赵力：艺术品投资的回报和增长

    新浪财经讯 2007年6月16日，学习型中国-投资理财论坛在北京友谊饭店召开，本次论坛的主题是“普及国际化投资理念、引领中国家庭理财潮”。新浪财经全程直播了本次论坛的盛况。以下为中央美术学院艺术市场分析中心主任、中央美术学院人文学院副院长、著名艺术市场投资分析专家赵力演讲实录：

　　投资股票、投资房产、投资教育，我听着有点眼花缭乱。下面还有一个嘉宾是跟大家讲投资艺术，他是中央美术学院艺术中心主任，中央美术学院人文学院副院长，著名艺术市场投资分析专家赵力先生！有请！

　　赵力：

　　各位女士，各位先生下午好，非常感谢主办方的邀请，也非常感谢大家跟我一起来谈这个话题，今天下午各位的参加都对理财这个项目法了自己的高见，我们下面这个话题仍然会停留在理财这个话题之上，但是我们谈的内容却是比较轻松的话题，就是艺术，艺术长久以来都是精神文化层面上的市值。在中国传统里面，我们都知道艺术还是值钱的。清明上河图是值钱的，但是这些东西在以前都是在少数人的手上，但是现在不同了，因为有了市场，有了这样的动机，有了竞技的一定基础，就可以通过市场的机制，进入到这个领域里面来，投资的选择有房地产、有股票、有基金、有外汇等等。但现在还是有很少的人意识到艺术可以投资。主要原因是什么？是因为进入到艺术品这个投资领域门槛比较高，需要有专业化的知识，所以这样的一些原因束缚着大家的一个世界。但目前艺术投资已经非常成熟了，它离我们并不远。艺术作为一个可靠的投资，它有巨大的回报和高速的增长。

　　比如我们看一下，今年截至到现在为止，国际艺术品的价格TOP10。我们可以看到关于国际艺术品的价格前十名，下面我们可以看一些具体的作品，我们是从第十位到第一位来排列顺序的。第十位的是TOP10，这个作品的价格是5500万美金，在2000年纽约的佳士得拍卖公司拍卖成功的。第九位的价格是保罗塞尚的《静物》，这张作品非常漂亮。这张作品有很多的水果，有瓶子，它是一个典型家庭的情景，它作品的价格是6050万美金，是在1999年在美国拍卖成功的。第八名是梵高的没胡子的自画像，然后对着镜子画了一张作品。排在第七位是鲁本斯的殴打婴儿，这是比较早的欧洲艺术家画的一张作品，它的价格是7670万美元，是在2002年伦敦拍卖出来的。第六位是雷诺阿的红磨坊舞会，它的价格是7810万美元。是在1990年的纽约拍卖的。第四位的还是朵拉马尔和猫毕加索，这张作品是2006年在纽约苏富比拍卖的。排列再生第三位的是毕加索拿烟斗的男孩，它的价格已经超过了1亿美金，是在2004年在纽约苏富比拍卖成功的，这个价格在五十年代的时候是花了3万美元买了这张作品。我们可以看到这样一个高额的回报。下面是排在第二位的阿德勒布洛赫鲍尔夫人像，是科林穆特的作品，他画了一个夫人的肖像，这个肖像大概有五、六张，开始的时候是被纳税，后来通过拍卖或者是私人交易的方式拍卖了。同样在去年创造了一新的价格，当时卖了860块钱左右，到了2006年，它的价格是14000万美元。这是国际艺术品的价格。跟我们有关系的中国艺术品的价格是怎么样的？

　　第十位是中国吴冠中的长江万里图，是吴冠中，拍卖价格为3795万人民币，排在第七位的是陈逸飞的黄河颂，这长作品是他在1974年的作品，表现得是一个八路军在一个黄河岸边上巡逻站岗的形象，这个形象代表了七十年代的一种浪漫主义的革命干得精神面貌，在今天春季的拍卖会是4032万人心比拍卖成功。排列第六位的是吴冠中先生的作品交河故城，是一张彩墨画。再回到徐悲鸿的奴隶与狮子，这张作品拍卖了5700万港币。排列代表第三位的是陈淳的水仙它是明代的一个书画家画的。2000秋季拍卖拍卖成功，价格是5500万。排在第二位的陆俨少的杜甫诗意册，一共是150开，价格是2004年在北京上海拍卖成功的。排在第一位的是徐悲鸿的放下你的鞭子，2006年3月份在香港调查出来的记录。通过价格的增长来获得它们的收益。

