学习型中国投资理财论坛17日晚间实录

　　新浪财经讯 2007年6月16日，学习型中国-投资理财论坛在北京友谊饭店召开，本次论坛的主题是“普及国际化投资理念、引领中国家庭理财潮”。新浪财经全程直播了本次论坛的盛况。以下为学习型中国投资理财论坛17日晚间实录实录。

　　主持人：

　　通过这两天的学习希望越来越成功的伙伴举手可以吗？给大家做一个嘉宾的主持，各位通过一天半的学习我们已经学习乐观很多投资理财的大餐是不是不是？要不要把知识转化为生产力和效益要还是不要？要。我在这里有一个方法跟大家分享一下。在这里首先分享一下学习有六大步骤，有兴趣的伙伴一定要赚大钱的伙伴…希望这两个咨询回去之后要温习，要复习，所叫用心的思考、总结和感悟，一个好的观点都已经超过了我们来的票价的好几倍，第四个步骤叫做开始使用，这两天这么多的咨询，有一个非常重要的观点，你学了之后不去用其实是没有用的。是不是？是。后来他建议我买股票，这是有史以来在中国投资理财这里面最大的论坛，不但要用到融会贯通，最后一个步骤叫做再一次加强，在今天下午演讲的嘉宾全部是重量级的嘉宾，首先介绍一下第一位出场的嘉宾，他不仅拥有理论知识，还有非常丰富的实战经验。这位演讲的嘉宾是上海的张卫民先生！

　　张卫民：

　　各位尊敬的领到！各位来宾非常高兴能在这个风和日丽的下午以代表首届学习型中国首届投资理财论坛上，我希望通过这次交流能够有一个互相促进互相交流互相发展的一个机会，我今天演讲的题目是激情与浮躁，我们处在一个梦想的时代，我们看中国从1978年开始的一个改革开放，在过去30年当中，中国经济经历了三个重要的发展阶段，第一个阶段就是1978年到1988年。在那个阶段有一句流行的口头禅，做导弹的不如卖茶叶蛋的，拿手术刀的不如拿剃头刀的。第二阶段就是从88年到98年，中国向市场经济转型，大量的民营企业浮出水面。在十年前不敢想的事情实际上现在已经实现了，请大家想一想，如果十年后，中国会成为什么样子，在座的各位十年以后又会拥有多少财富，对于做投资来说，在2005年中国证券市场上发生了历史性的一个重大变革，2005年5月中国证券市场进入一个全流通的时代，7月份，中国的汇率改革开始实施，标志着中国的经济进入了一个全球一体化的阶段，由此开始，中国资本市场进入了一个历史上绝无仅有的超级大牛市，从原来的998点到现在的4000多点，这是一个多大的飞跃，在我们人的一生当中，有两个地方最能够反映人性和智慧的地方，第一个是战争，战争可以使一个士兵成长为将军，第二个地方是资本市场，要用你的智慧可以使一个穷小子成为一个百万富翁，千万富翁甚至亿万富翁，因此资本市场是我们实现梦想的一个最好的地方。

　　这里没有高低贵贱之分，不是因为你钱多就可以增值，也不是因为你穷，你不会带来财富，智慧可以给你带来你所拥有的财富。今天在这里主要跟大家讲讲我们为什么要做投资，以及如何做好投资。

　　投资都是为利益而来的，首先，做好投资要有一个好的投资环境和投资标的，就目前而言，中国是全球最好的一个投资市场，大量的海外资本源源不断的通过各种途径进入中国市场，包括我们刚才所说的，包括通过各种地下渠道进入中国市场的大量的一些海外资金，为什么要到中国呢？因为中国的经济发展最快，中国是一个社会稳定，法律法规在这几年也很完善，中国的资产价格也相对比较便宜，因此大量资金都进入中国这一块全球经济发展最快的一个地方，再这样的背景下，对于我们做投资而言，选择好的标的是你财富增值的重要保证，我们大家仔细会议一下1999年中国的房改使得房屋资产或者是土地资产开始进入了一个非常时期，实质私有化阶段，房改激发了全民的投资热情，我记得房改刚开始的时候，应该说几乎所有的没有想到房屋的价格会上涨，实际上房屋价格的上涨有这么几个重要的因素：

　　一，中国国民的属性用实物资产作为自己财务的一个标志，老百姓在过去的一个40年当中所孕育购买的能量和激情；

　　二，银行提供按揭，保证了资金的供给，如果没有按揭制度的建立，房地产价格也不会出现这样大幅度的上涨，从2005年开始，中国资本市场进入上升阶段，过去公用阶级是企业的责任，实际上只有企业进入全流通时代通过各种途径以购买他的股票才拥有企业的一份，为此，我们在2005年7月份，中国汇率改革开始以后，我们认为中国资本市场开始了历史上最大的一个超级大牛市，对这一次牛市的判断，我们基于三个重要的基础：

　　一，人民币汇率的持续升幅；

　　二，人民币汇率引发了资源效率的提高和企业的价值，全流通以后，无论是大股东、小股东还是流通股股东，大家的利益都被体现了。

　　三，回顾1996年的牛市，是基于银行的政策和为国企改革，在当时，有大量的不良企业通过行政的手段进入了资本市场，当时作为投资者来说，并没有真正买到国家的一些优良资产，在上个世纪，在日本和台湾地区，在它们的货币升值以后，日本和台湾从85年到89年的周期当中，它们的股市市场基本上涨了10倍到30倍，中国目前的经济状况和生产力的发展水平，我们政府的官员一句话都可能引起海外市场的波动，这在过去五到十年当中是不可想象的事情，因此，如果在座的各位没有赶上1996年的那一波大牛市，如果你失去了在2000年在现在中国的资本市场就是一个非常好的大的投资机会，到处是made in China，具体的理论我就不在这里完全展开了，我们可以讲一些经济数据和市场的领悟。最近可以看到，基金的火爆，很多不做股票的人通过各种途径自己或者通过基金都开始尝试性的进入资本市场，开始分享中国经济增长所带来的实惠，然而中国资本市场包括海外的资本市场也是充满波动的一个市场，在5月29号出现印花税的一个上调，我们知道在5月30号出现了将近30%的暴跌，这一次的形成应该说是损失惨重。在这里，我讲一下我们在这个市场当中这么多年，是怎么做投资的。我们做投资第一个是控制风险，因为市场是永远有风险的，永远有波动的，控制风险保住你的资金使你能够长期持续在这个市场生存第一要素，你只有活下来，才能够成为市场的赢家，不在于你一时一地赚多少钱。

　　在于你长久持续的赚钱。产业的发展趋势，产业警惕度决定我们在什么行业进行投资。第二个是企业的发展趋势，企业的发展趋势决定他的盈利能力，市场占有率以及他未来的一个发展前提，第三个是市场趋势，市场趋势是市场投资者对这个企业的认知。以及资金在这个市场波动中所扮演的一个角色。如果这三个方向能够达成交集，这一类的公司一定会出现持续性的上涨。在过去几年当中，出现了很多大的牛股，在过去的三年当中，这个股票涨了20倍，第一个是能源，能源是紧缺性的资源，它是太阳能，全球都在利用太阳能做文章，第二个是企业的盈利，盈利开始大幅度的增加。第三点是市场的资金在追逐这种热点，我们可以看看在过去三年当中这个股票涨了20倍以上。牛市和熊市做投资对企业组织的标准和操作手法都是不一样的。熊市当中是看企业的一个股值。牛市当中是看企业的趋势。

　　在本轮的牛市当中，对于投资人来说，如果你能够理清投资的方向和脉搏，赚钱也是非常相对简单的事情，我从2005年到现在已经发生的市场基本脉络做一个梳理，跟大家交流一下，看看有没有道理。在2005年到2006年当中，有一个需求是非常强烈的，我在这里讲一下，我提供的是三个需求理论，在2005年到2006年当中，一个重要的需求就是中国需求，我们看，中国需求引发了全球大众商品的流失，从2005年到2006年周期当中，资源股是这个市场表演最为出色的企业。

　　从2006年到2007年，随着人民币的持续升值，我们看第二个需求：外资需求，外资需求主要是购买人民币资产，通过各种途径投资中国的银行，整栋的购买中国的房地产、房屋。因为海外的资本规模比较大，它不可能小手笔的运作，所以外资需求引发了……到现在整个中国资产价值急剧上涨，在今年上半年，我们的资产股表现得是这个市场中最为优异的板块，第三个需求考虑的到未来的一年当中，什么表现会最好，对投资者而言，过去只代表过去，你未来怎么赚钱，你有没有想清楚，有没有大的思维，我个人理解是随着中国竞技的增长，国民财富的增加，下一个需求就是大众消费需求，我们知道，中国经济在过去十年发展中，投资和出口是增长最快的，但是消费的增长是开始缓慢了，但是近期我们看到消费的增长经济数据开始加快，CPR上涨，包括温和的通胀都是消费品上涨的一个重要标志。我个人理解，在未来的三年当中，消费品以及生产消费品的企业和为消费品服务的公司会分享中国经济的增长，这一类的公司会有非常突出优异的表现，在过去的两年当中，也有很多行业的公司表现非常出色，工程机械、食品、饮料、钢铁、石化等都有出色的表现。在这里，我还要提一点，提出一个国家消费和国家需求的一个概念，这一个也是贯穿始终的一个主题，这里面包含两大基本的方向第一个军工，第二个是节能，中国的经济发展，中国财富增加中国的国民安全，离不开军事工业的保障。因此，中国的军事工业在未来当中发展很快。节能可能是最能反映生产力进步和未来产业发展的一个重要的方向。

　　因此，对于投资而言，如果你在大的方向想清楚投资的基本脉络，在里面潜心研究，找一些好的公司赚钱是非常简单的事情，市场的波动就是猜谜语，我们永远没有办法判断清楚，牛市到底能够走多久，走到什么阶段，每个人的观点都不一样，市场不可测，趋势在一个阶段可以把握。我今天在这里抛砖引玉，但也未必正确。提出这个牛市可能出现比较高点的几个重要标志，第一个标志是汇率，汇率是进入5，应在未来的两年当中应该是在5.3和5.6当中。第二个是利率，利率会破6。美国的牛市在4000年到6000年以后，开始持续性的加息，在这一阶段当中会有好的表现。

　　第三个股是市盈率，可能在50倍左右，资本市场一定会有泡沫。2000点到3000点是价值推动，3000点以后就是一个泡沫化的过程，但是这个泡沫会吹多大也不知道，什么时候破灭也不知道，我在这里提出了三个5，作为我们投资来说是参考的一个重要依据，如果这三个5同时出现，你做投资就要小心了。投资本身是一个非常孤独的事情，我们做投资实际上每天都在思考，对市场的波动对企业行业的选择，每天都在跟他进行一个博弈，我建议一般的公司最好不要亲身经历去做，因为这个学费太昂贵，好的途径一个是你投资基金请专家理财，第二是选择你值得信赖的投资顾问，请他帮你理财。如果一个人在一个行业成功，在另外一个行业未必一定能够成功。今天我大概就讲这么多，如果在座的有什么问题的话可以进行一个现场交流。

　　对市场和企业也有各种各样的想法，我今天主要是给大家提出一个战略性的投资方向，就是你在什么方向上怎么选择去做投资，在投资的过程中你采取一种什么样的心态，第三个你在投资过程中怎么规避风险，赚钱是每个人都想做的事情，但是真正赚上钱的人还是少数的，希望能够多交流，大家能够分享中国资本市场在历史上最大的一次牛市，在这当中，希望大家的财富都能够有关一个增值的过程。谢谢大家！

