郑晓松：深入区域财经合作 共同防范金融风险

　　2007年6月21日，“亚洲金融危机十周年国际讨论会：反思与新挑战”在中国社会科学院一楼学术报告厅召开，新浪财经独家直播本次大会。以下为财政部国际司副司长郑晓松演讲。

　　郑晓松：各位代表，女士们，先生们，上午好，很高兴应邀出席本次会议，感谢主办方在亚洲金融危机爆发十周年之际举办这样一个具有重要意义的研讨会。今天我发言的题目是深入区域财经合作，共同防范和应对金融风险。正如前面的几位嘉宾指出的，十年前亚洲金融危机的爆发和蔓延，既说明了本地区经济发展模式的不足，也暴露出现有国际金融体系的内在缺陷。那么同时，这场危机也以一种激进的方式揭示出区域内各国团结合作的必要性和紧迫性。那么在应对危机的过程当中，亚洲国家的深刻的认识到，在这样一个有待完善的国际金融框架内，面对经济全球化的挑战，区域各国迫切需要加强财经合作，共同防范和抵御大规模外部的金融冲击。那么在金融危机的催化下，区域的财经合作有了蓬勃的发展。那么在众多的合作机制当中，10+3的区域的合作，成为了东亚区域财经合作的主渠道。在1997年东盟十国加上，中、日韩三国成立了财长会机制。在10+3财长会的机制下，各国为了加强金融危机区域的管理，发展亚洲债券市场等方面做了大量的工作。那么为区域的金融稳定和经济增长作出了重要地贡献。

　　探索建立区域危机防范和短期资本救援救治，这是10+3财长会的一项重要的内容。在2005年的5月，10+3财长，通过了以双边货币为互换主要内容的清迈倡议，我们认为迈出了实质性的步伐。截至目前，各方在清迈倡议下，已经建立了双边货币互换的网络，也就是说一旦出现危机，成员国可以根据双边达成的协议，可以相互提供帮助。目前为止，签署了16份双边货币的互换协议，那么总规模达到了800亿美元。标志着东亚地区初步形成了应对短期流动性困难的应急资金互助机制。那么在东亚金融合作史上，应该说具有里程碑意义的。建立在双边互换基础上的资金救治的资金比较松散，难以迅速动员资金应对随时可以出现的游资冲击和市场动荡。那么为此，近年来，10+3各方积极推进清迈倡议，经过反复的研究和磋商，在日本京都举办的10+3的财长会上，这个参与的中央银行，建立区域的储备基金。那么在非危机的时候，这个基金由各国参与的各国分别管理，那么收益归各成员国自有。那么在危机爆发的时候，集中使用资金，帮助其他的国家应对短期的资金的困难，这是主要的含义和内容。那么我们认为10+3各方成立区域

外汇储备库上达成共识，标志着东亚国家在区域、金融救援危机上，探索再次取得了突破性的进展。原来是双边了，现在多边化了。这个成果对巩固市场的信心，维护本地的稳定，向各地展示合作的信念，推动这个10+3的合作，向更高层次的发展，产生了非常重要的积极的影响。到目前10+3财长会的机制下的清迈倡议的多边化，我们成立了工作组，正在着手研究区域外货币储备库涉及的关键性的问题。比如说出资的比例，决策的机制，检测机制，以及储备的属性等等。那么不久前，我们在中国的大连刚刚召开过第一次工作组会议，那么可以预见，一旦这个储备库实施，这个区域的合作将会呈现一个新的图景。那么在10+3财长会，另外一项重点的工作，是发展亚洲债券市场，解决金融危机的深层次的危机。

　　大家都知道，亚洲金融体系一个主要的缺陷，是间接融资比例比较高，这些问题不仅降低了本区域内的使用效率，而且容易引发金融危机。那么为此10+3的财长会，提出发展亚洲债券市场倡议，成立了多个工作组，从资产

证券化区域投资与担保机制，外汇交易清算，评级体系不同领域，推动亚洲债券市场的发展和完善。在各国共同努力下，东亚本地的市场不断壮大，债券品种日益丰富，那么市场的基础设施，也得到了不断的完善。那么亚洲开发银行，还有国际金融公司这些机构，已经在包括中国在内的一些东南亚国家，成功地发行了当地货币债券，我想值得指出的是，金融货币的合作，作为高层次的合作，对区域、贸易合作一体化进程的支持和补充。很难超越区域经济一体化的程度，而独立发展，那么比如说我们看看欧洲的经济这个金融一体化的进程。它是起始于不同的市场，经济同盟，货币联盟，最先诞生了单一的货币欧元。可以说欧洲的一体化的典型的经验是贸易经济一体化先行。货币金融合作是跟进的。那么从亚洲自身的情况来看，金融危机以来，东亚经济一体化取得了长足的进步。但是目前仍然处于比较初级的一个阶段。而与欧洲相比，亚洲各国大家都知道，在历史、文化、经济规模，发展阶段，经济体制等等各个方面是比较多样化的，是复杂的。因此尽管东亚财经合作在建立资金救治机制，加强经济的检测，发展区域债券市场等方面取得的长足的进步。但要走向更高层次的

汇率合作、货币合作，更多问题需要细致的研究，需要加以解决。因此我们认为这个过程需要相当一段时间的。

　　那么最后由于时间关系，我讲最后一点，就是说我们认为东亚区域经济合作不仅仅是是一个区域的问题，也是关系到世界经济的健康发展。那么东亚各经济体我们认为在现有合作的基础上，进一步增进互进和合作，共同应对全球性的挑战，更好的应对影响全球化经济增长的外部的因素。目前东亚已经成为世界经济增长最快，经济活力最强的区域。有几个数字，2000年以来，那么东亚的GDP年均增长超过6%，对世界经济增长的贡献率平均达到了20%，东亚区域的GDP占全球的五分之一，那么贸易总量占全球的三分之一，外汇储备占全球的四分之三。但是尽管如此，东亚区域所获得的全球化的收益，并不高。东亚区域的高增长和高收益率所吸引的大量的国际游资严重威胁区域金融和区域安全，因此东亚区域要加强合作，形成合力，共同应对全球经济的失衡问题。我们认为我们东亚地区，也应该积极推动国际货币体系的改革，深入自身的经济结构的调整，促进区域产品和产业升级，挖掘区域比较优势，大力发展区域资本市场，优化资源配置，建立有深度和广度的资本市场。那么进一步提高金融风险的控制能力。那么总之，回首过去，我们大家都为东亚经济重新焕发活力，为东亚财经合作的日益深入感到欣慰和骄傲。那么立足当前，我们认为要居安思危，进一步推动和深入区域财经合作，增强本地区防范和抵御金融危机的能力。我们相信在区域内各国的共同努力下，我们一定能够实现亚洲的和平、繁荣、和谐和共赢！谢谢大家！