吴晓灵：股权投资基金发挥的作用(图)

　　2008年5月21日，由科技部、商务部、教育部、中国贸促会、国家知识产权局、信息产业部、北京市政府主办的“第十一届科博会高新技术产业金融创新国际论坛 ”在人民大会堂开幕。新浪财经独家图文直播此次大会。以下为全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵演讲。

　　吴晓灵：女士们、先生们，下午好！

　　我的发言题目是“股权投资基金发挥的作用”。

　　股权基金在这几年的发展，和其丰厚的回报，受到了大家的追捧。中国的产业已经发展到了一个全面提升技术水平、整合生产能力、提高资源配置效率的阶段。

　　发展股权投资基金，在中国非常重要。在中国国际收支双顺差和国内资金十分充裕的情况下，发展人民币股权投资基金是必然的选择。中国政府在推动股权投资基金，特别是创业投资基金的发展方面，做了许多工作，颁布了一系列的法规，起到了积极的作用。

　　我认为，今后在中国发展人民币股权投资基金，还需要关注以下几方面的问题。

　　第一，中国的VC、PE要克服浮躁倾向，沉下心来开拓处女地，将投资项目向企业成长阶段前移。VCPE化、PE泡沫化是当前投资市场的倾向，这在目前中国与国际市场资金宽裕的情况下不可避免的，但这是不可持续的。因而，有眼光立足于长远发展的VC/PE，要把投资目光向前移。VC、PE的管理者，最好是有科技背景和有产业背景又懂管理的人士，这样才可以对项目技术的前景、企业的前景有敏锐的判断力，对企业的资源有较强的整合力，从而把投资的目光前移，才有企业投资的提升价值。

　　从人才上，我们应该加大对实业、科技的人才和工商管理等方面人才的培训，培养复合型的人才。

　　第二，发展VC、PE需要发扬诚信为本的传统文化理念，逐步树立基金管理人的市场信誉。

　　各类投资基金都是受人之托、代人管理资金的投资行为。管理团队的素质和敬业精神是代客资产管理的基石，投资人对受托人的信任是受托人在风险可控的前提下独立运作的前提。但几十年的大锅饭体制淡化了人们的财产观念从而也淡化了对他人财产的尊重和对他人的信任。许多金融机构挪用客户财产酿金融风险就是这种局面的反映。

　　建立基金管理团队的市场信誉是一个历史的过程，建立合资的股权投资基金可能是缩短这一进程、发展人民币股权投资基金的可供选择的方式之一。真正懂中国经济、了解中国企业是在本土成长起来的人才，但他们可能因为种种原因不被社会认知。外资股权基金管理公司在几十年的经营中建立了风险管理的文化和制度，在市场上树立了信誉，借鉴他们的技术和中外双方人才的智力，应该是现阶段让人民币股权基金稳健发展的可供选择的途径。建议在加强资本项目管理的同时，研究对合资类的股权投资基金的政策问题。比如对外资在基金中的份额低于25%的基金管理公司，能否按中资企业来进行管理。

　　VC、PE发展中的业绩和创新动力来自于基金管理团队的进取精神和基金管理的灵活机制，因而在培育本土管理团队时要充分发挥行业自律的作用，要以守信、自律，赢得社会的认可与信任。