　　主持人：

　　接下来我们的张老师会为大家做一个问答的时间，下面的嘉宾有问题可以问一下？

　　提问：

　　您好，我想问一下在中国目前的剧变的时候你能够预测到下一个板块会是什么吗？比如说房地产、股票等？

　　嘉宾：

　　这个简单说一下我的一个基本观点，我个人理解是在以下几个板块有比较大转变，第一个金融资产和商业资产有一个比较好的表现。第二个就是我刚才讲的节能，节能是一个产业政策，节能分很多方面，我们找产业要从上游，中游的产业链去找，包括提供原材料的公司，包括使用节能设备和节能降耗的企业，这又是一个非常大的产业链。

　　第三个就是消费品主要是旅游，旅游坚固了资源和资产价格的锁定，对这一类的东西我们应该用流动市值来评估它的一个企业价值，我个人理解有点偏广，包括生产消费，为消费品服务的企业，我们举几个例子，现在生产服装的企业，生产食品饮料的企业，包括酒店、旅游等相关的企业，这里面也是一条链。企业的盈利增加最快，这个要考虑，另外当经济发展到一定的程度，尤其是企业发展到一定的程度以后可能会出现一个瓶颈，这都是一个持续的题材，这里面可能一般的投资没有办法辨别能力。如果你找到企业在这几方面找得到，它的盈利增长又非常确定，不赚钱也难。问题是你要克服你浮躁的心。你要评估他企业值多少钱，你要算清楚，记住，牛市会给出泡沫，泡沫要自己去评估，这里面一定会出现大的泡沫，所以按正常的传统理论在大牛市当中，你是很难做赢的。所以对我们来说，选企业和选行业是非常重要的一个事情，想清楚，找到一些好的企业，等到泡沫高估的时候再推出，实际上我们看巴菲特投资，他很少做交易，买进入德国一个企业是一定的增长，卖出钱的理由是什么呢？如果企业的盈利一直在增长，理论上就没有卖的机会，一年、两年之后它还会不停的在涨。

　　提问：

　　你说2007年到2008年的投产，如果你现在有100万，你现在能够选择什么股票能不能说出来给我们参考参考？

　　嘉宾：

　　一个是资产公司，就是本地升值，一个是商业资产。具体的股票我们不太好说，说了可能是……我们推荐股票都要负责任的，你要看盈利增长比较确定的一些企业，但是我觉得可以做一个均衡的配置，对于100万资金来说，你买两个股票，我们一般都买一支股票，当然你要想清楚。但是一定要想清楚，节能也有很多公司。节能实际上做设备的也有很多，有招商银行等大股票，这都是一个资产优势。具体的我不能说，说了要负责任的，你自己去找，这里面一定有增长比较快的一些企业，所以我们看很多大的投资公司用了很长的时间，最终赚钱乐观好几倍出来。十个人有十个说法，没有太标准的去说这个股票是怎么样的，没有办法做一个准确的判断。

　　主持人：

　　一个人一生的成就由他的态度所决定，而一个人的财富由他的内心世界由他的自我修炼所做决定，我觉得刚才我站在旁边，两句话都已经对我做了非常大的收获和启发。接下来的嘉宾也是张总，这位嘉宾是来自华夏基金管理有限公司机构理财部执行副总经理，而且这位老师的名字跟我的名字是一模一样，他的名字叫张磊！

　　张磊：

　　今天很高兴，能够有关这么一个机会，我们这么多对理财、基金、投资感兴趣的嘉宾济济一堂，我们在证券投资的运营，在个人的理财方面的一些感受吧！我准备从三个方面来说，我看到我们的资料上已经有一些嘉宾讲了理财。简单介绍一下基金，基金如何投资。

　　我们每个人辛勤的工作，也可能自己创业，也可能打工，为什么每天这么辛苦的去工作呢？我觉得每天辛勤的工作除了你有一个事业的追求，要证明你的价值，想实现自己远大的抱负和志向之外，我想很多人也是非常实际的，我们肯定有自己很多的在家庭上、个人发展有很多目标要完成，也可能是我要买一个房子，或者是我有房子想进一步改善，也可能想买车，想自己的子女教育或者是旅游还有老人需要赡养。但是像这些类似财务的目标也不是同时出现的，我们也不可能同时来满足这些目标，你自己的资金闲置下来就出现一个如何保值增值的问题，我们知道通货膨胀，能够侵蚀我们的财富，1950年1美元和降到1994年的16美分，1998年的100元人民币的购买力只相当于1978年的26.96元的购买力。你当时把钱放在那里的财富或者是服务，我们如何使我们的财富保值进而能够获得更高的收益呢？现在的拉百性在2005年的6月股权分置改制，没有启动我们这一牛市之前，没有多少人进行股票的投资，从2001年到2005年，这五年的时间是一个绵绵的熊市，很多人选择用银行存款的方式来理财，我们说从国内国外比较来看，用银行存款的方式很难能够抵御膨胀。

　　上个世纪90年代的中叶，银行的存款达到11%甚至更高，但是，从那开始，一直在调整，所以现在只是有关1.98，另外随着现在的医疗技术，保健的技术提高，像我们人类的生命，不光我们面临把钱怎么样存好保管好的问题，还面临一个我们现在这一代的前辈活的时间更长，你需要积累更多财富的问题。

　　(图)这条绿色的线是美国的投资股票，上边的线是小市值的股票，在75年获得的收益，投资1美元，1925年投资1美元，到2000年小市值的股票获得的收益是6402倍，这是一个指数的收益，还没有包括红利在投资，就是股票分红以后再投资它。最下面他一条线是保值，也就是说1925年的1块美金到2005年要保持购买力需要10块钱，我们可以看到，虽然投资股票无论是小市值还是大市值的股票，他要比通货膨胀率的波动也大，但是它能够很好的抵御通货膨胀。

　　刚才就引出了这个话题，我们需要理财，第二是我们要怎样理财，理财的方式有多种，所以说对资产关注的比较多，我们下边简单讲几个理财的观念，第一个观念是如果你有条件具备的话，希望你尽早的投资，这张图片两个人——张三和李四，它们投了35年，它们的财富是96万，这说明什么问题呢？张三只是早投了六年，他拿了很少的本金，只不过早投了几天，最终他们都退休了，需要用钱的时候他们的财富是一致的，如果能投资的话，早投资比晚投资强，并且还强很多。

　　第二个是分散投资——风险收益特征优于集中投资，(图)这张图是我们有效边界，另外的四个点是四个股票，在相同收益的情况下，我们进行一个投资比任何投资股票都能够使风险最低，我们画一条线，在相同的风险情况下，运用组合投资收益是最高的，因此我们进行组合投资可以有效的分系统性风险，使我们的证券投资风险收益得到优化，波动更小，收益也更加稳定。

　　第三，要进行长期投资，很多人做投资的时候都希望能够预测，大家都知道短期的市场是更加难以预测，如果我预测对了可能是蒙的，我觉得明天的市场怎么回跌呢？明天使臣涨和跌的概率各占50%，如果你问我一年以后，我们的A股涨还是跌呢？我觉得涨的概率达到70%，跌的概率只是有关30%，如果你问五年以后我们的A市场是涨还是跌，意思就是说长期的趋势相对比较容易把握，但短期的趋势是无法把握的。是把握不住的。

　　如果我们进行长期投资，能够获得稳健的收益，希望大家能够长期投资来获得稳定的回报。

　　第三，红利在投资，无论是投资股票还是投资证券基金都会有分红的概念，许多满足老百姓的需求，他希望钱只有到了自己手里，于是要分红，但是我们讲，世界上最伟大的力量是复利的，就是说你能给把你产生的利润重新规整。(图)如果每年有稳定的收益，哪怕这个收益没有那么高，那么这个收益是非常非常不得了的。

　　给大家讲美国的故事，因为美国的资本市场比我们发展的要长，道琼斯指数1896年是40点，1998年达到了9181点，如果我们考虑分红的话，到1998年指数就是652230，这就是我提倡大家，如果你买基金的话，给你分红的话，这个钱你短期不用的话，希望您能把表格不填现金分红再投资。

　　刚才我讲了，我们需要理财，我们可以通过资本市场来理财，我们怎么样通过资本市场理财呢？无非就是两种方式，直接投资股票。我们讲如果是个人投资的话，刚才张老师已经讲了，你是很难赚到钱的。我们刚才讲了要适度进行投资，另外就是我们二级市场的投资者平常不是以这个为主页，也没有这么多钱。投资的结果受投资情绪影响非常快。1925年到2000年这段时间美国经历了多少次股市的崩盘，你是否能够拿住，一搬人是拿不住的。有没有一种方式，分享企业的经营成果，收益率要通货膨胀力来保值增值，又要省心，降低风险，有人要开始推销他的基金，有一种理财的方式终于诞生了，他就叫做证券投资基金，所谓证券投资基金是我们老百姓进行理财得很好的生活方式。

　　简单就介绍一下证券投资基金，他是一种利益共享、风险公担的集合证券投资方式。银行来保管基金的财产，基金公司来投资决策的权利，我见了以前在很早以前，2003到营业部里面进行沟通，它们就讲到，你说公司有多少人，他说我们公司有80多个人，他说一人一个多亿，假设你们这些人都带钱跑到美国去的话，我追认孩子追不到你。我说你不要担心，因为钱放在银行里面托管，管钱的人碰不到钱。所以从只读上决定了不会像有些证券公司那样保证金被挪用，基金公司从现在发展大今天，也有这样那样的暂时性的金融危机。它具有规模经济，专门理财等特点，推出以后受到亲睐，我们截止到上周五就有1000亿左右，也就是他占我们的15%，目前发展到已经有57家的基金。除了1999年的大牛市，和2006年的牛市之外，基金平均的收益都给大家带来了超额的回报。也实实在在给许多率要投资者带来了回报。我们这个基金分了若干的类型，因为不是所有的基金者都能够承担风险，所以说专门投资到短期的国债里面。还有债券基金，它主要投资到债券市场里面，不投股票，所以风险比较小。

　　我们的华夏是以月为单位，每月多取得这样的投资回报。主要投股票的基金是股型的。这张表是我们的基金，风险由上而下，由低到高，收益率也是从上到下，由低到高，过去一年，截止到6月15号。它最高可以达到89%，另外它是选择自上而下的股票，可能在行业上是偏倍的，我说这么多，我们现在的投资者无论你是年长的还是年轻的人，无论你想承担更高的风险还是更稳健的收益。

　　第一，首先要

　　第二，什么时候要用，是下个月用还是半年以后才用，或者说一年以后才用，我能够放很长的时间。当然了你可能有一个预期收益率。巴菲特就讲，和这个股票没有上市，在唱起来看收益是相似的，我们现在的宏观经济是低通告高增长，我们至少看好未来的三年甚至更长的时间，所以说上市公司是这些，拉动宏观经济增长的优势行业里面的公司，因此它的成长速度要超过GDP，比如说每年的12、15的收益率，我觉得这个完全可以与其的，大家知道每年12的收益率两年就翻一番。所以说收益肯能不一定很高，那个财富增值的下国也是非常非常不得了。你可以投资货币市场基金，如果你觉得在未来的两三个月回来资金，你可以投资债券基金，如果你觉得我的时间更长一点，这个也能够承受短期的风险，我可以投资基金，如果我的投资时间更长，你可以投资股票型基金，无论股票市场多么火爆，收益率多高我们一定要时刻绷紧，它们在固定收益的资产整个经济资产当中独占了相当大的比例。你现在好好分享一下你的资产能力，不要冲昏了自己的头脑。如何选择基金呢？我们选择基金管理公司比选择基金本身更重要，我们选择基金长，成立的时间长。我们选择产品期间，便于组合投资和及时转换的公司，另外在这个基金公司选择好的以后，我们选择那些同业时间长，经验丰富，历史由于的基金经理来管理这个基金。