　　下面是艺术品市场增长图示。从这两张表可以看到，图形表现实际上从90年代末期也就是说新的世纪开始以后整个曲线的发展是向上的。下面可以看到从回报率角度来说，投资就要讲回报率，投资来说，我们说有很多的投资方向，为什么要投资艺术品呢？我们就要做一个表来说明一压这个问题。我举出了三个类型来做比较，一个叫做股票，一个叫做艺术。从标准的数据来看，全球的股市从1920年到现在的80年内，平均的报酬率为13.4%，最高的投资回报率是表现在最好的十年，也就是1950到1959年，平均的回报率是20.8%，房地产的价格根据美国房地产指数来看待，美国平均回报率是6.5%，最高的是14.4%，我们举的最高的回报就是97%。这样我本可以通过这种比较可以看到，艺术品投资的前景。艺术品除了投资价格之外，它还有一些它让我们进入这个市场的一些原因，因为艺术品作为一种实际性资产是有理由的。我们同样是把艺术股票房地产作为离别。作为实质性的资产而不是一种虚拟的资产，它的特征是拥有完整的布置性，你买了这个画，这个画就给你了。

　　第二可以用来抵押，在短期借款的方式里面这也是一种办法，股票是拥有书面的证明，没有布置性的存在。房地产和艺术品有接近的地方。第二可以用于抵押贷款，但是我们可以谈谈另外一个方面的费用，艺术品的费用主要是包装，保险在美国买艺术品要上一定的保险，保险费用在美国市场里面是1%左右。

　　这是它基本的一个费用，股票我们都知道，它有交易费，这些费用也都是不确定的，不仅有，而且是不确定的，都是波动的。房地产都知道，要装修，要有地产税，还维护的各种费用，你如果租房子进去，你还要本身税收的一个部分，我们可以看到这样的一些情况。

　　从风险角度来说，投资当然个个都有风险，有风险有大有小，我们看一下这三类里面有没有我们比较以后发现它的优劣呢？它的艺术、风险，还有价格的认为炒作可能是一种风险，受制于经济的情况、消费水平的降低可能都是一种风险，股票受制于公司的基本面的变化，通过膨胀政治的不稳等问题。房地产通货膨胀，但是我们可以跟他比较一下，风险的来源，艺术品的风险可以看到，有大部分是来自于外界的，但是这种外界的因素可以通过专家，通过自己的学术和研究能力的一种提高、素养的体嘎可以达到自己人为的事情，而股票的风险不是你个人能够掌控的。这是一个最大的问题，所以我们可以看到，风险的来源实际上有天壤之别。如何投资艺术是我们下面的一个话题，既然艺术可以投资，那么怎么来投资艺术特？有没有什么简便的方法呢？

　　作为投资人和艺术收藏家是不一样的，艺术的收藏家是可以按照个人的趣味来安排自己的买卖。艺术投资人可以看到，很多艺术收藏家都转向投资，为什么？因为在美国、欧洲等地方买衣服可以找到票据回票。所以你可以用这个票去抵税，变成一种很好的理财方式。除此之外，我们可以看到，当你卖艺术品的时候，你挣的钱包5000块钱，这就是一个很多投资上苍家专程投资人的面貌。如何投资艺术品呢？我们可以看到有四个来源，一个来源到艺术家手上去买东西，但是最关键的是在艺术家手上买东西没有票据，他不能给你一个发票，所以你要买的史建平要特别小心，第二个渠道是画廊，画廊目前已经进入到蓬勃发展的阶段。大家都可以去画廊那边去买东西，除此之外还有艺术博览会，在主要的一些大中城市里面，目前都有各种艺术博览会，广州有一加以数博览会，在大连、济南都有这种艺术博览会，艺术博览会是一种渠道。

　　最后一种就是拍卖行，我们可以看到，在全国，光是北京就有71家，在上还有45家。所以我本可以看到，这个规模是相当大的，渠道也是多种多样的，非常丰富的，艺术品投资接下来的问题就是资金问题，你既然是投资就要花出钱去做这个事情，艺术品投资到底花多少钱是一个指标呢？我想这个问题很难回答，因为一个艺术品的投资量是和你的目标你的定位策略有关系的。这就是你的一个指标问题，所以我觉得资金量是和你的目标定位策略有关系的，这是第一个，我的建议是如果我们以美国这个例子来看，一个艺术品投资的资金量基本上可以占到个人家庭资产的10%左右就比较理想。时间越长，投资的回报就越高。个人资产如果只用了钱，你还是要去卖短期的增长。

　　总的资金额度每年可以在5000美元以上，中国人大概是4万到5万块钱，或者是10万块钱左右。目前有一种新的方式在这几您刚刚在金融市场里面出来。有一些爱好者或者是投资人买一些非常重要的或者有指标的基金。如何确定投资的目标是非常关键的，你既然要选择投资就要选择目标。我想可以分为两个方面来谈：一个就是你的原则，第二个就是你的技巧，在原则方面，如果你要选择投资目标的话，第一个选项就是你要选择自己所欣赏的艺术品，自己喜欢才能把这个作品流程下来，如果不喜欢，你根本不会让它加盟。比如说我们指导，有一本前几年畅销书叫做《哈佛小天才》，在这个书里面有一个指标，这种指标说明了什么，美誉对一个人陶冶性格的优势有关系，当然，我们在投资的过程当中你没有欣赏，你又使自己的孩子成才了，那当然是一个更好的事情，这是一个。

