汇率，这可能说得不是很清楚。到底是什么货币兑什么货币的汇率，其实我说的是对三国集团的一揽子货币的稳定。如果你希望你的汇率比较稳定，盯住一揽子货币，在一揽子货币中是根据贸易在加权的，假如港元对于日元升值对于美元贬值，那么这个问题就会比较严重。不管是实际汇率还是名誉汇率，它的变动应该是非常适中的，不应该有过多的波动，否则可能会引发未来的价格上的升值和通胀。

　　为什么要用国际货币做国际金融服务而不用本国货币做金融服务呢？如果本国货币非常动荡波动很大的话，可能会带来很多的汇率失配问题，这对宏观经济会有很多的负面影响。在这个时候，你很难将本国经济和金融服务中心隔离开来，即使隔离开来，也可能会产生一者向一者的渗透作用和辐射效应。会造成本国资本外流的情形，也会造成资本外逃到国际金融服务中心去。

　　对实体和制度、基础设施方面的要求，包括了卓越的信息通讯技术、运输、各种设施，此外也需要一个很好的结算体系、汇率交换体系和好的法制体系，包括知识产权保护、合同执行、国际会计和审计法规等等，这些目标是相对来说比较容易实现的，如果想成立一个国际金融中心，你一开始就必须确保这些制度都能到位。它能够为我们奠定非常坚实的基础。一开始是比较容易的，你搞一个证券交易所，比如纽约证券交易所，在迪拜也完全可以这么做，但他们没有这么做，可能是他们的想法过于僵化，并没有灵活的应对现代的变化。

　　还有人力资源方面的需求，这是非常正常的。我只是想强调其中一点，第四点，专业精神和诚信精神。这个国家所有地区的人民都应该具有专业精神和诚信精神。像香港，就从并不存在腐败的现实中受益匪浅，一直以来腐败现象是比较轻的。如果大家知道香港的历史，大家肯定知道在英国统治的时候，还是比较清廉的，香港从中受益匪浅，英国的治理还是比较廉洁的。除了专业精神和诚信精神以外，你也需要比较有竞争力的薪酬体制。薪酬体制需要能够带来长期的问责和忠诚度，这是现在所不存在的，因为现在给予高级管理人员薪酬和他们的长期表现没有关系，只和当年的表现有关。这对他们的工作稳定是非常不利的，你的薪酬设计应该确保他们不会冒非常大的风险，而是让他们能够持续的在一个职位上工作，有更长远的眼光。

　　审慎原则方面的监管应该进一步加强，审慎原则指的是风险管理以及稳健的运作。其他的监管应该放开，特别是利率方面的监管以及金融衍生品方面的监管，应该进一步的放开。

　　还有一些关于宏观方面的效率标准，因为时间关系，我来不及跟大家讲了。我就说这些。谢谢！