　　第二点要长期持有，不要太关注短期业绩的排名，排名是没有意义的，以年为单位来决定考核的地位。选择自己风险投资内和自己比较匹配的资金，把大量的资产体现在里面，另外一小部分可以拿一些指数资金来获得短期的、更高的收益，来增加组合的弹性，另外一种方式是组合投资的平衡方式，假如说我30岁，我70%投资到股票市场里面去，一年以后，股票涨的多，而债券涨的慢。股票资产投资道路债券基金里面去，这样又回到了7：3，这样比直接一直拿下去收益更高，我们可以想象一下，在强制自己高卖低买。

　　另外，不要做自己无法承受的，失败的投资，比如说我抵押的房产、融资来做股票的投资。这是没有必要的，会影响自己的心态，加大自己的风险。相对于选择大公司的期限至间新发型的基金追逐未必是好的选择。股票的投资区别：

　　尤其是垃圾股等股票，一听说重组消息都开始往上涨，香港有一句股市的名言，叫做台风来了，猪都会飞。在5月29号之前，很多的散户投资者赚了很多的钱，但是从5月30号的调整，我们很多的股票等都已经被邀走了，短期如果买了它下跌了，因为它短期手投资者情绪的影响，最终回获得投资回报。

　　2007年以来业绩保持稳定的增长，离今年以来取得了更优异的成绩，所有的估价基金排名第一，红利资金会取得好的业绩。就简单讲这么多谢谢大家！

　　提问：

　　大盘为什么要封盘？

　　嘉宾：

　　它到现在还持有一些股改股票，为了保护利益，如果要打开的话，比如说深发展占比占4%，如果是大量申购的话连1%都不到，为了保护原持股人的利益，所以我们把它封闭，什么时候打开，我们只有看那些停盘的股票什么时候能够复盘。

　　主持人：

　　如何经营个人的保险保障的投资理财规划，接下来我们将会有一位教授给我们分享投资保险、保障方面的经验，中国财经大学中国保险市场研究中心副主任，中央财经大学保险学员的教授陶存文教授！

　　陶存文：

　　大家下午好！下面由我给大家讲一下保险和个人理财规划，由于我是在学校教书的，可能前面专家讲的操作性失误性不是太强，我想说一个理念，保险是非常重要的，但这个重要也是有分寸的，我们现在在失误里面尤其是保险领域，有时候过分的强调了保险作为理财工具的重要性，所以我要讲的内容主要是两点，第一个如何正确理解个人理财规划，第二，如何合理利用商业保险的理财工具，所以我的问题很简单，大家知道，我们国家的保险市场到2006年年底，他的规模已经发展到2万亿，在金融资产中的比例已经占到4%，年度保费收入也有将近5600亿， 尽管如此，我国保险市场和国外还有巨大的差别。国外人均保费500美元，我国人均保费50美元，也就是说保险在个人理财规划的里面发挥特有的空间是非常巨大的。下面，我首先想简单的和大家来分享一下我对个人理财规划的一个理解，投资是一个很常用的行为，理财也是我们成正的一个概念，个人理财规划的概念是形成于上个世纪的美国，这个里面有很多个人理财规划概念的时候，通常个人理财规划，个人理财、个人财务规划、个人理财策略，个人财务通常都出自同一个英语单词。

　　也就是说在后面演讲的时候，我所讲的个人理财就是个人理财规划。另外，个人和家庭理财我们的汉语里面是相同的。个人理财是通过对个人财务资源的合理管理以满足个人生活目标的过程。理财是通过收集整理顾客的收入，资产和负债等数据，倾听顾客的希望、要求和目标等，在其他专家的协助下，为顾客进行储蓄策划、投资策划。

　　个人理财业务，是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业华服务活动。由此可见，个人理财的要点(或特点)：专业性、明确性、客观性、综合性、收益性。

　　由专业理财人员承担，明确客户的理财目标；个人理财是专业理财人员在对个人收入，资产和负债等数据进行分析的基础上，根据个人确定的理财目标，运用储蓄、保险、证券、外汇和住房投资等多种手段，并考虑个人对风险的偏好和承受能力，来规划个人资产和负债的管理方案，以实现资产效益最大化的过程。

　　实际上这个范围的财产安全和保障个人取得未实现财产的内力，这个实际上与我们保险有关，所以我要讲的是它有非常非常大的军用空间，比如说对财产的安全，比如说对人们健康的客户。

　　第二点，个人理财包括实现个人已实现财产的保值增值、财产安全和保障个人取得未实现财产的能力等内容。其目的是当个人财产遭受意外事故或自然灾害、个人所处的竞技环境发生了重大变化如恶性通货膨胀等，个人生命受到威胁等。我觉得有五个方面可以理解一下，个人理财的面非常广，并且和客户生命周期紧密联合在一起，个人投资涉及面比较狭窄，个人理财不是指处理财富的某一事项，而是指一系列的连续事项，个人投资可能只是某一个独立的事项。

　　第三，个人理财的结果是转移和规避风险，个人投资不回避风险，个人理财包括投资活动，个人投资活动只是理财的一部分。最后一个就是个人理财涉及的专业知识众多，个人投资涉及的专业知识相对较少，个人理财涉及的知识非常广泛，美国的CFP考试，总共有6人。我们可以画一个简单的图，理财了投资的曲图，投资是由波动性、风险性的。另外我想特别强调理财有着投资不具有的社会意义，可以用这么几句话来概括，有效抵御成风险理财规划，第二个平衡现在或未来的收支，满足追求高品质，稳定的个人生活需求。第四，高校运用自身优先的财务资源五，保障家庭生活来源和家庭关系和谐。六，保障子女教育费用来源。

　　首先我要说明的是你在规划中可利用的工具非常多，前面实际上我们很多演讲嘉宾都一直在就某些方面进行具体、深入的讲解，我这里简单念一下，包括股票、债券、基金、房地产、外汇、期货、个人消费信贷、黄金、珠宝、邮票、古文化、古籍图书和名著，针对房屋和机动车我们商业保险有相应的风险转移的险种。这些比如说家庭保险财产，这就是大家比较熟悉的家庭财产保险，这个通常有普通家庭保险财产，有投资保障型的家庭保险。另外一个就是机动车保险。尤其是第三者责任保险，我敢说没有任何人敢不买保险就开车上路，因为车辆本身的损失是有限的，你所产生的责任可能是非常巨大的，在现在社会上也不一定是无限的，这些像车辆损失保险，机动车交通事故保险，机动车第三者保险，机动车辆的附加险等，这是关于财产。

　　另外，随着法律的完善，个人和家庭在日常的生活和工作过程中会产生一些责任，如果这些责任不考虑很好的专家，个人的侵权行为责任有个人所有的静物责任，个人所有的动物责任等。另外是职业责任保险，我们在座的很多可能层次都是某一专业方面的自由责任，比如说我这里列出来。

　　律师职业责任、会计师职业责任、董事和高级职业责任、医生职业责任、药剂师职业责任、建筑、工程技术人员责任、保险经纪人职业责任。

　　个人信用风险有两类保险，一类是信用保险，一类是保证保险。比如说我们在座的很多人就是通过这种信用小取得房屋，提前购买汽车，通过贷款来完成学业，这个过程实际上在缓缓过程中是存在一定风险的，通过这种风险转移到其他保险公司，否则的话就使得我们在某一些事件发生的时候被抵押。

　　第四类是个人人生风险和保险

　　人一生面临很多风险，主要包括残疾风险，生命风险有早逝风险和老年风险。老年风险也需要我们通过保险，当然了，大家很容易就可以想到，一个人只要他有最后的财力，他完全可以过很好的生活，但是保险有一个互助的性质在里面，通过保险公司领取的年金可以不限制期限，存在一个互助的好处在里面，另外就是疾病风险，另外就是餐巾风险，这些都是最常见的风险，与此对应，传统的保险有人寿保险。

　　解决健康风险的有健康保险，具体有疾病保险，医疗保险，长期护理保险。这就是于我们个人有关的商业保险，第三个商业保险在个人理财规划中的实用，个人规划的流程有许多环节，我们当时要讲的就是制订客人的理财，这个环节于我们有关。这个问题非常复杂，我们要就每一个案去确定这个商业保险在个人理财规划中如何去使用。我现在选择几个不同的角度，第一个同人生的不同时期来看，大概的来分析一下。在单身期需要有保障性的保险。家庭形成期像保障性保险，机动车辆保险，像事业鼎盛时间，像保障时期保险，机动车辆保险，另外要跑率老年父亲的养老保险，退休以后终身寿险等这些。

　　另外一个角度从个人财富积累的成都来看，通常我们有一些观点，某些人觉得自己还处于创业阶段，没有财富积累，这个时候我觉得自己不需要个人理财规划，实际上这个观点是大错特错的，这些人实际上是通过个人理财规划更重要，这时候更多的是依据廉价的保险来解决，主要是保障性保险，有一定财富积累的人，主要是保障保险盒积累保险。从个人理财的价值观来分析，我们在理财里面通常把个人理财价值观分为四类。另外从理财个性这个角度来看，在选择保险的时候，也是有所承受，比如说那种比较稳健的分析事情的保险，那种最追求利的保险。

　　我们之前很多顾客都提出问题，所以保障保险实际上就有这样的特征，另外就是被动保守型，主要是收益保证型的房产，前面讲的我想说三句话：第一，商业保险是个人理财规划中最重要的中局之一，任何个人理财规划如果这两面没有商业保险这一个规矩，那这个规划是不是完整的，任何理财规划如果这个规划里面的没有商业保险这个工具，这个也在规划。在个人理财规划中商业保险主要运用于保障财产安全和责任取得未实现财产。也就是说在实践中，通常存在功能的现象，这个作为消费者要有辨别能力，我举个例子，就是说如果你在购买商业保险是为了增值，大家可以看一下，我们保险行业的投资收益率2006年最高就是5.6%。前几年都在百分之十左右。分到保单里面比这个还要低，如果你把它作为投资工具的话，还不如买国债和存款。第三个就是根据个人的不同情况要选择产品，这个就是具体问题具体分析，不是所有的人选择同样的商业保险产品。

　　我讲的就是这么多，谢谢大家！

　　主持人：

　　刚才在后台我一直是兴奋过度了，我得到了一个特别好的消息，我在前几天之前，我刚做过投资，说这项投资在未来的三年左右，接下来的嘉宾著名金融投资市场分析专家、北京联合金银与高德黄金首席经济学家张卫星！

　　张卫星：

　　谢谢大家！今天下午可能已经听了很多讲座了，但是我觉得今天对于黄金投资的演讲应该让大家眼前一亮，我们所能够接触到的这种投资品种来讲，可能黄金投资是我们最有潜力的一个投资品种。黄金投资是一个比价另大家熟悉又陌生的品种，确确实实就如同刚才主持人讲的，他跟我说，我前不久刚买了一些黄金投资，买了具体多少黄金我不便透露，但是我很自信的告诉他，在未来两三年之内，黄金是有两到三倍以上的涨幅，如果市场出现了像市场股市一样的话，涨在那里很难讲。

　　我今天通过一个讲座，能够让大家在很短的时间里知道黄金为什么会上涨。我希望你们听完之后能够知道……黄金是很简单的一个东西，也是大家很常见的，我们用黄金来形容一些非常美好的东西，比如说在房地产行业，这个房子价格很高，地段很好，黄金的特性是合成的自然产物，我们可以知道在古埃及和拉丁文里面叫做黄金和可以触摸的太阳，黄金的颜色是非常美的，我在中国的纪念场曾经有一次数W去看的时候教授黄金的时候，当时有武警在保护，地上堆了很多的金砖，旁边有很多银转，很明显感觉到黄金是一种非常高贵的金属。