　　第二个就是获取学术界的信息，我们知道很多情况下学术界会提供很多的咨询来让你有很多的投资依据，比如说哪个画家画的好。学术界的信息可以通过网站出版物来出版。

　　第三要了解艺术品的价格、体系，主要要了解画廊的零售价钱，当我们了解价钱以后，我们才能了解所有投资的方向，我们才有一个保证，而不是说听人家说这个价格是怎么样的，怎么了解价格呢？有很多的画廊有相关的介绍，那么很热闹，很多人在举牌子，顺便把这个价钱抄下来，作为我们下一步投资的一个线索。

　　第四个方面就是以投资回报率为观察，我们是作为艺术，买艺术是投资艺术。怎么来设计这样一个投资回报率呢？从目前的市场率来看，每年的增长率可以到15%到20%到30%左右，所以我们自己设计会把率的时候可以去一个中间值。最后一个就是强化理性和研究的精神，这说的有点大，但是说的非常重要，所有投资都要强调研究、分析、判断力，就是要强调自己的理性研究的精神，要不然你就跟着人家走，我们说现在在中国艺术品市场里面有很多人用耳朵来买画的人。我们提倡的投资理念就是用你自己的眼睛去投资，而不是用耳朵去投资，这里面就回到了强化理性和研究精神的层面上。如何确定投资的目标，从技术角度来说，我列了这样一些细的部分，一个就是我们投资的艺术家一定是一个流派的代表人物，不管是成名的艺术家还是不成名的艺术家都是这样。艺术家很多，成千上万，但真正进入艺术历史的艺术家是寥寥无几，几百年可能就有100个人左右。什么人才会更有机会进入历史呢？那些代表性人物才能进入历史。他的原则就是它们一个流派的创造者。

　　第二个原则是选择创造量大的艺术家，只有通过艺术的价值和反复的交易才能够促成。一定要有一定的市场流通率才行，这不能和市场的价格挂钩，所以我们在选择艺术家的时候要选择那些有一定数量的拍卖品，选择一定数量流程的艺术家对我们来说，我们还可以在选择艺术家的时候选择它的一些小作品，或者是一般的草图之类的作品，在我们投资方面来看，我们的数量我们的投资对象可以更丰富。

　　第三个选择已有拍卖价格的艺术品，我们都知道，画廊市场是一个有价格交易的市场，只有哪些选择在公开市场上出现价格的艺术家，我们的保障性就更加强，因为一个拍卖是很多人坐在这里形成共识的价值，不是有些人到画廊去，一个画家的画是5万块钱。拍卖价格艺术家的作品是非常重要的。

　　第四，价格低于市场公众价的原则，当市场的价格是五万块钱的时候，你买4万8就已经是挣到钱了。这样的例子现在还有，第四个作品有良好的收藏历史，收藏一张作品，作品和作品不一样，有的作品是名人收藏的，或者是一些中药任务的收藏品，比如说皇家收藏，现在在市场上都知道，有些作品卖的很好，就是乾隆的东西，通过层层选拔然后到了皇宫里面，从皇宫里面出来的作品当然要比民间收藏的作品好的多，所以现在在北京故宫博物院都是皇家收藏的，都是乾隆皇帝收藏的，返过来这一些作品到市场里面去，当然认为它收藏的历史是他的价格。

　　再下面一条就是参展经历，在目前来看，对艺术家的价格形成是非常重要的，艺术推广的主要途径是什么？还有大众媒体的传播，各种各样媒体的传播，比如说一些年轻的艺术家怎么样去选择这个作品呢？也就是说你要去买一个现在没有名，你觉得他画的好的作品的时候，报纸上发表的事情，这些多品要比别的作品要保险的多。为什么呢？因为它有一定的代表性，还有很多的艺术评论家，还有很多的艺术记者发表或者是写到的那些作品，一般来看都是专业艺术家推荐或者是选择的对象，对我们来说选择可能更加重要。

　　选择艺术家的代表作品。一个艺术家一辈子可能画不到1000张的作品，不是齐白石所有的作品在市场说都是一个价钱，有上千万的，有几十万的价格。

　　一般的朋友要买一些古董，在这里面一定要好好的观察。对于艺术家作品选择的方面千万要牢牢记要到现场去看作品，不仅看艺术家的风格和创造里，要去欣赏作品。在中国艺术的价格是什么价格来进行算的呢？是按照平方尺来算的，平方尺是33乘33厘米，从这个来看，我们可以看到，如果尺寸越大，价格就越高，随着我们家庭的改变，环境的改变，比小尺寸的艺术品要好的多。在我匆匆忙忙的演讲的最后，我再说几句，除了投资之外，还有一种更高的境界，就是收藏，我们要带着收藏的目的去进行投资又带着艺术投资的目的去进行收藏，两者结合的好的话，会给大家的心态，未来的一个发展带来很好的一个影响！最后谢谢大家！