邱正雄：台湾自由化国际化转型与经济转型的经验

　　2007年7月19日，由上海交通大学、上海国际金融中心研究会组织的“2007上海金融论坛”在上海国际会议中心召开。新浪财经图文直播本次会议，以下为安泰银行董事长邱正雄演讲。

　　邱正雄：尊敬的各位来宾，先生们、女士们大家好。非常荣幸可以参加2007上海金融论坛。我谨代表台湾代表团在这里衷心感谢各个主办单位，包括上海交通大学、上海国际金融中心研究会、上海发展研究基金会。我也非常感谢承办单位：上海交通大学经济学院，台湾财务工程学会、五中国风险投资研究院、上海市金融工程研究会。对上述的各个单位表示衷心的谢意。

　　我今天报告的内容是台湾金融自由化、国际化转型与经济转型的互动经验与展望。我会讲三个问题。第一，台湾经济发展的源动力到底在哪里？我简单的回答就是中小企业带动贸易。中小企业带动贸易需要融资，第二部分，我要报告的是台湾1986年的经济发展的问题，这个问题简单的问就是到底一个发展的时候，是企业先还是金融先？有很多的学者都在问我这样的问题，实际上技术进步是要国防来促进，但是要商业化就需要金融的支持了。

　　从一个国家和经济体的观点来看，一个国家或者说一个经济体，你只要追求最先进的就可以发展很好的经济，当然这里就需要金融市场和其他的金融业来配合。第三，我谈一下台湾经济发展相关的金融配套简单的配套。第四部分是结语。

　　第一部分，我想首先给大家报告的就是1973年、1985年台湾的出口扩张和贸易自由化的问题。在1973年以后，台湾开始持续外贸顺差，中小企业是造成顺差的主要的原因，最早台湾和日本、韩国相比是有很大的差别的，因为日本和韩国都是比较大的商贸社来促进贸易。而台湾则是一个刚刚毕业的大学生就可以拿一个皮包做贸易了。在1973年到1985年这个阶段，台湾的

汇率是40：1，对台湾的竞争力很有帮助。第二是利率自由化，台湾以前是政府定利率，但是这个利率是固定的，为了推动市场的利率，台湾从1986年开始，设定了三家短期的票据公司，使货币市场左右化。这一部分对台湾未来的发展有好也有坏。因为票证公司不可以形成存款，他的资金都是靠银行或者是资金大户，如果一旦情况好，马上就会爆发危机。如果票证公司倒闭的话非常的危险，票证公司要求他的客户都是大的银行为主。这样的话就可以维持。

　　第二部分我来说一下1986年台湾汇率政策。1986年以后，台湾的经济发展主要是外汇存款大幅度增加。但是是不是有投资机会呢？事实上台湾那时候没有竞争力，没有高科技，这么多钱都去哪里了，都跑到

证券和资本市场上去了，和大都的情况非常相似。但是大陆有非常好的有实力的中国厂商支撑。

　　台湾股市的发达是很有名的，这是诺贝尔奖得主所做的研究，在台湾，1986年到1990年的时候，台湾从资本市场上的投资，整个企业成本达到的92%。我们看这个表，这个表是说台湾的企业，因为外汇存款的增加，台湾中小企业负债和净值的比重。在1991年台湾是98%，而韩国是403%，美国是147，日本是209。而我们看到2002年的数字，我们发现台湾仍然是负债率非常低的。所以台湾到大陆来投资的企业都是非常好的企业，和银行有非常好的合作，请大家支持。赋税的优惠进一步的促成了股市的成长，股市交易仅仅征收千之三的交易税，这和大陆有一些不一样。

　　第三部分，我谈一下配套设施的改革。在1985年以前，台湾中小企业整个出口产能是50%，但是银行对中小企业的融资也是50%，但是中小企业财务不透明，有没有什么办法可以帮助到中小企业呢？其实台湾想了很多的办法，建立了信用中心，让银行可以有很好的评估中心。在当前的情况下，很多国家都要追求以金融业和服务业来替代制造业，世界50大金融中心排名之中，伦敦第一名，香港地五名，新加坡第六名，上海是30多名，可见现代的投资银行业务还需要很快的发展。

　　最后我做一个结语，金融和经济发展是息息相关的。台湾未来将相当以来国际金融的合作，和国际、区域贸易的整合。在大陆的方面，

十一五计划要在很短时间内做成全面小康的计划，这就需要很多金融方面的支柱。我想在促进中小企业的方面，也有很多需要努力的地方，我想大陆和台湾也会有很多合作的空间，我希望两岸未来的合作将更加圆满成功。