罗福万：中国民企的难题及未来3年的经济预测

　　

　　12月8日和9日，由国家商务部投资促进事务局和温州市人民政府共同主办的民营企业对话世界500强大会在温州举行，会议主题为：“民营企业(中国·温州)对话世界500强，与民企共舞，世界500强的中国新机会”。图为里昂证券资本市场公司首席中国战略家罗福万。（图片来源：新浪财经）

　　12月8日和9日，由国家商务部投资促进事务局和温州市人民政府共同主办的民营企业对话世界500强大会在温州举行，会议主题为：“民营企业(中国·温州)对话世界500强，与民企共舞，世界500强的中国新机会”。以下为里昂证券资本市场公司首席中国战略家罗福万。

　　主持人：非常感谢赵晓先生，经济学家总会用一些形象的思维表述，刚才联想和IBM，比喻为暴发户的小伙子迎娶了一位高学历的姑娘。这是一个不错的比喻。我们现在有请里昂证券资本市场公司首席中国战略家罗福万先生演讲，有请。

　　罗福万：我非常感谢温州市政府请我来参加这个很重要的论坛。我虽然在中国很长时间，但是我的普通话还很差，所以我现在说英语，对不起，不好意思。

　　我非常高兴能够再次来到温州，这也是我到中国最喜欢的城市，在过去几年中，我定期到温州来。一般都和我地里昂

证券的同事一起，因为当中一个高官也是来自浙江的，我之所以喜欢温州，是因为他认识到了

中国经济的未来在哪里？我告诉他在美国 、欧洲的客户。在今天的中国，中国的模范工人就是温州的企业家，为什么这么说呢？原因就是温州的民营企业而且全国的民营企业都取得的重大的进展。

　　但如果想一想，上世纪90年代，在我们的统计下，只有17%的中国国内生产总值是民营企业所贡献的，而15年之后，根据我们的计算结果已经有70%的中国国内生产总值是由民营企业贡献的，包括在座的温州的企业家，以及温州浙江其他各地的企业家们，这带来了一个巨大的影响，对中国产生了深远的意义。

　　大家可以从图表上，当然这个图表是用英文做的，现在有78%的雇佣人口是由中小企业雇佣的，包括今天在座的各位企业所雇佣的人数。

　　但是我可以发现同发达国家相比，这个比例要远远高于像美国这样的国家，因为美国的中小企业雇佣的人数只有一半不到。

　　这样一个事实，不仅对中国的国内生产总值带来了巨大的影响，而且对社会结构也法发生了重大的影响，因为他也帮助促成了中国的新型的中产阶级的产生。

　　那么今年夏天我们也同中国的民营企业在海南进行了一次对话，我们讨论他们如何能够在未来更好的进行合作，为中国的经济作出贡献。

　　我们对来自温州，杭州、上海和深圳的民营企业进行了调查，调查了他们所处的商业环境是怎样，以及他们面临的挑战有哪些，我们看一看你们对中国民营企业的期望和他们的现实状态是怎样的。

　　对于中国的民营企业来说，他们有什么样的希望，他们有什么样的环境呢？

　　看一看这张图表的左边，我们可以看看，那些中小企业他们所雇佣的，高技术工人的比例，他们所增长的程度还不是很大。

　　因为中小企业他们有足够的劳动力资源，但是他们面临的最大问题就是高技能的，高技术的工人。

　　我想这也是众多的中国中小企业，不仅仅是在温州的企业所面临的巨大挑战，因为他们要向高技能的职工给出巨大的薪水。

　　另外一个困难就是他们财务方面的负担。

　　我们看看，那些中小企业来说，他们的生产成本中，真正付给劳动力的成本只有10%不到，而他们原材料的成本却占了很大的比例，大家可以看看，在中国的中小企业当中，绝大多数原材料是大头，而再过去18个月间，随着国际原材料，包括铜，煤铁，棉花的价格大幅度的上涨，我们看到这些原材料的成本在整个成本中的比例大幅度的上涨，我想在座的各位，对此有切身的体会。

