2008年2月23日，首届恩必特经济论坛在北京友谊宾馆隆重召开。本次论坛的主题是“资产价格与中国经济发展”。新浪财经对此次盛会独家网络直播。以下是中国人民银行金融市场司的副司长沈炳熙发表精彩演讲。

　　沈炳熙：大家下午好。这个主题是建设多渠道资本市场与企业发展，我们在休息的地方还议了一下这个主题到底要谈什么问题，通常我们碰到的是多层次资本市场，多渠道资本市场到底是什么含义？我个人理解按照不同的融资的渠道，资本市场从本质上来说是投资和融资的交汇处，我想可能从不同的融资的角度来论述资本市场发展和企业发展之间的关系。当然，说是这么说，原来想了一下我想讲点什么东西，自己想了一个主题，大的题目下想了一个小的切入点就是加快资本市场的工具创新，促进企业发展。我想大概从资本市场工具或者产品创新的角度谈一谈企业发展这之间的关系。

　　实际上我想关于资本市场工具或者市场的产品它对于整个市场的发展非常重要，从某种意义上来说，没有产品就没有市场，一个或者一类型的产品就形成一个市场，或者说一方面的市场。企业在发展的不同阶段，不同的过程当中，或者说不同的企业它在自己的发展过程中不对资本市场有不同需求。正因为企业本身的发展阶段是不一样的，企业本身的特点是不一样的，所以，企业对资本市场不同的工具它的需求也是不一样的，因此，我选择了这么一个小的切入口。

　　从目前来看，应该说资本市场它的渠道这方面来看也是不少，而且企业在利用各种不同渠道的资本市场方面也已经取得了相当的成就，有很大的进展，因为现在确实和十年前，更不要说和二十年前那时候企业这种融资渠道不能同日而语。现在资本市场应该说已经成为，或者正在成为企业发展非常重要的一个条件，因为你看这个从融资量上来说的话，通过资本市场直接融资的量，这个速度都是以前从来没有过的。比如说去年，以去年为例，去年，股票市场是发展得相当快，企业从股票市场直接融资的量是七千多亿。那么，去年企业从债券市场，这个债券有长的，有短的，长的就是我们通常说的企业债券，1700多亿，到年末有公司债券100多亿，加上有短期融资券去年3300多亿，加起来，债券大概是5100多亿，这两者相家就有一万两三千亿的融资量。去年且通过银行汇款，新增的银行汇款四万左右，大体上来说，通过资本市场直接融资和通过银行配款他们之间的比例差不多是十分之一左右，这么一个速度。当然，这里面还有其他的一些渠道，因为有些渠道比较小，或者有些也没有办法比较精确的统计，所以，我这里就简略不说了，这是一个方面。

　　另外一个方面，资本市场也是企业，它不光是一个融资的问题，它也是企业进行购并、重组的一个很重要的，当然，有很多的购并，有很多的重组，企业在资本市场上的运作有一部分也是通过融资进行的，但是在这个市场上企业还要进行投资，那么，这方面，资本市场实际上也成为企业发展当中的一个非常重要的社会舞台。许多企业它除了在这个市场上融资以外，投资以外，它在这个市场上进进出出，也反映了它的这种社会形象，提高了它的社会形象，一家企业，一家公司上市不上市，能不能在市场上公开发债，不仅仅是反映了这个企业能不能去融资，而且也反映了这个企业综合的素质，社会的形象，所以，应该说多渠道，从各个不同的渠道，通过这些渠道的资本市场企业确实已经把他们作为一个发展的重要条件来看了，确实，这些资本市场也正在成为企业不断的发展走强的一个渠道或者一个手段，这个重要性是毋庸置疑的。