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 图为兰馨亚洲投资基金执行董事李基培 图片来源：新浪财经
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2006第二届亚太投资峰会暨Top Capital颁奖典礼于2006年5月24-25日在北京举办，此项活动由《投资与合作》杂志主办。以下为兰馨亚洲投资基金执行董事李基培发言。
李基培：我今天想讲的一个题目是从投资者的角度来怎么看IPO的一个选择，怎么去做。我们在中国大陆投入了十二年的历史，体会的好处有四点，第一点是我们投过的公司可以很快的全面的退出，这样的一个方法是非常的快捷，而且可以很全面的退出。但是很多人
不懂IPO，IPO不等于退出，因为有时候你不管是在美国上市还是在香港上市的话，你还得等六个月到一年以后才能把这个股票卖掉的。所以很多说选择IPO退出是一个很好的方式，其实不是的。我们有大概50%到60%不是通过上市的渠道来退出的，很多人对这方面都有误解。
第二点的好处呢，很多欧洲的一些公司，会带来一些经营上的一些帮助。比方说他们是对他们自己的业务非常的了解，在美国的，在欧洲的，不管是什么地方他们是对这个行业非常的专业。而我们在中国可能对这个新兴的市场不是非常了解，这个对我们公司肯定是有很大的价值的。第三点是要价方面。我们投的一些公司一般都是规模比较小的，他们可能有五百万或者一千万美金的一个销售额，每年赚五百万到一千万的一个售后利润。这些利润是很难到香港或者美国去上市的，因为这个公司的规模不够大。那么如果真的是要他们在香港上市的话，他们的市盈率可能只能做到八到十二倍。但是这些跨国公司可能是十五倍到二十倍收购我们的公司的。
第四点就是很多小的公司，因为中国这个市场还是没有美国和欧洲大，这些公司的规模一般都是很小的，你没有办法去推出。那么不好的方面也有几点，举个例子，我们正在跟好几家美国公司在谈，他们想收购我们现在下面几个公司，他们已经花了六个月的时间做这个工作，来认识这个公司还有了解这个市场。因为他们的经验是在美国，他们对中国一点都不懂，所以花的时间和精力是占了我们公司很多的资源。但是完成的话这个收益肯定是比我们自己上市还好的。
第二点就是跨国公司他们要收购公司的时候，很多时候都必须要控股权。那么我们公司的创始人很多都不愿意给控股权，因为他觉得还是他们自己公司，他创造这个公司是想做一辈子，是不愿意把控股权放弃的。而这些跨国公司一般来讲要引进他们进来做我们的股东的时候，他都不愿意做一个小股东，都愿意要一个控股权，所以这个也是一个很关键的问题。
第三点，尽管我们是创始人是愿意把这个控股权交给跨国公司的时候，也愿意把这个公司交给跨国公司，那跨国公司也是会要求一些很严格的东西，如果你达不到某一些营业额或者是售后利润的标准的话，他会把这个价格调低的，所以这一点也不好。而且你在美国或者香港上市的时候，投资者就不会要求这样。
第四个不好的地方就是关于文化的问题，每个公司都有自己独特的文化。那么这个也是产生了很多的问题。那么一般我看过呢，就是跨国公司收购了公司之后，很多的创始人就很快就离开了。那么这个是因为文化的问题或者是其他的一些内部的政治上的问题。谢谢！
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