　　对于中小企业来说，他们有什么样的希望呢？

　　也就是说他们在受到大企业积压的情况下，有什么样的发展希望呢？

　　我们现在的中国可以看看，绝大多数5000家大中型的国有企业，他们跟中小企业形成了一个什么样的局面？

　　我们可以看看看中小企业的利润率，他们的增长率都出现了减少的趋势。

　　比如说他们利润增长率只有3%左右，但是就是这样，他们仍然比中国的大企业要有五效率得多。

　　因为这是我们第一次能对这些企业的利润率，把他们和国有大企业的利润率进行比较，进行量化的这样一个过程。

　　因此我们看到了政府的数据中，也许对中小企业的增长有一些低调的估计，或者一些低调的报告，但是中国的中小企业确实比大企业取得了更好的增长率和更好的利润。

　　再来看看他们的产出方面，因为在产出方面，他们面临着更多的竞争，他们必须在成本方面实现更好的控制。

　　我们可以看看，这些工资，他们在定价方面方面的一些能力，有一些公司他们遇到了一些原材料，还有其他方面的一些成本上升的问题，更重要的是来自于产出方面的挑战。

　　然后今年我们看到根据我们的调查，有一半受调查的企业，计划扩大他们的产能，40%进一步扩大他们资本方面的支出，剩下的17%计划维持他们原先的投资水平，剩下也有减少他们的投资支出。

　　另外一个我们调查的结果，从量化方面很有趣的一个指标，中国的私营企业他们很难从银行那那里得到融资，实际上只有36%的资本支出来自于银行借贷，对于中小企业来说，同样36%来自于他们自筹的资金，也就是他们的朋友和同行业资金的挪借。

　　如果把他们当中各个城市之间进行比较的话，可以发现温州融资的行业，发展得非常快，远远高于中国其他的城市，我发现中国的几个银行，他们在温州的贷款举措，要比其他一些城市来得更加的开明。

　　这就是为什么温州的企业可以向于他们其他的同行业来说，可以获得更加的融资。

　　深圳只有10%的资金来自于银行，在上海也不过20%，所以对于中小企业来说，能够获得银行贷款是他们未来十年面临的一个很大的问题。

　　那么对于他们运营资本方面的问题，他们也遇到了同样的挑战，我们发现他们的流动资金，绝大多数是来自于他们的自筹资金，23%是来自于银行，看看深圳的情况，只有7%的资金是来自于银行提供的流动资金的支持，而在温州就不一样，有67%的流动资金来自于银行。

　　所以我们说，中国的整个银行体系，需要去借鉴温州的模式，从温州模式中汲取经验，我们也发现，中国的经济现在正在逐步的放缓。而在这个过程中，民营企业他们可能面临的风险要小一些，因为他们债务并不是特多，他们的应收帐款也不是特别重。而对于绝大多数的中小企业来说，因为银行不向他们提供借贷，所以他们并没有太多还债的压力，所以说银行出现抬息，经济缓的时候，他们的压力并不是太大。

　　接下来谈谈我们对中国经济简单的一些预测。

　　到2007年情况，做一个简短的预计，有些人对中国的经济，明年的增长率，出现了一个调整，认为中国的经济明年会重新加快增长，我认为中国的经济会继续放缓，这种放缓的步伐要到2007年停止。

　　回到我之前的看法，现在中国也受到的商业循环周期的影响，因为现在绝大多数的GDP，国内生产总值由中国的私营企业，民营企业来贡献，所以他们不可避免的受到经济周期波动的影响。

　　比如说，现在中国99%的登记注册的企业都是中小企业，对于他们来说，显得更加的脆弱和薄弱，大家可以看看利润的增长率以及他们资本的支出增长率，两者都出现了放缓的趋势。

　　大家可以发现，同去年10月相比，现在整个公司的，我们零售调查的公司的利润的增长率已经下降了20%。但是大家的基数仍然是非常大的，就算下降了20%，仍然有20%的利润增长率。

　　而显示同时期，中国相关机械设备的波动情况。从这个情况，我们预测中国投资的变化情况。从去年40%的增长相比，今年机械设备的进口方面的增长只有15%，这显示了更多的国内厂家，更倾向以使用更便宜的产品，而不是进口，这减少了他们在进口方面的支出。

　　看看未来得情况，我们预计未来，中小企业将继续他们发展的步伐，同时他们也将继续比大型的国有企业取得更好的利润率和增长情况。

　　但是对于我来说，我们的预测是基于一个非常高的基数的。因为我们要知道，2003年中国GDP达到了12%，05年出现了缓慢的下降。

　　但是我认为，明年和07年会到达GDP增长的最低点，大概接近于8%的样子。大概到2008年的时候，我们会重新看到GDP恢复增长，增长到8—9%。

　　当然这取决于未来18个月

能源增长不那么快，当然能源方面也出现了产能减少的情况，我们相信这个情况也会在07、 08年继续下去，如果在08年中央政府不对银行的利率作出调整，我们预测将会对中国的人民币产生一定的压力。

　　这就是我预测的情况，我非常高兴和各位探讨一些我的观点，谢谢！