郭利根：次贷危机是对发达金融市场规则的质疑

　　第一，强化金融风险的意识，在金融和风险全球化的背景下，国际金融危机时有发生，并很快波及其他的国家，乃至全球。任何的时候，都不能忽略金融风险的存在。我国在扩大开放的条件下，只有确保金融安全才能确保国家的安全。有效地控制我国的金融风险，才对我们的经济有利。

　　在合理抵押贷款方面，应该严防金融的风险，提高银行业和金融机构整体管理的水平。

　　第二，加强对金融衍生产品的研究，正确利用和监管。金融衍生品的设计应以满足客户金融的需求，分散其对冲风险，提高资金使用效率为目的，而不能创造和积聚更多的风险。我们应努力探索研究其产品和发展的规律，正确引导和运用，使其为我国的金融发展发挥重要的作用。

　　我国开放金融发展，因此我们必须构建金融衍生的防火墙，加快金融风险完善的机制。

　　第三，加强监管的合作，在当前开放的环境下，金融监管部门应加强国际、国内合作，通过与巴塞尔影响委员会与国际组织进一步交流。完善我国银行和金融、保险业的金融风险完善的框架，加强市场信息披露，不断地提高监管有效性。

　　第二，国际上风险投资对于高新技术产业发展的促进。风险投资源于荷兰，起源于英国、兴于美国，从其发展历史看来，风险投资一直是高新技术产业发展的助推器。在美国创造了14%的GDP，解决了9%的就业，培育了微软、雅虎、苹果等一大批世界级优秀的高新技术企业。

　　目前的风险投资公司已有上万家，90%的风险投资集中在发达国家。风险资本总额超过了2千亿美金。2007年，成交金额突破了400亿美金，美国是风险资本最发达的地区。根据普华永道和美国风险投资协会的报告，比2006年增长了10.8%，风险投资交易数量为3813笔，比2006年增长了5%，实现了连续4年增长和6年来历史的新高。

　　随着经济快速的发展，风险投资在市场经济发达国家不断地壮大，已成为国外投融资体系重要的组成部分。市场经济发达国家高度重视风险投资的发展，采取各种政策措施促进行业的成长，主要体现在几个方面。

　　第一是加强立法鼓励投资者参与，第二是税收优惠，第三是财政为风险投资提供补贴，第四是风险投资进入金融领域，发达国家还支持风险投资扩大资金的来源。

　　第三，通过与银行信贷的良性互动，促进风险投资的发展。风险投资适应高新技术企业高成长、高风险的特点，但是与银行的信贷不同。第一个是资金的偏好不同，第二是资金的来源不同，第三是关注的模式不同，第四是关注的重点不同。

　　现在，银行与风险投资实际上存在着战略与合作伙伴的关系，从美国商业银行的经验来看，商业银行与资本市场的发展是互相补充、互相促进的。资本市场的发展，在影响银行业务规模的同时，也给商业银行带来了新的利润空间，商业银行利用资本的市场，能有效地实现银行业务迅速地扩张，促进金融的发展。

　　从市场来看，作为我们的主要推动力量，审慎在推动我国的高新技术产业发展要有所作用和发展。在政策支持下，商业银行的发展应从几个途径入手。

　　第一个是审慎选择为风险投资的企业提供贷款，风险投资具有较高的水平，一般都经过了缜密的价值判断。具备了调查和风险投资的过滤性，有更好的成长性。这类的企业诚信较高，可以成为商业银行优质贷款的客户。商业银行可以通过与其紧密的合作，使这类的高新技术企业，成为推动我国高新技术产业发展的良性格局。

　　第二是为优秀的风险投资机构提供贷款。通过市场化选择的方式，为业绩搞好，风险控制完备的投资机构提供贷款，解决资金不足的问题。风险投资可以用优质的被投资企业股权进行质押，并且进行全程的监管。

　　第三是发挥独立的监管作用，保障资金的安全性。银行可以对基金管理人的业绩进行评价，与基金管理人形成制衡的关系，这样可以有效地防范资金内部的风险和投资的风险。

　　商业银行应该不但地探索新思路，继续开展制度创新和产品创新，为高新技术企业发展，提供有效的资金支持。

　　第四，进一步推动风险投资及各类金融机构创新是关键问题。第一是要树立市场化的观念，第二是多渠道的筹资基金。第三是为风险投资创造有效的退出机制；第四是加大政府对于风险投资的优惠支持；第五是积极培养风险投资的人才；第六是积极创建我国的风险投资的环境。

　　女士们、先生们，很高兴和大家交流风险投资的认识和经验，希望进一步推进风险投资可以促进我国的高科技产业又好又快发展。