　　你像我们在一些古墓里面，其他很多东西都腐朽了，但是黄金还是很璀璨的。就很刚刚制造出来的一样，我们还要注意一点的就是黄金有一个特点，就是比重非常大，在手里的时候都是沉甸甸的。他比黄金要轻很多，所以这个特性在历史来讲自古黄金无假货。某则的话，其他的金属都容易被作假…因为这个特性，马克思讲了一句话，货币天然不是金银，但是金和银，天然就是货币，这也是它的一个特性所决定的。

　　其他的包括一些佛像等都是用金箔贴上取得。这是我了解的一些特性，一个就是纯度，在首饰行业是用K金。我们用的是单位，所以，黄金投资或者是黄金分析的时候，我们要了解国外的黄金和中国黄金之间的区别。人民币现在并没有这种地位，在很多国家都是不能流通的，另外一个就是黄金是通过抵御膨胀的一个领域。实际上我们可以讲一讲，比如说就以今天的会场来讲。如果没有股民购买股票的时候，股票可能就见底了。很大量的投资者根本就没有黄金，当我们要增加黄金储备的时候，必然要引起整个市场的波动，也是因为这个原因，我认为黄金会有一个很大的生存。

　　我们在简单看一下来源。我们旁边是山东的一些近况，这是一个露天情况，也是我们看到的一些黄金的样子，比如说旁边的这个是一块原生近况，更多的是金矿石，是以矿石的方式存在。在人类历史上，唯一一个特别特殊的物品就是黄金，他横跨三个领域，在中国也一样，我们可以…即使现在的流通性不是很好，但是你可以拿黄金去兑换你的人民币。第二天我有了一个功能，他说可以作为一个普通的商品在商场里面买卖。目前已经有很多的事业已经发展到我们民间，来改变黄金在中国只是一种普通商品的印象。

　　另外黄金还有一些工业用途。手机里面的一些核心芯片都用黄金来连接的。在这一点上就要讲到我们要分析黄金为什么要上涨，首先一个原因就是黄金的稀有性，我们人类有史以来，到目前开采的总量大概是15万吨。1盎司的价值是多少呢？我们昨天晚上收盘价格650多美元，折合成人民币是5000多块钱，

　　你只要花5000块钱就能够把上帝分给你的钱拿过去，这个是一般的黄金分配比例，其实我们看到国家级别的也只是有24%，大量的是在民间和私人手里。美国是最强大的国家，黄金储备量是最大的。

　　美国、法国、德国意大利等欧洲国家黄金储备量非常高， 其中这里面有几个国家要分别讲。政府手里并不多， 中国的特点是我们政府手里面也少，民众就更不用说了，在未来的几年里面，会暴涨2到3倍，在这里就要讲，其实公元前3000年的时候，金银就已经是有这种一般等价物了，中国比较少，因为黄金的量比较少。黄金承担一般等价物，在国际上可以用来支付。可能是一个外国公司打捞的一个欧洲的古船，上边有40万的人民币，这个是当时黄金当成货币最明显的一个例子。这个位置我们可以看到一些欧洲的电影，但是这个制度出来到了1930年的时候，一战的爆发，在1919年的时候英国企业停止了金本位，在中国的历史上，我们中国没有实行，是中国实行的是一个印度的制度，到在这里面要讲一个今天对社会非常有意义的黄金。这个时候整个世界国家形成了一个国际组织，叫做国联。当时关于世界货币体系的时候达成一项协议，就是说布雷顿森林体系。为什么是个体系呢？是因为美国人可能要打赢了。所以呢，达成了一个协议，我可以跟大家简单的讲一下这个协议的模式，这个货币体系像一棵大树，被谁控制的呢？被美国人控制的。其他的树叉树叶都是这样的。我们现在要建立新的货币制度，黄金全部控制着，发行美元，我承诺一句话，就是美元直接挂钩，类似的货币就是这样。就是要货币制度。一盎司黄金 VS 35美元，这也是美金称呼的来历，黄金与美元紧密的挂钩，这个体系建立以后，如果黄金也自由流通，连美国政府都不允许美国公民拥有黄金，所以当时的黄金没有市场价格，只有一个官方价格，就是1盎司35美元，到了1971年的时候，美国就控制了，美元的印刷失控了，非常类似于现在的世界，当时的情况是欧洲的各国经济迅速发展，欧洲人发现了一个问题，不断得用我们的劳动创造挣了很多美元以后，美国在那里印刷机一开，就把美元送进来了，所以不干了，你承诺了，1盎司等于35美元，到你美国政府去换黄金，美国人说可以，随时都可以兑换黄金。

　　1971年，美国兑换黄金的这个窗口关上了，我们不再换黄金了，那人家需要黄金怎么办。都说去市场上去买，都说美国黄金自由的市场价格才开始形成，1971年美国政府被迫放弃了这种官价，美元和黄金就脱钩了，于是任何国家都和美国的黄金脱钩了。从这儿以后，黄金就摆脱了美元的控制，黄金就出现了一轮巨大的上涨，所以今天在这个会上，我首先要说黄金在我的印象当中是100多块钱一克。

　　(图)从1盎司35美元一口汽暴涨到了85美元，现在黄金处于一个熊市调整的状态，也就是说我为什么说黄金处在一个超级大牛市。这个要比上次的这种1980年的规模还要庞大。从那以后黄金就变化程度了自由的黄金，有了自己的市场价格，当世界经济发生波动，美元发展稳定的时候，黄金处于调整的状态，从1980年以后，出现了一个超级市场发展周期，是非常和平的一个时代，世界经济应是高速发展的。

　　目前来讲，黄金依然是主要的金融资产，也是一个主要的储备，到目前来说，黄金是一种准货币，其实还有一些经济学家凯恩斯说，黄金在我们的制度中具有重要的作用，它作为最后的卫兵和紧急需要时候储备金。当时存了多少黄金在美国的花旗银行，花旗银行就不认账，现在在中国国内还有很多的事件，这个我们在交通当中也看到过，中国的国民党把大量的黄金和白银收回来，发行金圆券。结果恶性突破膨胀，等于把老百姓的黄金和白银都侵吞了，这些黄金和白银在1949年的时候，用军舰运到台湾去了，就是因为这些所有的原因，在这100年的时间里面，实际上我们知道中华大地960万的土地，都丢到了海外去了，所以说从1949年中国共产党执政以后，所以从1949年以后，黄金被严格管制，个人的钱也都拿到央行，再由央行来配送，原因是什么，因为黄金太稀少了，必须要控制管理。

　　到目前都知道，中国是世界上有一支部队在管理的学家，中国黄金的生产状况你们会看到我们中国然说是世界产量第三国家，去年2006年的收据单是240吨人民币，可是你要知道我们的股市一天的成交量是3000个亿。所以，这个数据就又有了，目前中国黄金的储量是4000吨到5000吨。所以在这里就可以看到一个现状，中国的黄金是这样的，平均大陆人均拥有量只有3.5克，包括工业的房间全部集中到一起平均分配给13亿人，每个人可以分多少黄金呢？是3.5克。这是一个人的稀有性，每个人对黄金的钱大概也只有几百块钱。我可以告诉你们，这个市场一定会有很多的人会买黄金，要保值，要增值。只是有关用更高的价格去购买。

　　到2003年的时候，中国的黄金市场就开放了，我们要明白，任何一个市场开放的越晚，它的投资机会就越大，如果这个市场越成熟，他的发展越少，我们现在最晚开放的一个市场就是在黄金市场上，我们的黄金市场是在2003年的时候才导入状态，可以自由的买卖黄金，可以自由的拥有黄金，所以他的机会才刚刚开始，我们要知道股市是在1989年开放的，影响黄金价格到底是怎么影响的呢？真正影响价格黄金走势的就是中国因素，因为中国这么庞大的一个人群，需要投资，需要理财，需要黄金这个东西，我们可以讲，平均每个中国人只买一克黄金，那么世界黄金价格能够翻一倍以上，因为没有那么多的黄金可以供中国这么多人的需求，我们知道，还有一个依据是外汇储备，在2006年的时候，因为黄金很短的时间涨了40%，大概是1.3万亿的美元，我们也知道，世界黄金的价格就已经上天了。我想讲，如果长期来分析的话，一定记住这是中国的因素是影响黄金价格的核心因素，我们上周的石油收盘还是在68美元一桶 ，其中大概有五、六亿的人民是富裕起来的，这个2到3亿人口的总量要大于欧洲大于美国，是个很庞大的数据。这是黄金的需求和黄金市场，黄金市场就不再讲了。

　　为什么黄金投资也适合普通投资者，就是你在市场里面涨跌。这是一些经济学家的一些建议，我们存了那么多的黄金还要派卫兵看管他，这些黄金也不是小黄金，很讨厌它，怎么办，我们把它变成美元、欧元，最后还能够吃利息，然后再1999年到2002年大约两年的时间里面，把伦敦、英国的60%卖了，卖了275美元，我们可以看看，从2009年到2002年(图)，我们现在看到黄金已经是650美元，这是因为它违背了市场规律。其中有一些商品基金都把这些商品接去了，然后收入很高。

　　做投资最重要的就是比价值低谷的产品，我在研究了国际市场、国内市场的股票以后，如果要找一个最有投资价值的品种是什么，就是价格被严重低谷

　　的是什么呢？就是黄金，你们其实可以想一下，我记的印象最深刻的时候我的大哥哥在结婚的时候，去给自己的爱人买一个金戒指，那个时候的黄金知道多少钱吗？今天的价格也就不到200块钱，但是我想同样问一下，在那个年代的时候你的工资是多少呢？你父母的工资是多少呢？我当时父亲的工资是75块钱，我当时印象很深的是我的父亲一个月挣一克黄金，我们把这历史的潮流打开来看的时候，我想问问诸位，韭菜涨了多少，大米涨了多少，一般的房屋租价涨了多少？基础物价涨幅低于10倍的能给我举一个例子吗？就是黄金。也就1倍多，平均水平已经是20倍、30倍了。你们现在有存在一种机会。这是低估，这是我们的一个非常完整的黄金38年的一个走势图。我是做股票技术分析的，我曾经成功的预测了这次股市的调整。

　　这个是有一些技术分析的一些理论知识，在这儿不好讲，但是我可以把这个图告诉你。现在是100多，将来从人民币也好，我个人认为现在应该能见到500、600块钱的黄金。有人说为什么会出现这种现象？主要的原因就是中国因素，我们可以看看这是一个数据，因为中国人均的黄金拥有是超低的，这个黄金的超稀缺性在中国并没有被完全重视起来，全世界人均拥有黄金是25克，但是我们在看看两个大国的数据，我可以拿一个印度跟你对比，印度有黄金15克，我们中国都达不到印度的五分之一，所以中国就等于说全中国的13亿人里面我们的黄金量是空仓的。中国人可以不需要黄金，其实不是这样的，我想讲一个道理，老祖宗告诉我们一个需求，先解决穿衣是第一需求，改革开放先开发的是改衣服的，意识解决好以后就开始住，所以房地产开始涨起来了，中国物价涨的都是有阶梯式的。现在汽车多了以后，油开始涨价。衣食住行解决完以后今天才有这么多人来子理财，开始买基金，投资者的眼光正是源于这才刚才开始大牛市。好！因为时间的关系，我就讲这么多，谢谢大家！

