梁信军：企业进行投资和融资需要注意的问题

　　8月18日，全国各地的著名民营科技企业家聚集北京，庆祝中国民营科技实业家协会成立二十周年。新浪财经独家报道本次盛会。以下为复星高科技集团副董事长梁信军参加论坛发言。

　　梁信军：我主要谈三个方面，第一个对于创新方面，对于民营企业最重要的作为老板来说下定决心投入，我们03年开始下定这个决心，从现在投资的情况来看，医药的投资四年了还没有产生效果，就是对我销售的利润没有影响，利润反而是有负影响，矿山的话，第二年就产生好的影响了，钢铁投入两年就有正向的现金流的回报了，所以我觉得第一个，还是要下定决心投资。

　　第二个，投入方向不能都自己用，这是不对的，投资是给下海的专业型的科技人员创办科技型企业，这是一个很好的办法，就是他带动某一项技术下海，在这个基础上他有持续的研发能力，咱们增资给他。

　　第三个方面，直接用欧美一样的薪水聘研发的领头人，用在欧美的华人，本身他就是行业研发的领袖，领导着本土的团队，这样的方式效率非常高，这是创新方面。

　　第二个投资方面，我想谈三个内容，我觉得投资最重要的首先是选好行业，在中国我们首先应该选择能够长期受益于中国动力的行业，什么是中国动力呢？有很多理论上的看法，我归纳是四条，第一条，跟中国人口的消费不断增长的市场有关的行业，它持续看好，第二个，跟未来中国人收入不断提高之后，他的投资需求不断增长的有关行业他是看好的，第三个，中国持续的城市化，第四个，中国由于全球的制造业转移，为服务于全球制造的中国制造业的这样一些行业都是非常看好的。

　　投资的第二点就是要选人，我们把他细化一下，要选有企业家精神的人，企业家精神我觉得归纳成四点，第一个，就是能够不断提出卓越目标，并且完成它。第二点，经历过企业和行业的低潮，并且成功走出。第三个，他得有自己团队的培育和复制能力，不是永远来来去去都是一个老板跟你谈，第四个，能够捕捉住机遇，并且管理变革。这四点我觉得都能够拥有是非常理想的。

　　投资的第三点，就是怎么实现低成本投资，低成本投资我觉得基本两点，简单就是通过行业研究，在行业低潮的时候投入，现在搞私募基金的领导他们认为他们经常要选7倍或者8倍的PE投资，这是一种常态，往往在行业低潮的时候你投资就是17、18倍，这个时候恰恰是你应该投资的时候，你的总体成本是低的。第二个更重要，还是要通过你能给被投资企业带来价值，如果我去投资跟别的所有企业投资都是一样的价格，那你就没有附加值了，你要通过提供附加值降低投资成本，这个附加值包括，比如说你对创业者来说，你可以提供成熟的管理经验，提供上市的服务，通过你的加入提高他融资的价格，包括你作为一个善意投资者可以协助他整合人才等等，包括对政府而言你提供给他一个稳定的预期，包括持续的产业链成长，包括像其他多项投入，包括塑造品牌企业等等，所以一个PE如果你不能比别的PE提供更高的附加值的话，我觉得你永远达不到低成本。

　　融资方面我提三个建议，第一个，我觉得你要融到钱，要卖好价格，最重要的是告诉投资者有增长，你有持续的成长能力，你要证明给他看，你未来三年、四年是有成长的。第二点，一定要证明给他看你是可以被预测的，中国的机会好，很多外国企业抓不住，因为他觉得中国企业看不清。第三点，要配置多渠道的融资通道，比如说现在国内的A股价格非常高，香港的

股票比较低，但是A股跟香港的股票价值是不一样的，在香港如果是红筹的话，它的股价就是财富，如果你今天的价格是一千亿，如果你明天缺60亿的话，你现在可以做决策，明天下午就能拿到钱了，就是拿到60个亿，你只要稀释5%，在中国是做不到的，你今天做一个决策你无法预料是半年还是一年才能拿到60亿，所以是有差异的。我就谈这三点，谢谢大家。