苑德军：金融机构和资本市场两者是密不可分(2)

　　第三，资本市场是金融机构进行混业经营的制度平台。这个我不展开了。商业上的基金公司要在资本市场上进行活动，商业银行设置的保险公司，保险投资要投向资本市场。资本市场对促进金融机构的发展功不可没。第四个，资本市场是金融机构金融创新的制度平台。各类金融创新产品相当一部分要在资本市场生成，发展，完善。总之，没有金融机构的资本市场不是真正的完整意义上的资本市场。反过来，资本市场如果不为金融机构提供投融资需求，这个资本市场无对象，金融机构和资本市场两者是密不可分，互相促进，互相制约的。谢谢大家。

　　主持人：谢谢苑博士，非常深入的探讨了金融机构与资本市场的关系，我一直想听你对股市的评价，没有了。

　　苑德军：按规定我们证券从业人士不准炒股。我简单说说，在座的好多同志都是股民。咱们把买基金的就是基民，这是中国的独创。国外是没有股民和基民的称号，他叫个人投资者。影响股市未来走向的因素四个方面，第一，美国次贷危机的影响时间，它对美国经济带来的负面影响多大。这次次贷危机引发全球的动荡，中国的A股市场和H股市场和香港市场联系越来越紧密，美国经济打了个喷嚏，全球经济感冒，美国金融市场打了个喷嚏，全球金融市场感冒，美国市场一变化，H股变化，肯定要受拖累，次贷危机的影响多深，现在看不清。第二，扩容的压力多大。现在有人说进入拐点了，我们不讨论。现在股市资金面已经明显紧张。第一，1339解禁的高峰，但是不是说这1339都要变现，但是这是个重大压力。第二，上市公司，平安啊，保险股跌得一塌糊涂，下一步还有好多，而且今年还有很多巨型的公司要上市，人保等，扩容压力相当大。第三，宏观调控政策的变化。由于国际经济环境的变化，特别是美国经济变化，国际经济环境，中国经济增长好多人说要结束，CPI居高不下，下一步宏观调控还会有哪些新的政策举措，说不清。第四个就是上市，股市的基本面，上市公司业绩的增长，去年上市公司业绩爆炸式的，但是这个是不可持续的，什么原因？上市公司业绩增长中有30%来自投资收入。去年股市特别火，相当于从上市公司拿钱炒股。今年的股市收益说达到百分之二三十，东北话就老太太咬牙，很好很好了，不要想翻一倍两倍了，能不能到百分之二三十？如果这样，上市公司的业绩还能像去年那样吗？基本面发生变化，你还想股市翻一番，那不是痴人说梦吗。不说了。