　　主持人：

　　让我们用最热烈的掌声有请刘景斕老师！

　　刘景斕：

　　想要有更多黄金的人举手看一下，好多人啊。爱是创造财富最大的力量，统一的话为今天的父亲节自己的父亲和朋友的父亲热烈掌声请坐！

　　事实上从昨天早上开始，我一直是一个非常值得跟我一起来模仿的，我一直坐在第一排，因为我觉得我这两天最大的责任就是认真的学习，吸收，然后不断的补充，各位，我接下来的演出一方面是我最近在拜访这些老师在请这些老师演讲的过程当中向它们请教学习单独的访问得到来源的，你们希不希望把这些内容带回去。这告诉大家一个什么样的信息，真正把自己未来收入的5%，变成黄金，把它储存下来，变化程度你自己的不动产，变化程度你自己的储蓄好还是不好？好。把自己纯收入的5%变成黄金，把它变成自己的一个储备这样可以吗？各位，我接下来讲的内容都是具有操作性的内容，第二个我要送人你的法则叫做寻找价值洼地，什么意思呢？是在我们昨天到今天非常多的老师讲的各种投资方法，比如说投资基金、投资股票、投资地产，投资艺术品等任何的产品，但是我相信任何的投资都是以价值为专责的，当一个价值偏高的时候不适合投资，当价格低估的时候就适合投资，所以在我们的身边当中，我们要去找那种价值洼地，为什么全世界有这么多热情涌入中国，它们发现中国出现了一些价值的洼地，它们就把钱投到中国来，它们赌人民币的升值，所以上海、北京的地产会很大的涨价，包括深圳，最近涨了很多，我跟大家的原则就是找到价值洼地，然后出手。事实上，我觉得你买的东西未必就增值，你买的东西未必就兑现，但是你为什么要立即行动呢？所以要经得起诱惑的原则，大部分的人为什么没有钱原因只是有关一个，就是投资失误。限价就是300万人民币，所以大家觉得这个东西买下来实际上不知道有没有下一个人里接手，说所以你必须经得起诱惑。

　　我在四天前开始进入股市，我记得我最多的时候以60万的投资买了30支股票，为什么我买了30支股票，我就觉得这个挺好，那个挺好，我后来发现买了这么多的股票，发现是一个失误，到现在为止已经涨价了10倍的股票，所以最后都把它卖掉，你会发现一个很中亚的问题，如果你经不起诱惑的话，你就得不到你想要的结果。所以第四个非常重要的法则就是你一定要有投资理财顾问，实际上你不可能在各个领域里面出类拔萃，你都嫌老师讲的时间太短了我跟你讲，即使他在这里讲一整天，你也不可能成为他这个领域里的专家是不是还是？因为他是几十年学做、用、教、悟得来的，所以我觉得我们学习这两天的投资理财让我们明白一个道理，我们必须找到一些顾问，一些不同类型的顾问来帮助我们来做分析，帮助我们来做判断，比如说股票投资。

　　各位我很骄傲的跟你们说，从昨天到今天我们请了几十位嘉宾，他们很多都是博士生导师，我相信各位你们可以看得出，每一位演讲嘉宾都是可操作可用的，我在现场也看到了我的一位好朋友，也是非常受大家喜欢的卢勤老师(知心姐姐)。我想，以她这样一个全国知名度非常高影响力非常大的都在认真仔细的听，因为下面坐的很多的亿万富翁，只是你不知道而已，实际上我要和你们分享的是，如果你有很多的老师来帮助你，你们说好不是不好？我们办这个学习型中国投资理财论坛，名师把他们的知识智慧方法，把它们总结起来，以后有机会跟你们一起分享，在座的各位我们要持续的学习，钱是要一阵子增多还是一辈子增多？一辈子增多。请问一个人要有钱是不是压认识有钱人，所以我要教你一个方法，我认为一个人财富变多有三种方法：一，找钱比你多的人交朋友，第二个找知识比你多的朋友，第三个是找权力比你大的朋友。我认为一个人退步的原因是每一个礼拜都不去见知识比你多的人，这个时候你就开始视野变小，如果你跟另外一个人都有潜意识的连接，人的意识和潜意识，人跟人之间就好象两个容器，容器跟容器之间，其实你跟他联系以后，拜访的时候就等于你跟他接了一个导管，如果接下来的时候，他的知识、财富就可能会跟你合作起来是不是？

　　第五个法则，我们金钱有一个很重要的法则，我个人觉得至少我过去从我上学到现在，有一个习惯做到了从来没有借过别人一次钱，我个人觉得为什么呢？因为我妈妈从小就告诉我一个习惯，这个习惯从过去小时候到现在我都养成了，那就是量入而出，不管你有多少钱，比如说你有100万，你100万的用法，1000万是1000万的用法，我记得我刚刚工作的时候，那个时候一个月只有200元，我记得我刚刚去深圳的时候，我只带了279块钱，在第三个月就能挣大钱，当然我也不知道各位这也许是一个缺点，但是我个人觉得至少让我们财务上比较安全，你们说安全重不重要，是还是不是，所以我认为第六个法则一定要记得一件很重要的事情，叫做永远要记得风险，规避风险摆在首位，我觉得投资理财首先是从昨天到今天是吸收所有的投资理财专家，他们都在告诉我们要规避风险，要规避风险，规避风险，因为如果先出现了时候。比如说我在炒股票，但是我最近得到一个方法，我把它送给你我觉得非常有效，在前一段时间，我投资的股票收益非常高。后来我得出了一个经验，这个经验就是如果我今天得到了10万块钱的回报，如果我今天得到了15万，我就花出去7万。我就不再入市，如果你增加的透支划出去的时候，你这些收入就不会避再多的风险，我不知道好不好，但是我自己在用感觉还不错，下一点，我觉得金钱有一个很重要的法则就是流动性法则，今天我们身上的钱不是在多就是在少。

　　你们希望自己身体上面的钱变多吗？希望。希望自己身上的钱持续变多的请举手。事实上我们大部分人身上的钱都在变少，所以开始我在这里听一个老师讲，他说投资越早越好，是什么意思呢？你不要等，不要等的意思就是你越杂投资越好，但是在越早投资的前提是要看准还是看不准，要还是不要，所以我们指导我们的金钱是有流动性的，不是多就是少。各位，请问一下我们现场在台下的朋友有没有投资专家？有。有没有人有投资的机会？有没有人需要钱有很好的项目？有没有人有好的点子，但是需要人去协助，所以在场的各位，你们据的今天…昨天晚上11点钟还在现场的朋友请举手？我来做一个调查，觉得自己是一个亿万富翁的请举手？觉得自己现在或将来一定会成为亿万富翁的请举手看一下，事实上我个人认为人人都是亿万富翁。一双健康的眼睛值多少钱，别说眼睛了，就说眼角膜值多少钱，一个健康的心脏健康的肾脏健康的血管健康的皮肤你知道一个人的医学价值…各位，人创造财富有没有错，我始终认为金钱是价值的交换，我相信我们现场里面至少有50%以上的人你们离开这个世界之前，你们有80%的财富是花不完的，你个时候你只有两种选择：一种是捐给国家和社会。我在这里承诺，我以后离开这个世界，我至少有50%以上的财富是捐给社会和国家，我保证我以后的钱是花不完的，我今天在这里说我以后就会去那样做，事实上你们今天在这里学习我跟你们的代价是不一样的，你可能是付2680。我付30万办这个会。所以我在这里，我很诚恳的跟你分享这些资讯，但是我要告诉你的是，我们每个人必须要拥有对自己很重要的一个法则，叫格局法则，我觉得一个人的金钱跟你的格局有很重要的关系，如果你自己没有大的格局，你不可能拥有大的财富，一个百万富翁就是百万富翁的格局，一个千万富翁就是千万富翁的格局，一个亿万富翁就是一个亿万富翁的格局。他的信念跟准则是什么，所以我认为，一个人如果要扩大自己财富的收获，你首先扩大自己的格局，很多人在方法上去找，他的财富是有吸引力的，我认为财富都是相互吸引的，如果今天把世界的财富重新打乱分配，30年后还会是这样的分配。所以我在上海参加这个世界顶级的课程，这个收费七万六的课程，是世界最好的畅销书—《心灵鸡汤》，作者马克汉森讲的，他有一个翻译，那个课程叫做亿万富翁制造机。在国际上，马来西亚、香港、中国、台湾将近有200多个人参加这个会议。你想想看，当200多人走到你的面前，说你是亿万富翁的时候你是什么感觉，觉得未来自己或自己的家族会是亿万富翁的再大声说Yes，是合作比较快还是自己做比较快，各位，如果你要成为亿万富翁，你一定要了解亿万富翁在做什么，我调查了一下，亿万富翁都在做基本运作，他们在做投资、理财、收购、做跨行业合作，所有的亿万富翁他们都每天只关心或最重要做一件事情，如果你没有做这样的事，那你肯定就不是亿万富翁。所以在座的各位，你首先要思考我该怎么做资本的运作，你们有没有觉得，我们现场留下来的人你们的企图心强不强，合作精神强不强，共同的协作性强不强，强的大声说Yes。

　　到今天是连续了八年，从当初的300人做到现在的3000多人，但今天也正好是300多人，但我相信，不久的将来，我们投资理财论坛的人数也会达到3000人或是5000人，未来的时候，你们是学习型中国首届投资理财论坛的发起人，我想邀请现在此刻坐到会场对财富真正有所感受和体验，真正的思考者，真正的财富者，想要成为首届学习型中国论坛投资理财论坛未来的发起人把你的名字出现在我们下一届会刊上的请举手。各位，刘景斕先生很重承诺的说，如果今天在座的各位我们在现场要发起成立一个学习型中国投资理财俱乐部，这个俱乐部会资讯共享，会有很多的一个合作和成长的机会，而且，也会有些后续的服务，而且，会有在更多的时候有更长的时间我们会有机会合作，你们说好还是不好？好。但是今天现场所有你们投资来参加这个学习型中国首届投资理财论坛，你们想要申请的先举手。拿了这个表格之后，如果你想要成为这个发起人以最快速的填下来，然后想要成为这个俱乐部的会员的填写清楚。因为如果我们有好的消息，有好的合作有好的情况我们要及时的联络上你或者是发信息给你，因这个将价值3000块钱的资格只有你填写的清楚才有资格成为会员。

　　希望得到这个笔记的请举手，刚才讲的这个内容对你们有没有帮助，如果你参加这个学习型中国投资理财俱乐部让更多的专家有机会去服务给你好还是不好，昨天讲房地产的教授离开之后，我问他请问还有没有什么对大家最好房地产的加以，他结果跟我讲了一句话，如果你现在看到有合适的价值低估的房子，你只管买进去，保证你会创造更高的收益，所以他这句话有没有一个启发他给了我一个启发。你们觉得一个人想要把财富变多，第十个法则叫做合作的法则。如果你的钱跟自己合作可能产生的效益很少，可是你的钱放在李嘉诚那里，你会不会赚更多的钱，放到黄光裕那里也会赚更多的钱。你的钱跟谁的钱在一起，比较容易创造更大的财富，如果你的钱跟股神在一起…你必须要了解你的钱必须要跟谁在一起。我真的非常感谢您跟您的家人，我想没有您的家人没有您父母的支持，你绝对不回来到这个现场。我再一次的想借你的双手感谢您的家人。

