广东证券期货业协会会长阎卫星会长致辞

　　南方都市报首届“金葵花·南都财金论坛启动仪式暨中国资本市场高端峰会”6月23日召开。新浪财经视频直播本次会议。以下为广东证券期货业协会会长阎卫星会长致辞。

　　广东证券期货业协会会长阎卫星：各位领导、各位来宾，女士们、先生们，上午好！非常高兴今天能参加高峰论坛，在这里与大家共同探讨我国资本市场发展的大趋势，我谨代表广东证券期货业对本次论坛的举办表示热烈的祝贺。同时，祝南方报业传媒集团蒸蒸日上、再创辉煌，也祝在座的各位万事如意！

　　广东证券期货业作为与证券市场共同成长的自主组织，见证了市场发展的全过程，十六年来我国资本市场从发展到壮大，经历了风风雨雨，广大投资者也经历了从大牛市到大熊市，再到牛市的洗礼和考验，个中很难用文字形容。今天的资本市场不能与以前相比，特别是股权分置改革以后，市场发生了历史性的重大转折，向真正的资本市场迈进了一大步。其资源优化配置功能已经逐步显现。近两年，我国股市出现了大幅的上涨行情，刚才南方报业传媒集团的老总也讲到了，这个行情的出现除了与股权分置改革，

　　一方面，从目前开户数股市的发展空间，从发达国家的情况看，英国的股民人数占总人口的23%，美国25%，我国台湾地区在1989年底股票开户数达到了500万，达到总人口的25%，深沪两市开户数刚过一亿，因为基本上一人两户，总的开户数是5000多万人，只占全国城镇人口数量的10%，与发达国家和地区相比，我国的股市有很大的增长空间。

　　第二个方面，从股票市值和居民存款看，日本股票市值低于居民存款余额，美国1999年股票市值超过居民存款余额的五倍，中国目前沪深股市总市值18万亿，为居民存款余额的1.2倍。从以上数据看，我们深沪股票市场的总的空间非常大。

　　第三个方面，从居民市场的构成看股票市场的发展空间。这里面第一个方面是居民的金融市场占GDP的比重。美国是318%，日本303%，德国190%，中国目前只有124%。另外，居民金融资产中证券资产的比重，美国是50%，日本是14%，德国33%，中国只有19%。从以上这些数据看，我国居民的金融资产占GDP的比重比较低，如果要达到发达国家的水平还有一定的增长空间。我国居民的金融资产中，证券类资产占的比重比较低，甚至低于比较保守的德国水平。

　　第四个方面，从证券化率看股票市场的发展空间。目前发达国家地区这一比值是100%左右，最高的时候达到150%，我们只有18万亿，与2006年20万亿GDP总量非常接近。股票市值接近了GDP百分之百的数字，接近发达国家和地区的水平，其实这也是当前股市泡沫的依据之一，也是导致股市震荡的主要原因，反映深沪股票市场发展非常快。

　　从国际经验看，股票市场的市值往往随着经济的发展逐渐扩大，从中国的经济体来说，股票发展的空间主要取决于经济实力，我国金融体系的资产存量，居民存款是15万亿，股市的扩容沉积能力强。实体经济即将进入稳定增长阶段，大量的资金脱离实体经济进入金融证券市场，证券市场大繁荣的序幕已经离开，未来几年将是我们证券市场的黄金时期。大家应该看到，任何事物的发展都不是一帆风顺的，各位参与主体要认清发展的大趋势，要警惕市场风险，牢牢把握市场脉搏，始终把控制风险放在第一位。