厉伟：私募股权投资策略探讨

　　南方都市报首届“金葵花·南都财金论坛启动仪式暨中国资本市场高端峰会”6月23日召开。新浪财经视频直播本次会议。以下为深港产学研创业投资公司董事长厉伟演讲实录。

　　厉伟：感谢主办单位请我过来演讲，我给大家介绍另一个投资的方面。在散户在投资领域跑不过专家，各种理财方式的比较，首先银行、个人炒股是高风险、高回报，需要很多的技术含量，需要很多的时间精力。下面是一个专业理财行为，比如买私募，时间精力投资不是很多。另外一种是风险投资，在中小板开放以来也有比较高的回报率，这需要你选比较好的风险投资公司。还有一些是职业投资资金。另外一种是私募股权基金。我们实际指的是PE的股权投资基金。

　　下讲几个案例：

　　大族激光——红塔创新投资，红塔大约在五年之前投资过大族激光，当时投资的时候在1000万至2000万，后来大族上市了，红塔获得的收益可能是30倍。

　　无锡尚德——高盛投资。无锡尚德在美国上市，高盛获得的收益至少10倍。

　　荣信股份——天图创业投资。荣信上市以后，天图我们预计可以超过20倍的回报。

　　中国平安——深圳立业集团。立业集团的老板成为深圳的首富。

　　收购有很高成长力的投资企业，也需要上市推出；投资有上市公司潜力的公司，至少获得一倍以上的回报；还有收购上市公司的大中股权。

　　在座的各位，如果有人向你们推销私募股权基金，我给大家提出一点，我们国家有法律，禁止非法资金。第一，是不是有明确的回报承诺，第二是不是认识这个人，向你募集资金的机构是不是熟悉，了解是不是非定向的，这一点也很重要。非法基金是非特定人士集资的，不要进入非法集资机构里面去。

　　第二个非常重视团队能力，国内近期成立的私募股权基金，更重要的是企业家要接受这个团队，做PREIPO的企业能力非常高。一般说私募基金的人会经常介绍有很多的经验，你可以问他有没有失败的经验，其实失败的经验比成功的经验更重要，成功的背后都有很多教训。

　　还有一点是用谁的钱，他们通常说有一个专业的管理团队，这个团队是不是有自己的自有资金，如果没有的话你要慎重，如果输了他们也没有压力。

　　私募管理费的收取大家要注意，同等条件下是越低越好，一般是费用的2-4%。这是一个时间换空间的游戏，大家要有很长的时间准备，一般私募股权基金的封闭期是五年，短的是三年，长的是八年，投资短期拿不出来，回报短时间之内也看不出来。

　　谢谢大家！