　　我的学习从昨天到现在觉得价值已经超过了100万，所以在座的各位我可以跟你们汇报的一件事情是今天的现场既然这么多的人，我们以后是希望分开还是联系在一起？联系在一起。学习是要一年学还是要持续学？持续学。投资最好的投资就是投资在自己的大脑。投资自己的友谊，希望明年你的名字以及你的电话号码以及你的通讯录出现在我们明年的投资理财论坛的会刊上。我在这里很真诚的邀请你，如果今天你是确定一定要来的话，我把你当成我的合作伙伴看待，我相信今天你们投资2680元有没有觉得物超所值，如果你未来有50年，你每年只是投资了50年，每个月只投资5块钱，我觉得你们在支持自己投资大脑，一个是头脑的知识，所以在场的各位今天我想我们的活动你觉得有没有物超所值？有。所以我今年的投资是2680，所以明年要提高这样的档次。如果你真的要报名的人请拒收，请你拿出200块钱。因为我愿意支持，最早支持他自己的人，是还是不是？有人说，刘老师，我今天还想要介绍朋友来怎么办？那你就填两个，如果说我要介绍朋友来你就介绍两份。投资自己就是投资最高的价值，投资脑袋就是最大的钱袋，今天现场所有的报名朋友将成为我们现场第二届的发起人。

　　主持人：

　　各位亲爱的学友大家下午好！接下来是最精彩的演讲，在演讲之前，我们有一个非常重要的嘉宾分享的机会，通过这两天的学习。有一个学员要跟我们分享一下，给我们做一个学习的心得体会和收获的分享，我们分享的嘉宾也是重量级的嘉宾，这位女士非常有气质。有请彭凤！

　　彭凤：

　　大家下午好！可能今天、昨天大家看到的专家太多了，名人太多了，所以说大家一下子看到这么普通的面向…我谈一点点感受，金融家很多，银行家也很多，可是最多的是我们普普通通的老百姓，这种人在社会上占的比例永远是很大的，我们今天做投资理财整个社会现象包括我们的整个课堂上也是非常的踊跃，谁都说不相信谁的命运天生的就是不行，包括我自己的一种亲身感受，融入这种学习理财，融入社会发展的一个话题，我自己本身也是搞投资理财，今天上这儿一看，我最感兴趣的就是刚才刘总所讲的——俱乐部，我感觉好多有能力的人，包括我们没有能力的人，都可以放在一起，而且放在一起我感觉我们今天所有在座台下的比在座台上的会更优秀一些，因为我们的心态，我们的今天所处的位置都应该是心态为零，没有钱的人怎么办，我是不停的努力在做理财，今天大火能够走到一起坐到一起，可是我们今天学的史时候早就过了，今天我们一边要学，所以说在今天的投资理财的开始，我觉得我们的路子也已经是迈开了，我也不像所有这些专家讲得——理论性的、知识性的广泛，只是告诉你们，今年的活动我参加了，明年的活动我肯定也会参加。走向理财的平台，理财并不是很多的大老板能够做的，你们相信自己，1000块钱同样可以从理财的演说步伐开始，做的谈不上成功，还算是可以，所以我想，把今天这个时间专门留给理财专家，让我们的理财专家学点知识，我们的网站都有，可能打电话我会不接，发短信一说是理财论坛的朋友，我肯定会回电话，或者是回信息，现代你们就用心的学吧！今天晚上我们集团公司还会再派上两名选手给大家助兴，谢谢！

　　主持人：

　　再次用掌声欢送一下！我们看一下后面还有报名的，刚才就有30分钟的演讲，吸引了这么多的朋友支持我们第二届的投资理财论坛，请问所有的朋友们你想不想超级一流的口才，同样，我本人也是经常派我们公司的伙伴来学习一个非常棒的课程。在明天和后天我们的刘景斕老师办了一个公众魅力演说，大家在结束之后可以去咨询一下，我们接下来演讲的嘉宾演讲的题目是富裕家庭的理财攻略来自于上海理财专修学员的执行院长《理财周刊》首席理财顾问来自于上海的徐建明！

　　徐建明：

　　谢谢主持人的介绍，也非常高兴到北京来跟大家一起见面，大家下午好！非常荣幸在这个机会我们一起来讨论理财投资的话题，其实我在接到这样一个题目的时候，我一直在思考这样的问题，因为我们在这个论坛进行了两天多了，各路专家给大家学习、交流了很多的专业的信息、专业的理财方式，大家都学到了很多，但是我们常常有这样一个困惑。专家们理财不一定比我们老百姓理的好，甚至于对我来讲的侯选者，它们自己在投资理财的时候往往是一个失败的，那么我们就要思考，到底投资理财成功最重要的是什么呢？或者说制约你投资理财成功最大的因素是什么呢？我从2001年开始在国内做理财，当然相对于富裕的一些人做理财，在理财的过程当中，我发现这样的一件事情，什么事情呢？我说我在国内看到很多的有钱人，但是，很想看到活的像有钱人，其实就是说有些人拥有了很多的钱，但是他声明的形态对待钱的一些态度并不是真正有钱人的态度，中国的有钱人往往有一句话叫做各领风骚三五年，他现在是有钱人，他很快就变的不那么有钱了，为什么？其实最重要的还是没有把握好对待金钱的一个态度，或者说制约我们做好理财最大的敌人不是你有没有专业的知识，有没有专业的技能，能不能抓住什么相应的机会，最大的敌人恰恰是他们自己。有这样的一个理财人士，他想从300万到1个亿，他每年还能够赚百万，他追求的目标是什么呢？希望财富能够增值最大化，与此同时，他每个月的消费只有5000块钱，他是怎么操作的呢，他买了很多的保单，他说这个保险当我退休的时候可以给我5000块钱，保证我的生活。为什么会出现这样矛盾的现象呢，我们每个人都在追求一夜暴富，所有的人都在追求短时的方式，比如说投资理财，我一致推荐的就是股市和房地产，但是很多人追求一个高额的投资收益，但对这两个市场的风险就非常害怕，这个房产很有风险，就不敢投资，所有的这些问题都不是说他不了解市场，不知道有这样的一种信息，而最大的问题来自于他内心的魔障，也就是他内心的一种恐惧，这是我们普通投资者、普通理财的人面临最大的问题，对个人财务安全感到缺失。因为几乎大家都面临这样的一个问题，都有内心的恐惧，这个恐惧指的是对个人、财务安全感的缺席，有些人投资非常的积极，有些人投资非常的保守，看起来是不同的两种理财市，其实反映他内心最大的问题是一件事情，就是缺少财务的安全感。

　　实际上如果你想做好理财，你最重要的是打败这个敌人，那我们来分析一下，为什么会缺少财务的安全感？心理学家告诉我们这样的一个信息，有两个原因：第一个原因是他小时候的经历，一个小时候的经历将决定他对某些事情的看法，第二个原因是他不了解某些东西，他对某些东西没有把握，不太了解，他就会恐惧，如果你了解这两点的话，我们就会发现，为什么中国人对财务普遍的缺少安全感，因为我们所有的人无论他现在有钱还是没有钱，在他们年轻、小的时候，也就是20年之前所有的中国人都是穷人，因此，他们从来没有经历过有财务安全感的状态，这样一种生命延续到了现在。导致缺少财务安全的第二个原因是什么呢，是来自于他对未来缺少把握，我们大家都知道，因为中国社会的发展非常的快，而我们在过去的5到10年里面，中国就发生了很大的变化，我们现在的有钱人，也只是最近才变的有钱了，而且他们变成有钱往往有很大的偶然性，所以一个机会。这个偶然性未来能不能复制，他们不知道未来会是什么样子，这是导致这些人缺少财务安全感的第二个原因，他们不知道自己的未来和重点，他们也不知道自己真正想要的生活方式和他们真正想要多少，这个画面是一个绿色的乌龟爬在一个梯子上，我们很多人就处在这样一个状态，他们已经爬的挺高的了，但是他们不知道他未来的目标在什么地方，它不知道它要爬到什么地方去，你们想想看，在一个梯子上你处在一个梯子的中间会是一个什么样的感觉，你的感觉就是两个字——恐惧，所以大家在这样的状态能够做的事情是什么？只有仅仅的抓住梯子，然后一直往上爬，追求更多的财富，只有这样，他才稍稍感觉到安全一点，但如果这个梯子永远没有顶的话，它永远没有安全感，要解决这个问题怎么办，我们是来解决问题的，这是一个普遍的财富心理状态，解决这个问题很好办，就是在上面不远的地方有一个非常安全的平台，它有一个安全的港湾和他想要达到的目标。其实我今天想跟大家交流和分享的第一个办法是克服自己内心的恐惧，给自己设立一个目标，你必须要有一个登山的目标，如果你想登山成功的话，你首先要选择一个山的目标，然后你才能够选择恰当的路径去登山，因为太多人向我咨询该怎么理财了，但是他们都不知道自己的目标在哪里，就相当于有人问我，我应该指哪条路，你说能够给他指路吗？没办法指路，我们所有人都有一种羊群效益。为什么这么做不知道，因为大家都做了就做了，这所有的问题出现就是一个问题——理财，首先要明白自己理财的目标，而且这个目标注意的是要充分考虑到中国社会的发展，也就是要考虑到我们未来将处在什么状态才是我们真正想要的生命的状态，这件事情我帮不到大家，希望大家自己来思考，但是我可以告诉大家中国未来会变成什么样子。就像我们在20天前，我的目标就是成为一个百万富翁，现在我相信底下很多人都是百万富翁了，但是这不是你们真正想要的，这真的是你想要的吗？第一个要了解自己内心，第二个要了解你所处的一个环境和社会的发展，这是我下面讲的话题，就是我们来了解，看看我们的社会是什么样子的。

　　理财是什么事情，理财首先要做对的事情，其次才把事情做对，我们很多人做理财都是说买什么股票、基金，问一些具体的东西，我对这些问题都不回答。有的人自己去做企业就是对的，有的人自己去做企业就不对，首先要明白什么是对自己最重要的事情，然后下一步才是如何把自己的事情做对，我们第二个理财的思考方式就是中国的传统智慧告诉我们，他要想做得成功，就必须要天时地利人和配合好，带我们理财的时候，天时是什么呢？就是我们所处的环境，就刚才我希望给大家描述的中国社会未来会是什么样子？帮助我们设立目标，帮助我们顺势而为。天时地利就是我们各种各样的投资理财的工具和产品，任何也是我们讲理财最重要的，要了解你自己，了解你自己内心真正想要的圣火，你必须明白这件事情，你的财务安全才能够有目的，才能够不是人云亦云总是跟在别人后面，下面我们就来分析一下我们的产品。

　　(图)紫色的部分就是我们的个人情况，一个约束条件是我们内心个人的情况，每个人的约束情况是在中间，另外一个就是边界条件——整个中国经济情况，包括社会发展的情况，至于个人内心的内在的约束我教不到大家，大家应该自己反躬自省一下，自己到底想要的是什么，这个是我一开始反复强调的引导大家要自己做的事情，我现在能够给大家做的是看看我们周围、外面的便捷条件，只有你明白了我们的社会未来会走到什么样子，你才不会很茫然，不会很恐惧，中国社会目前正处在一个什么样的状况呢？我们可以把他总结为这么几条，细节我就不讲了，但是我们可以总结出来几条：我们的整个中国社会处在四个基本发展趋势：

　　一，全球化。这个概念很多了，全球化的概念跟我们生活有关系吗？全球化是我们每个老板的事情，实际上全球化就是整个社会经济文化各个方面的生活方式和全球接轨，大家共同遵守游戏规则。以前我们经常听大一个词——中国特色，我们之前的股票市场是中国特色的，我们的经济体系——中国特色的，我们的税收体系都是中国特色的，但是最近几年，我们反而听到另一个词——国际惯例，我们生活的各个方面将会和国际社会接轨，按照国际惯例来经营、运作，这样是我们国际化的概念，在这样一个大概念的背景下，我们会发现我们的各种投资市场甚至于我们的税收体系都会发生一些相应的变化，你如果认可了这样一个国际化是中国社会必须要走的潮流的话，那么你就对未来会变成什么样子有一个清晰的概念。

