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图文：摩根士丹利亚洲区副主席吴长根
新浪财经讯 2007年11月24日，21世纪亚洲金融年会暨“2007年亚洲银行竞争力排名”报告发布仪式在北京金融街威斯汀酒店隆重举行。本次活动由21世纪经济报道、21世纪研究院金融研究中心主办，新浪财经提供独家门户网络支持。上图为摩根士丹利亚洲区副主席吴长根。
吴长根：今天的题目是中资银行国际化、外资银行本土化。其实这个说法已经讲了好多年了，你现在看一下银行排名的变化，你会发现在全球化和地方化做的好的银行，他能够长久的、持续的保持在前列，也是最有竞争力的。比如说我们翻开一下我们的排行榜，1996年、1997年的时候，1996年世界前十大银行中间，排名靠前的日本占了6家。就是说10家中间有一半是日本的银行，剩下的一半是欧美的银行，当然中国的银行还没有参加这个排名。
但是到了5年前，你再看一下也就是2002年，我们刚刚开始我们起步银行股份制改革等等这些，全球前十大银行中间，是5家美国银行、5家欧洲银行，日本银行不见了。日本银行为什么不见了？因为日本银行在国际化这个问题上他做的不是很好，可能这个跟欧美银行，就是他们传统上比较喜欢冒险，就是他全世界到处走，他政治地位比较强大，也有利于他的企业，包括银行可以走向全世界，这个是他的传统所以他们做的比较成功。
那么到今天我们再看一下全球前十大银行中间三分天下，就是说中国的银行占了三位、三家欧洲银行、四家美洲银行。中国主要是得益于这几年的高速成长，中国的银行股值那么高，但是你要真正看他目前的能力的话，还没有花旗银行、汇丰银行多。但是从股值上来讲，工商银行要远远大于汇丰银行。但是汇丰银行的利润要接近于建设银行的一倍，这个因为投资者看好他的成长性，给予他比较好的股值。
那么我们再往后看，5年甚至是10年，前十名中间谁会在哪里？现在谁能说的准？现在很难说，中国的银行有没有希望还保证在前十位？完全有希望，关键是你自己怎么做。杨行长讲了，经济是有周期性的，这个是此起彼伏的，1997年欧美经济没有受到太大的影响，亚洲当时是非常的困难，现在正好倒过来了。现在美国由于次级债的问题出了一些问题，美国现在银行股价包括企业的股价压的很低，现在亚洲的股价压的非常高。那么谁能够在一个本土市场和国际市场上面有一个平衡的收入、有一个平衡的利润贡献，那么他的生存能力和生存空间就会比较大。我们看一下过去这十年来前十名的排名，每一次排名中间，你离不开花旗银行和汇丰银行，日本银行不见了。
为什么他们离不开？你要看一下他的收入来源的结构是怎么构成的？花旗银行大约是47%的收入是来自于非本土的。汇丰银行是超过51%的利润是来自于非本土的收入。所以你看他的收入的来源非常的均衡，你这个地方经济不好，我那个地方可以补过去，那个地方不好我这个地方可以补过去，所以这个比较均衡。而且你从产品的收入上面来看的话也是比较均衡的。他的利息收入和非利息收入差不多各占一半，就是应该是很好，所以他能够比较稳定的待在那个地方。
我觉得汇丰银行在国际化这个问题上，我觉得是做的非常好。在这个地方我们并没有把汇丰银行看成是一个外围银行，尤其在香港，将来逐步逐步我们会把它看成一个本土的银行。你在欧洲你也会把汇丰银行看成一个本土的银行。但是你要看一下中国的银行，上市银行中间海外收购站的比重没有超过3%，但是这个不包括港澳地区。也就是说我们本土做的非常不错，发展的也非常快。但是2009年和2010年开始速度会放慢，当然我们希望这个经济能够持续稳定的发展，但是经济如果有周期来了的话，我们将来靠什么弥补我们利润的增长？这个对我们来说是一个很大的挑战。
但是你要分析一下，看一下汇丰银行的股值那么低呢？我们分析一下，我们看看他的股值是什么水平？我们认为他的股值应该是1400亿，就是说欧美的贡献股值才值600亿，就是说他明显被低估了。主要是出了两个问题：一个问题我们知道汇丰银行在2003年的时候收购法国商业信贷银行，叫CCF。年初的时候他在美国有次按贷款的问题，这个是一个问题。第二个问题他在美国收购“家庭住房贷款银行”主要是做当地的住房贷款。几年来他一直没有把这个问题处理的很好，表现都不是非常的令人满意。其实这个收购并不是很好，比如说法国的CCF也就是占7%的比重，但是投资者一旦有了这些问题以后，就是说这两个购并案，就是说虽然从业务均衡上比较成功，但是从表面上来说不是非常的满意，因此投资者就对你惩罚，就是认为你这里面会有潜在的更多的风险。
因此我刚才讲，就是说我们在走全球化的道路上，全球化是一个趋势，你要在市场上面长期的生存下去，你要走这条路。那么也要注意风险，在收购的时候不能有瑕疵，有了瑕疵会影响你的股价。