朱利：找到限售股进入流通市场的有效途径

　　2008年2月23日，首届恩必特经济论坛在北京友谊宾馆隆重召开。本次论坛的主题是“资产价格与中国经济发展”。新浪财经对此次盛会独家网络直播。以下是中国银河证券控股有限公司董事长朱利的主题演讲。

　　朱利：非常高兴能参加恩必特经济论坛，参加这个论坛，谈资本市场，其实我本来不想来，这个题目很敏感。我想借这个论坛讲几个意思。市场从五月份改革以后，2006年改革，2006年，2007年发展，现在市场又出现了波动。作为一个市场，有一定的波动那是很正常的，波动是作为资本市场正常的现象。我也不在这里判断当前股市的点位应该在多少，市场的变动是一个常态，我想无论市场怎么变动，有一些基本的理念是应该坚持的，不能变。一个理念中国资本市场和中国证券市场处在一个新的发展阶段的事实，这一点，中国资本市场正处在一个新的发展阶段，中国证券市场赖以生存的，全球最大的经济实体，中国的经济发展的势头没有改变，从美国次贷的危机来看实际上就是实体经济和虚拟经济的关系，次贷危机的根源就是美国房地产很多贷款人还不上钱了，特别对一些不合条件的贷款人发放了贷款，结构性金融产品时常发生根本变化，所以，引发了整个金融产品的，还不了，交易不了，或者实现不了。

　　中国的证券市场依赖的是经济有很好的发展势头，特别是这次雪灾之后大家都谈的一个课题，如何应对中国公共的危机事件，如何从各种危机处理的时间、组织、人员，但是现在雪灾最深刻的一个事实就是我们的基础设施的建设还需要有很大的发展，无论什么样的突发事件，我们的电信，我们的交通公路网，我们的铁路，我们的电网，这个来讲，中国的基础设施的建设还要有一个很大的发展，所以，我们的经济会好，我们的资本市场发展也会好。这个是不容置疑的。这是第一个。

　　第二个，主权分制改革的事实和分制改革成功，股权分置改革通过国家主导和市场化的方式，中国资本市场发展出现新的转机的，股权分置改革取得的经验也是我们今后在市场发展中要不断加以贯彻的。现在有一种观点认为当前市场出现了一些问题，对股权分置改革的成功与否持一定的怀疑，我想这个是大不必要的，我认为股权分置改革非常成功，而且股权分置改革推进的方式在股权分置改革成功的过程中所坚持的一些经验也是我们今后必须要坚持的。股权分置改革我觉得有两条是要在今后的资本市场发展过程中不断的经常坚持的，一个就是保护中小投资者的利益，在加强中小投资者风险教育的同时，作为一个证券市场发展的核心的一条还是要保护中小投资者的利益。第二个，证券市场的发展，上市公司的发展还是要实行分类表决的机制，这也是股权分置改革的目标。分类表决机制是我们解决股权分置改革中很多很难的问题的一个很好的手段。我想这是第二点。