　　第二个趋势私有化，包括我们现在来讲个人投资理财论坛都是企业。我们个人的财富在迅速的增长，讲私有化已经讲很久了。而且在讲这句话的时候，今年讲得特别的理直气壮，因为今年3月份，我们人大正式通过了一个法律，这个法律对我们理财太重要了，这个法律叫做

物权法。物权一样受到国家法律的保护，这是我们国家发生最大的一个变化，事实上大家可以看看你们自己以及你们周围的人会发现，仅仅在过去几年的时间，在2000年的时候，一个人有个几十万块钱还算是一个有钱人。现在有几百万仅仅是小康水平。

　　第三个趋势，城市化，中国的城市在不断的长大，长的速度非常快，甚至城市跟城市之间还能够有农村郊区，现在没有了，全部都是高速公路，这是中国社会发生第三个大的变化，城市化，跟城市化相对应的是一个工业化，因为如果中国经济发展，就必然带来一种生活方式——城市化，而且这样种生活方式是比较多的人聚集在一个相对小的空间就叫做城市。而这样的一个趋势也是不可逆转的，而这个变化甚至比前面两个变化更加的大，因为中国几前年来都是一个能源国家，以农村为主体的变成以城市为主体的，这意味着什么呢？后面意味着很多很多。

　　中国经济未来发展的一个最重要制约的瓶颈什么老龄化，它整个人口的平均年龄越来越高，而我们知道，中国在50年的出生率特别高，但在70年出现了计划生育的现象，为什么，因为跟我年级差不多的人的比例非常的高当我老的时候这个时间其实已经很近了，也就是剩下的10年时间，10年以后，就开始进入老龄，所以我们可以看到，这是中国社会目前正在发生的四大趋势，当然这是整个社会的，在我看看我们的经济，因为没有时间详细的分析，但是我可以把结论跟大家做一个交流，我们的结论是什么呢？中国的经济将继续保持良好的经济发展，连续四年GDP是两位数的增长，而且今年几乎没有例外的肯定还是两位数，为什么，这个其实是很值得分析的。但我只把结论告诉你们，我相信这个结论还会持续，就刚才我讲的在老龄化之前中国的经济都值得看好。我相信我们的政府会很好的控制我们的通货膨胀，但总体来说不会出现比较高的现象。比如说两位数的膨胀，应该不是大问题，大家应该想到，我们的利率还是会有效的。我认为还是有关上升的空间，这是我们要特别重视的，因为利率和膨胀、理财产品的选择是非常重要的，我们再看还有什么事情在发生，国际惯例刚刚讲的全球化，在全球化的背景下，我们的汇率和利率必须走向市场华，如果汇率和利率走向市场化的结果，刚才讲利率将会上升。也必然有一个上升的空间，现在大家也已经看到了。我们每个人关心的事情是这个事情发生了以后会出现一些什么事情，对我们投资理财会有一些什么影响这才是我们应该关心的，我们进一步看财富转移将会出现一批阶层的壮大，他的人数越来越多，他们将会成为社会的主流，他们将会成为大家学习的、效仿的生活方式，比如说物权法的顺利通过，这个物权法讨论了十几年的时间，现在才通过，是技术问题吗？不是。

　　城市化——城市跟城市之间变成一个整体，比如说长三角，十几个城市之间几乎就是一个城市，比如说京津塘地区，可以预计15年以后，京津塘、长三角、珠三角就会是三大城市，三个城市将占到中国经济总量的三分之二。现在是一年2000万，这是什么概念——一个国家。这意味着什么？结论其实已经在嘴边了，会出现什么情况，这就是中国社会正在发生的情况，如果我们了解了这样的一些事情，那么我们经常讲投资理财，我看到很多人在忙，我看到真正投资理财的高手他从来不忙，他能够预计到一件事情。一个投资理财的高手是怎么做的，而我们普通老百姓看到的是别人赚钱了，就从后面冲过去了，天天在忙，忙到最后就没有赚到钱，比如说我们的股市，天天在股市里面进进出出的赚到钱了吗？赚不到的。而且那些把钱放在股市放着不管的人很快就赚到钱了。

　　我们上还有一个做股票的，他前两年给别人也讲这种报告。最早的一批股民跟他们一起做的全都消灭掉了，1991年进入股市，全身而退的非常少。最早的一批还有一批专门做私募的，在这个市场也都被消灭掉了，但是杨百万说我还活着，他说值得自豪，就是在1990年中国有股市的时候，他说我拿一点股票，他说你拿这个股票也没用，我只能够给你一些职工股，我就要不能卖的，于是他就拥有了这些股票，到去年的时候这个股票终于可以流通了，变成多少钱了，这个网上都已经知道了，增长了200多倍，同样在1991年进入股市的，这就是投资理财也该做的事情。

　　其实我刚才分析中国的环境以后，得到个基本的结论，再这样一个大的背景下，我们可以得到一个结论就是未来的十年，其实这句话我已经讲了好几个年代了，但如果按照1900年开始，加15年，那么到2015年给财富带来飞跃的三个渠道是股权投资，第二个是房地产投资，第三个是股票基金投资，其实就这三个投资，这三个投资不重要了，最后得到的结论就是这个。拥有资产，无论是股票也好—我建议大家买基金，还是你做实业投资也好，这些东西都是资产，我们在做投资理财的时候，就是钱在生钱，我们来想象一下，如果你把你的100块钱压到你的箱子底下10年会有什么变化？还是100块钱。如果你把你的钱放在企业，你会发现你的钱会越来越多，投资最重要的是把你正确的钱放在正确的地方，什么地方收益最高呢？其实就是中国的资产，在中国改革开放20多年的时间里面，中国资产的平均收益率是15%，有人做企业亏了，有人做企业很多，也就是说把你的钱在中国平均获得15%的收益，也人说15%也不算太高，但15%意味着什么，不到一年翻一番。20年16倍，是一个平均水平，你能够夺到这个平均水平就已经非常成功了，这是我们讲的一个非常重要的概念，把你的资产放在正确的地方，其实整个的观点，我对整个投资理财的主体就是这样一个图，(图)，这个就是中国资产的价格，而这一条曲线上升的速度比世界其他地方都要快，比如说你把钱放在美国，美国上升的速度就是5%，而在中国就是15%，所以我们要拥有资产还要拥有中国的资产，每个资产的价格不是完全资产的价值同步上升的，资产的价格是什么样呢？是我们画的另外一条线，按照投资的理论来说，资产的价格永远是围绕他的价值在波动的，他的价值可能会上升，也可能会下跌，你只是要求把正确的钱放在正确的地方就对了，但如果从细节来说，现在是什么时候呢？基本上我们可以看到，大概是在资产价值之上了。也就是说我们中国资产现在有点泡沫了，但是，在有泡沫的时候是不是因为资产就不能够拥有了呢？不是。大家会发现，如果按照这个图，当一个的产的价格在一个资产之上的时候，恰恰是这个资产上升最快的时候，也就是我们经常说的泡沫是美丽的！

　　主持人：

　　在这两天的时间里面，我们学习了股票、期货、房地产、黄金等各种各样的投资理财的项目，接下来我们还有一个非常重要的投资理财的项目，我们首先给大家介绍一下，我们接下来演讲嘉宾的刘秀琴！

　　刘秀琴：

　　各位朋友大家下午好！在这里，我首先向大家公布一组数据，1997年11月香港佳士得拍卖会上人声鼎沸27粒的翡翠链以7262万元的价格拍卖成交，1999年的10月，一支手镯以1232万元的港币成交，可谓是天价，通过这组数据我们可以了解到，粉碎是一种珍宝，人们常说黄金有价玉无价。我们中华民族的一个传说叫做女娲造人，她根据自己的形象用泥土塑造了我们，女娲完成之后，两个天神在天上争斗，把天空桶破了一个窟窿，最后洞没有堵上，她就用自己的身体堵上，通过这个传说我们可以感受到我们中国的玉文化是多么的纯净。

　　我们可以看一下玉文化对我们的深造，王字加一点是什么呢？就是王子怀玉，包括我们中国汉字里面有很多的字都有玉的成份，在古代的时候玉和王是通假字，是至高无上的。到了春秋时代，孔子是一个非常热爱文化，非常崇尚玉的一个学者。最后说这个玉不挠而折，宁可自己破坏形体的完整也不愿意屈服，代表正人君子的品格，综上所述，翡翠在我们心目中是具有非常重要的地位，玉中之王的翡翠。宋美龄虽然已经是过了百岁高龄的老人，佩戴翡翠四件套。在中国的投资市场是非常的兴盛，我们提到翡翠的发现还是比较的陌生，我想问大家有没有买过翡翠的？翡翠是怎么发现的呢？

　　在我们中国西南边，一些商人会在大山之间穿行。所以，翡翠在短短的时间之内，就成为我们中国玉文化的翡翠，在翡翠这个矿石里面，这是一个最原始的方式，我们曾经听说过也是买了很多的石头进行切割来进行投资，大家知道翠有一层外皮，那我们在里面翡翠内部是看不到的，现在的高科技一起也无法看到翡翠，也许你会花很多的价钱买回来的是一文不值的石头，也许会价值连城，在缅甸当地有一句话，叫做一刀穷一刀富，当它们切开的时候也非常的谨慎。有一次一位商人买了一块翡翠，他这一块翡翠有很多专家看好，于是他就用很便宜的价格卖给了手下的一个工人。像这样的故事还非常得多，就在他破产的前一天，他发现自己的院子里有拴马桩，这个正好是一个非常好看的翡翠的故事是充满神气充满财富的传奇，今天讲到翡翠很多朋友也会问，什么样的翡翠充满价值，在这里讲这几点，首先具有非常好的材料，当他成为一个废人的时候才把这个玉切开一看，来换这一块宝玉，所以说这个分翠的材料价格是非常棒的，好的玉好的材料必须巾帼有创意的雕工雕琢，才能把美展现出来，曾经在北京有一块废料，很多人都不去，发现这个料以后，就发现了是一个龙的形状。

　　另外，我们说一下价值，在工艺上翡翠追求的特殊性当我们有一件非常珍贵的翡翠产品同时，要产生出特殊的益于价值，现在我们再说一下翡翠的保值和增值，翡翠现在的工艺品市场、艺术品投资市场已经非常成熟，随着世界经济的发展和人们社或水平的提高，人们对时尚珠宝的又一个消费热点，经过20年的时间，我们的珠宝翡翠产值从1亿元发展到近1000个亿，近年来翡翠的价值是每年以30%的增长率在不断的增长，很多朋友会有疑问，我们通常买了翡翠以后到那里去兑现呢？可不可以有一个回报呢？这个可以说是给大家打消了一个风险给了一个后顾之忧。在这里想跟大家做一个互动，有没有人能需要我的问题的。请问翡翠的产地是哪里？缅甸。谢谢各位！

　　主持人：

　　再次让我们用热烈的掌声欢送我们的演讲嘉宾。接下来出场的是最后的演讲嘉宾，也是最有重量的演讲嘉宾。下面让我们以热烈的掌声有请学习型中国—投资理财论坛总策划、北京普浩投资管理有限公司总经理夏有力！

　　夏有力：

　　大家下午好！有这个机会跟大家交流一下将近20年投资者的感受，我是这个市场的重要参与者之一，从1992年开始做这个工作，做过研究部的经理，做过投资部的经理，走到今天比较深刻，我这里只是把这么多年的体会和感触跟大家交流一下，我的题目是现在资本市场与公司价值。

