但是从现状来看，是不是我们的资本市场发展都已经能够充分的满足企业这种需要了？我觉得还是不够的。我刚才说了，2007年资本市场融资的量和银行融资的量还是明显的偏低的比例，这只是去年一年的情况，去年一年是非常例外的一个情况，因为股市是大牛市，而且通过股票直接融资的概念很大。这是一个方面。

　　另外一个方面，因为我们讲多渠道，现有的这些渠道，股票市场是一种渠道，债券市场是一种渠道，还有其他的，这些融资的渠道相互之间它的比例也是很不协调的，我说这个不协调大家可以从数字上来看一下，当然，去年股市直接融资和债市直接融资的比例应该差不太多，不是说股市的市值这个概念，当然直接从市场上融资的量差不多，都是七千多亿，但是大家要知道股市去年的市值最后达到32万亿，最高的时候达到32万亿，大量的资金还是流向股市，这是一个不太协调的地方。

　　第二个，从债券市场的情况来看，去年我国新发行的债券是3.5万亿，这里面把中央银行发的票剔除了。央票的发行从本质上来说，因为这主要是拿来宏观调控，拿来吸收流动性的，所以，我们把这个剔除。剔除这个以后，3.5万亿当中企业融资的债券的量全部加上五千多，这个也是不成比例的。这说明实际上在我们债券总量当中，更大数量的是国债、金融债这些债，真正企业直接融资的相对来说就比较少了，这也是不太协调的，这是第三个方面。第四个方面，我们这个资本市场的渠道还是不够多。当然，在任何一个国家里，说到资本市场的渠道，如果我们把不同的融资方式作为一个渠道来说的话，来挂钩的话，当然总是有主要的或者次要一点的，这也是正常的，但是它本身应该是比较协调的，从我们国家的情况来看，股市债市以外的这些企业可以直接融资的这些渠道，资本市场的这些渠道就相当的少。比如能够为企业提供资金的一些基金，有证券投资基金，那不是直接投资企业，那是证券的。我们不说这个了，除了这个以外，还需要产业投资基金，处于试点阶段，量非常少。创业投资基金还没有正式的出来。通过信托方式进行的直接融资的有，但是量也非常的小。所以，在某种意义上可以忽略不计，实在是太少了。其他的还有一些工具，比如债券当中，它本身的种类也很多，企业债券它的种类也很多，我们现在现有的主要的轮为企业债券的2007年就只有一种，基本上是处于一种长期的项目融资这种债券。除此以外的一些债券几乎没有了。

　　去年公司债券，从本质上来说，它和企业债券应该没有太大的差别，但是赋予它一种新的含义，它可能需要特定的项目，但是去年也就三家，除了这个以外，其他的企业能发的债券就没有了，实际上不同的企业，它应该，也需要通过债券来融资的这种方式还是可以很多的，但是我们现在基本上没有。所以，我觉得需要通过金融产品或者资本市场工具的创新来拓宽企业融资的渠道，这本身也是建设多渠道资本市场的一个问题。

　　我认为任何一个企业，在它的生命周期里，它在不同的时期是不一样的，所以，需要根据它不同的周期来考虑它不同的需要。另外，不同类型的企业，他们的融资要求也是不一样的，所以，也需要考虑这些特点来考虑创新资本市场的工具。现有的工具要进一步完善，创新的，比如从股权方面融资的渠道来说，创业的基金，产业的基金，这一类的，包括有专项不同类型的基金可以根据不同企业的需要上市自己的产品。那么，在债券方面也可以根据不同的需要，有的可以是长期的，有的是短期的，目前来看，特别需要创新一些能够长期融资的，我想可能这些方面的工作是很多的，时间关系，就讲到这里。