贺强：高印花税导致股市在大牛市都是零和交易(2)

　　昨天晚上美国股市暴跌或今天早晨香港股市暴跌大家的股市也下跌，就会出现这种情况。在中国股市大牛市的时候，一路上涨的时候，这种联动效应是很少的，美国股市、香港股市的下跌对国内股市影响不大，因为国内股市资金充裕，但是在中国股市弱势状态，弱势市场的条件下，这种国际股市的下跌对中国股市的传导作用是很强的，而且美国的次级债风波远远没有结束。可能集中暴露的是三四月份。还有很多的银行会出现亏损，远远没有过去。所以，次级债风波国际股市是不利影响，乃至最后对中国的股市影响远远还没有结束，所以，目前是这种情况。

　　另外，国内由于很多公司股改已经三年了，大非小非都解禁了，今年解禁的数量非常大，这对市场也加剧了扩容。在这种情况下，股市完全靠自己的力量我认为很难得到好转。搞不好的话，如果国际股市再暴跌，会影响中国股市有可能击穿四千点，这种危险是存在的。所以，这种情况下我们建议管理层应该拿出一些切实可行的措施，因为到现在为止，我们的投资者股民损失已经远远不是一半以上，有人估计损失60%，甚至更多。在大牛市让股民损失这么多钱是不应该的，我们对管理层提出一些建议，要拿出一些切实可行的措施。我们现在印花税税负过重，去年收取的印花税一年是多少呢？报纸报道是2005亿，而证监会网站公开报道的是2062亿，这是一个什么概念？2006年一年大牛市收的印花税税率是千分之一我们收的才一百多亿，而2007年就收了两千多亿，增加了11.5倍，印花税这种大规模快速的增长是极不正常，不利于股市正常发展。而且，这个数两千多亿的印花税几乎相当于前16年股票征收印花税的总额，一年的收入总额。

　　那么，印花税收的这么多，一方面极大的增加了股民的投资风险，提高了交易成本，降低了交易效率，不仅如此，还存在一些明显的危害，因为我们是用数据说话，我们统计的结果去年一年征收的印花税再加上券商的佣金占到去年一年上市公司全部创造净利润的40%以上，而且按《公司法》规定，上市公司创造的利润必须10%作为法定的，把这10%加上，超过50%，也就是大部分的净利润都被收走了。还不仅如此，我们还算了一笔帐，我们去年的印花税加上佣金已经大大超过2007年所有上市公司分红的总额。去年一年上市公司分红的总额因为数据不太好取，我们不在网站上算了，才1800多亿，分给股民的钱才1800亿，印花税两千多亿。这说明什么？四年前中国股市以前是零和交易，王教授当时补充了一句，负零和交易。大牛市还是负零和交易，零和交易和负零和交易条件下投资者入市没有一个是把他的目的放在获取上市公司的分红收益，他只能博取差价，我赚的钱是你赔的，你赚的钱是他赔的，大户赚的钱是老百姓赔的，所以，为什么今年老百姓亏损这么大。说明中国证券市场要想规范建设，健康发展其实还早。中国股市不应该是个零和交易的场所，它应该有一个利润源泉。

　　我们买股票的目的是什么呢？基金也好，散户也好，券商也好，买股票是一种投资，投资是要共同分享上市公司获取的利润，这才是根本目的，可是我们现在目的都是博取差价，他能投资吗？他能不投机吗？而且投机过程中为了我赚钱把对方吃掉。在这种情况下，你再加强监管，也管不住。这就涉及到王教授刚才讲的要加强中国证券市场基础性制度建设，有很多方面，但是我觉得不管怎么加强基础制度建设最起码得满足一条，要使我们的分红额极大的高于你征收的印花税和佣金，这样市场才能有投资价值，投机性的市场才能转化为投资性的市场。别看小小的印花税，体现的问题还是不小。但是这个方案我们最后是否把它作为议案还要考虑一下。就讲到这儿。谢谢。