　　第一个要讲的是资本市场的过去现在和将来，这是15年的经验。经过仔细的总结，十五年来，中国的资本市场、股票市场。

　　我们的市场本身越来越国际化，因为这是从我工作到现在的一番变化，知识内容、投资理念、投资方式、资金往来以及对IPO业务的发展越来越国际化。这次的股市上升也好下跌也好，我们跟欧美是不一样的，欧美是看三率的。

　　所以说，现在我们可以考虑股市上的压力，实际上我们正在向国际化接轨，但是现在还有一个题目是失业率问题，来的时候我开车来的，我突然想起一件事来，中国的股票市场有两个人，市场吸引每一个人得比较高，到现在没有发出任何声音。说好了也不对，说不好也不对，因为他们一定会考虑到失业率的问题。

　　第二个就是我们越来越重视国际化增长，尤其是GDP增长，反过来看，很少看美国经济如何，亚洲经济如何，实际上我们的国际化是很厉害的，资本市场是很紧密的，可能会有一天，我估计越来越近，现在股市立刻就会有感觉，因为我们在向国际化靠拢，第三个方面就是业内有一个理论，上市公司的价值和股票值增值，我记得我刚进公司的时候，一个煤矿到美国上市，后改到香港上市。差距太大了，十年没有上市的价格，他对矿产资源能源的分布开采、回采率以及中国的矿业法律方面的规定。所以最近有人说，外国投资人看好中国股票，说你们估价太高了，它确实是有原因的。甚至影响到整个市场的价格。

　　第二方面是政府行为的变化。五年前，我们的证监会和发改委甚至是国务院发出对股市影响的信息，那个时候我也考虑市场，但是考虑的太少了。现在出台了一个政策…大家感觉了没有，证监会的权力越来越小，中国股市如何如何，这个过去是从来没有的，对证券有发言权的是交易所，也就是说我们的政府行为是越来越弱。

　　第三点体会：好公司也是配对好股票，我当时往个内最大的公司专炒垃圾股，后来我回过头来当时认为好的公司它们到底涨了多少呢？与五年前相比，大部分还翻了番。为什么出现这种现象呢？当时没有。我看国外的上是公司情况，确实是这样的，好公司好股票。这是我的几点体会。

　　第二方面我认为市场有三大市场机会，从我们日常生活能够感觉到做十多年、二十多年到现在说中国变世界的工场，是国际分工合作，尤其是加工领域，国际化的投资使国际化的产业发生产业转移，制造业落在中国。当然我们有好多是对外的，人民币一定升值，那么多的招商引资，都是中国企业，

人民币升值是什么呢？外币一定有机会，外汇投资的机会是怎么样呢？吸引到中国来，两个月前跟一些国际化的人在一起聊天，他们突然跟我说一句，你们中国太厉害了，你们中国人用自己的钱能够造股票、造泡沫。中国成为世界工场，吸引国外投资，国际产业转移，贸易顺差、人民币升值。你会为看的时候是什么样，也是一条直线往上上的。国际化还有区别，企业在什么地方呢？我们做了中国的资本市场。这个市场就一种东西——卖股票。没有其他的工具，资本市场最大的问题是什么呢？是缺少工具。过一段时间肯定会出股票期货和债券指数期货，有很多种，在这种市场条件下，我们缺少工具，给我们创造了更多的投资机会。这三大机会给了我们老百姓什么机会呢？长期以来处于温饱社会，只能够攒钱的，钱的概念，钱财钱财，现在资本上是什么呢？是资本概念，是财富的概念。财富在增长，持有美国某公司的股票，原来5块钱，现在涨到50块钱了，给我们1万股是多少钱？换句话说，源于我们温饱到小康的财富发生了变化。我认识一些朋友，他不数钱，只数股票，这是很重要的概念，在做大做强的时候分享着种价值，所以在国际化的条件下，实际上按照我们的财富存在形势也发生了变化，据说统计过，日本恢复建设五年，经过了十年，他们增加了50块钱，尽管有很多泡沫的存在。

　　第三个公司价值的六原则：

　　实际上你有时候把握自己往往有时候违反了自己的六个原则，这里我很自信的说。第一个是成长公司，具体怎么长呢？你也别很复杂，就开一个主流业务收入，我该不信，因为我做了。我还真做了那么一家公司，有时候是6块多钱，主营销售增长。那些永远不动的一个都不留。

　　第二，获得利润的能力。这个很重要，为什么呢？其实着也很简单，不管你怎么弄，你的产品没有毛利率怎么赚钱呢？不可能的。毛利率我根本就不信，也就是说他投块钱也不相信，为什么呢？哪有这么好的产品，有这么多的话我早就投资了，太高了也不行，太低了也不行。在正当的企业就100家公司，又扣掉了，又没了。

　　第三，前面两个是真的还是假的就要看主营业务的现金流量，我说我要送产品的话也能够送出去，这还不简单吗？没有赠现金流量的公司肯定不赚钱。尤其是那些概念股。这三条是最基本的，最重要的。往往投资或者是买股票的一瞬间要想着这个底线的时候，下面就比较复杂一点了。

　　第四，这个企业有发展的优势，或者是有竞争的优势。我就要把这些混日子的企业淘汰掉。实际上有些企业就是在混日子，有一些行业怎么努力也比较困难，已经没有利润了，只是生存的需要，我们是机会学习，第二个是技术，他的团队很重要，这些绝对不是好企业。资源的优势要知道。

　　第五，他获得超额利润的方式简单说中国石油、中国电信是不是高公司、好股票。多了的话国家还不让，少了的话自己还不干。但是这种靠行政控制的长期来看就不会有好的结果了。这么定价会定多久，这要靠行政垄断获得的东西，短期是没问题的，长期是有问题的。

　　最后一个也是最重要的，他服务的品质…这六点集中一点，大家看到国外的股票银行，我查了一下，一个是亚洲的，美国的。还有我们台湾生产计算机的芯片，国际化的企业。

　　投资是一种境界，反过来说，你不具备这个，我建议你不要到这个市场来玩儿，什么境界呢？有害健康，有害道德方面的产品服务，这样的公司一定有问题。所以投资是一种境界，从这个角度来讲，真正对搞高端的企业来讲永远没有投资机会，永远没有最好的价格，大家说对不对？对。现在的价格还是很高的，只有相对很短的机会。我看了一下，全世界上市银行的情况，像汇丰也好，都没有那种机会。

　　第二，投资是一种精神，对自己选择的东西一定要非常自信、明理、分享。

　　第三，投资是一种艺术。假如说你投资的感觉不好，我劝你赶快收回来，感觉好的就干，感觉不好的就不能干，这是危险的，开车不好就容易出事故，何况是投资呢？

　　最后祝大家投资成功谢谢！

　　主持人：

　　谢谢我们的演讲嘉宾！掌声欢送一下！各位亲爱的朋友，各位来自全国各地的嘉宾们，终于到了最后的时刻，最后的时刻也是我们最重要的时刻，最重要的时刻也是我们最重要的嘉宾出场的时刻，让我们以热烈的掌声欢迎学习型中国—投资理财论坛主席、中国企业家杂志社社长刘东华！

　　刘东华：

　　谢谢大家！我们的主持人有点过分，谢谢主持人的过分！大家辛苦了，因为我很失职，我非常的不称职，我这一周基本上都在外面，刚刚回来，更不称职的是我对投资理财不太感兴趣，如果这两天，大家觉得还挺有收获，要感谢刘景斕的组委会。我当时也说了不要弄那么多的成功人士来，投资理财——大家想获得的自由，我看了一下演讲者的名单，我觉得基本上是这样办的，所以，我就特别希望大家这两天没有浪费时间，如果说闭幕词的话，我的确对投资理财论坛不敢兴趣，但是我对创造价值很感兴趣，我对别人发财非常感兴趣，可能自己太自信了。如果更多的朋友有了更多的钱才能快乐，那就希望让那些朋友拥有更多的钱。刚才在台下跟刘景斕沟通的时候，我还在说，咱们知心姐姐坐在这儿，我其实是在跟我儿子沟通的时候我就提到几个效率，一个是学习和做事的效率，一个是创富和理财的效率，一个是人生本身的效率，人生和生命的效率，我曾经问我儿子，他的学习效率不高，但是最重要的是人生的效率、生命的效率是不是高？生命的效率取决于什么呢？可能就是觉得于我们人生最基本的，生命中什么对我们是最重要的，健康、快乐、成功对我们都很重要，我们的生命，每一个人的生命只有一次，我们要成为什么样的人，为什么？这是我已经讲了很多年的东西，就是一个人如果知道了这个东西，就对自己…我要做什么样的人我的心里才踏实，才充实、才安宁、才不浮躁、才不焦灼，因为大家知道，今天这个社会太浮躁、太焦灼了，就是因为表面的诱惑太多了，而自己内心的定海针是什么不知道，不清楚。所以如果知道自己生命中真正重要的东西是什么？然后你的学习做事一时的效率高不高不是特别重要，包括你创业，包括理财。

　　赚了10万赔了10万，没关系，别太在乎。我刚才跟刘景斕吹牛，我在十几年前在经济日报当记者的时候，当然人家没有人跟我说，但是我这样跟别人说，如果我现在想自己待会儿，但是有一个企业说你给我写一篇文章，我给你10万块钱，我说对不起我不去，我自己待会儿会比那10万块钱好的多。每个人的生命都是无价的，我说你的生命值多少钱是你自己定价的，你怎么定价的？当然了，我们的主观定价尽量的和客观的评价相匹配。尽量的让他相匹配，但是如果我们特别在乎自己内心的感受，大家知道这个世界上有100亿的人多了，痛苦的人也多了，就是那些拥有100亿的人比我们更痛苦的人多了。所以，投资理财的闭幕讲话，我跟大家说的其实是一方面我们在追求自己觉得有价值有意义的人生，尽可能实现大的自由，比如说我今天晚上就想跟一个朋友逛马路，我觉得这样很快乐，很好！我们尽可能大的实现我们的财富自由，但是财务自由并不是最重要的，财富自由仍然是让我们的生命、生活更有品质，更有意义的手段之一。因为今天是第一届，明年会有第二届，后年会有第三届……从去年参加了女性成功论坛，我还讲了女性三宝，我就说我为什么支持刘景斕呢？是因为人间远景公司很努力，他努力的方向和我们做人做事追求的方向是一致的，如果我们大家一起支持他，他就更加有效，他会一年比一年更成功，而他得成功是建立在他服务的对象，建立在大家的成功，大家的健康、大家的快乐的基础之上，我说你们在投资理财方面都那么厉害，还用得着我想吗？凡事你们能做得很好的事，我都不必想，我只想你们觉得没有必要想，但是我觉得对大家很重要，很有必要想的，所以大家分工不同。

　　我在这儿也认真的邀请明年大家能够继续参加咱们的投资理财论坛，如果有机会的话，参加咱们的8月18号的女性成功论坛。我希望我们大家携起手来，把我们学习型中国的每一次论坛办好。我有的时候在杂志社说，我说你们在企业家杂志社支持的不是企业家，支持的是你们自己，因为它的生命它的价值就是为中国企业家们服务的，而且到目前为止服务的是最好的，你们支持他越有效，他对你们的服务价值就越大，所以你们支持我们不就是支持自己，在这儿也一样，支持刘景斕，把我们每一次论坛做成功，做漂亮，也就是支持我们自己，帮助我们自己让我们自己的人生更加健康！更加充实！更加快乐！最后预祝大家和谐，谢谢大家！

　　主持人：

　　不愧是我们中国企业家的精神领袖。让我们掌声欢送！支持别人也着是支持你自己。我们休息六分钟，谢谢所有的嘉宾！