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2005年中国企业高峰会于2005年9月9日至10日在北京召开。本次会议由国家发展和改革委员会主管、中国企业联合会与世界经济论坛共同举办。新浪财经独家图文直播会议，会议的主题是：“中国下一阶段现代化：制定科学与可持续的解决方案”。以下是德意志银行大中国区首席经济学家马德伦在平行信息更新会为人民币更强势作准备分会上的精彩观点：
马德伦：汇率如何制定方面，我们都不太清楚，您能不能在这方面解
释一下？您说供求需求、供求关系在未来设定利率扮演更重要的作用，央行会继续制定汇率方面的政策，这样的话给我们一种感觉，未来出现比较大波动的话，我们还是会做出政策性的决策。如果不会反映市场上的供求关系。您不能解释汇率制定的机制或者一揽子参考的机制，您是不是用什么公式制定我们的汇率呢？会不会把它公式化？或者有没有其它的方式，整个一揽子参考运作机制是如何的？
大家比较关心怎么计算出来的，刚才主持人一开始也说了，提到2%怎么计算的，说心里话我并不知道2%怎么计算出来的，如果有这个公式，你们写出来，你们每天看到汇率是怎样变的，你们每天很容易做了，我也希望能够这样。
但是大家应该看到，我们制定篮子货币本身就是增加了汇率的灵活性，这个灵活性本身不是让你们去猜的，谁也猜不到，我们也不想去猜，但是它肯定是变，既然是灵活了，就是变，变就有不同的变法。孙悟空还有72变，这一点大家都可以理解。但是我们是篮子货币，周小川行长在上海已经说了，考虑到出口，出口主要的贸易伙伴，在进出口中的所占的比重，考虑到国际结算重视用的主要的货币，考虑到我们的外债，考虑到资本流动，组成这样一个篮子进行测算，这是一个基本的。作为企业家希望知道，明天的汇率是什么样的水平，后边是什么样的水平，你们甚至期望今天我们在台上的这些预测是不是很准，或者某一天能实现，这都是可以理解的，事实上市场本身运行在变化，比方说我们看到贸易，贸易的变化，拿中欧的纺织品谈判来说，八千万件的纺织品，如果质感的问题不解决，我们的贸易顺差就要少一块，我们的汇率可能有一点影响。如果解决了，汇率也会有一点影响，这些都是在不断变化过程中，很难说有一个确切的市场的东西，还要看货币供应量，我今天早晨出来的时候我看了我们的货币供应量，M2今年的增长比去年高出几个百分点，它也会对汇率有一定的影响。你说这个公式，我相信也是一个很复杂的东西，但是专家反倒会有判断。
第一个问题是外汇市场的发展，我们正在制度性设计，现在大家看到远期外汇交易已经推出来，目前有七家银行可以做，工、农、中、建和中信、招商和交行。市场准入是可以放开的，各家银行只要做好的准备，有这样专业的人才和这样一套制度，任何银行申请都可以来做远期。
下一步，当然我们要发展比如调期的业务、期权等等，这些衍生金融工具都会逐渐地引入，包括外汇和外汇之间，也包括人民币和外汇之间的，没有具体的时间表，因为制度本身需要制定和不断听取意见和修改完善的过程，我们希望快。就像我刚才讲到的，企业财务管理人员应该学这些东西，我认为中资企业在财务管理方面有这方面的缺陷。
第二个问题，正是我们买了大量美国的国债，才使美国的贸易赤字通过资本流入解决，国际收支平衡，一方面对我们来说是赤字，另一方面资本流入方面，从资本方面来说，美国人是顺差的，我们要把美元抛掉了，美元国债的价格一落千丈，发国债发不出去，赤字怎么解决。但是我们不会这样的，我们的外汇储备一个基本的原则，安全、流动和增值，这三个原则，我们首先考虑的是安全、流动性、赚钱。
而且我们储备的结构还要考虑国际贸易结算中主要使用的货币是什么？其实汇率改革已经快两个月了，你看到我们的储备有什么变化吗？美国的市场有什么变化吗？没有，风平浪静，什么事情都没有的。
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