游文峰：目前情况下散户如何稳中求赢

　　南方都市报首届“金葵花·南都财金论坛启动仪式暨中国资本市场高端峰会”6月23日召开。新浪财经视频直播本次会议。以下为广发证券首席策略分析师游文峰先生演讲实录。

　　游文峰：谢谢大家！各位领导、各位嘉宾、各位投资者朋友。我讲的主题相对比较紧张，没有比较高深的理论，为什么选择这个题目，针对比较大震荡的市场，散户应该如何选择自己的策略，在投资中如何把握盈利的机会。我们认为，散户应该是值得我们关注的，特别是值得券商关注。中国市场在相当长时间里，散户仍然是市场的主体，帮助散户是帮助他们共同分享市场的价值。有些人认为散户永远跟机构相对，我们不是这样认为的，中小投资者一样可以学习正确的投资方法，只要改变不合理的投资习惯，接受券商等中介机构正确的引导，一样可以获得比较好的投资回报，甚至超过机构投资者的回报水平。

　　5月30日之前，我们感觉到市场上盛行着散户打败机构的说法，普通散户的收益率超过了基金投资者。5月30日市场有比较大的震荡，这次震荡充分显示了散户的风险，我们发现收益不稳定、波动性大是散户投资面临的最大问题。散户帐户的收益波动性大，从我们广发证券的有关客户数据分析也可以找到这样的问题。在大盘上涨的期间，不同资金规模的帐户总体都是盈利的，一旦大盘出现大幅度的震荡期间，比较小的客户出现明显的负亏，为什么散户出现不稳定的问题？主要是散户交易的特点出现：

　　第一个特点是是频繁交易，频繁换股；

　　第二个特点是风险意识比较淡薄，一旦出现大风险的时候，一旦投资失败，就会产生巨大的损失；

　　第三个特点是散户投资的品种是低价位、高风险、无业绩的品种。散户关注比较低的

　　散户交易特点背后的原因我们分析也有三个：

　　第一、散户基金量小，存在不切实际的暴富思想，缺少正确的引导，因而容易被误导。比如投资ST的指标，广泛散户存在这样的股票。投资任何股票都不如投资ST股票。

　　第二、缺少正确的渠道，信息欠缺。

　　散户如何在波动当中稳中求赢，这个是券商在投资者教育当中的重要工作。加强投资者教育，我们认为首先是加强散户的投资者教育。有些人认为机构投资者比散户在券商中介机构当中的地位更重要，其实不然。在广发证券的客户当中100万以下客户的投资占到我司的一半以上，散户在佣金结构中占有很重要的位置，所以我们并没有偏向机构投资者。但是散户相比机构投资者确实有很多的弱点，我们从散户交易的试点入手，可以改变散户的投资特征，我们觉得大多数散户可以改变投资，共享股票的盛宴。广发证券秉承的稳健经营，坚持倡导理性投资，并把加强投资者效益，以维护基本市场长期稳定发展作为广发证券经济业务常规性的业务来抓，有这么几个方面的工作：

　　首先，对投资者进行分类的。

　　其次，有许多的普通散户比较愿意参与权证的交易，大量的散户投资者不知道真正交易的风险，我们公司发生了多起真实的案例，权证到期的时候，投资者还不知道已经到期，不能交易了，所以出现了大量的亏损。

　　最后，加强投资者的咨询服务，提高投资者的风险鉴别能力，也是对散户投资者的重要工作。为了提高散户对风险的认识，我们编辑了系列资讯产品提醒投资者注意投资的风险。

　　根据以上三个方面的工作，我们公司针对广大客户建立了分析师三级的服务体系，覆盖所有的营业网点，而不单单是为机构和大客户服务。广发证券目前面向散户的中小客户的咨询服务，我们认为有两个这样的特点：

　　第一，所有的咨询产品一贯推荐有业绩支持的各种股，坚决杜绝由小道消息推荐股票。

　　第二，全国营业网点现场联播IPTV的咨询，现场的客户都可以通过IPTV现场的视频跟分析师进行互动。

　　最后，针对小额投资，我们提出三点建议：

　　第一，调整投资的心态，暴富等不切实际的想法，尽量不要借贷炒股；

　　第二，适当改变投机的理念，以价值投资指导投资，适当降低换手率；

　　第三，我们认为投资者不断学习提升投资能力，不仅仅从技术图形分析入手，适当了解一些公司分析和股指分析方面的知识，确实没有时间和精力的，年纪较大的，风险厌恶的，可以选择基金等