散户很苦恼 为啥总是慢半拍

　　作为经常与机构接触的个人投资者，记者很是惊讶机构为何如此关注新增开户数、散户投资思路这些“市井新闻”。仔细研读各机构投资策略之后才知道，原来他们是想要“逆大势而动”，避免追涨杀跌的散户行为。

　　可怜的散户不经意间成了机构眼中的反面教材，难怪会发出了“为啥总是慢半拍”的感慨。如果将资金来源分为机构和散户两大类，关注从4月至今的资金变化，很容易可以发现当散户大举进入时，机构在悄悄撤退；而散户犹豫不前时，机构则在低位扫货。

　　4月份机构加快抛售A股、B股和基金，成为减仓主力。有中登公司数据为证：截至今年4月底，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金，在银行托管专户的A股市值达20328.98亿元，比3月份增加3154.59亿元；托管的基金市值为248.45亿元，比3月份增加1.42亿。如果考虑到同期上证综指上涨了20.64%的因素，机构减仓A股约为383亿元，机构减仓基金约为50亿元。

　　然而与此同时，散户大军雄赳赳气昂昂的迈进股市大门。数据显示，3月初时，由于大盘出现了略微的回调，A股每日新增开户数也跟着从2月份的6000多户一度降至4700多户左右，但随后就一路飙升，到4月12日，A股日新增开户数一举突破了1万大关，尤其是“五一”节串亲访友，炒股心得的交流之后，节后开市短短五个交易日，1万户激增至4.39万户。

　　有业内人士分析，新增开户数与大盘同步走的现象说明，大盘越是在高位，开户进场的人就越多；大盘越是在低位，有勇气开户进来抄底的人就越少。A股开户数的变化无疑再一次印证了这个市场“追涨杀跌”的定律。

　　有两位老股民的对话发人深省。甲说：回想五年熊市的时候，跌得我都心寒了。现在想想，那个时候如果一直持有至今，早发了。乙回应道：其实啊，炒股就像钓鱼，要有耐心。当大家都退出来不敢进的时候，才是买入的大好时机。甲连连点头：被套的，总是追涨的。有人说，牛市的时候，每个人都敢自称股神，因为炒什么都涨；事实上，真正经过熊市洗礼的人，才更能看清市场平静背后的暗礁。

　　5.30大跌余悸未消，股指又以敢死队的神勇迅速振荡拉升，上涨步伐超出业内人士预料，大有收复失地之势。众人不由猜测，此次究竟又是谁在牵着大盘走？

　　5月底QFII额度提高至300亿美元；6月初沉寂一个月的基金发行再次开闸。这些无疑都是机构在股指暴跌之后悄然进场捡便宜货的信号。一位市场人士感慨道，这些新基金真是勇啊，如此大步伐建仓，似乎不讲策略不讲战术。

　　然而，大跌之后的散户又做何举动呢？

　　记者采访中发现，现在的散户大致可分为四类：一类盲炒跟风类，这些人多是在今年4、5月份入市，在大跌之后基本上都退缩了，再不敢相信股市遍地黄金的“鬼话”；一类找内幕听消息的，各个声称自己圈里有人，消息绝对可靠，还声称大跌前自己的某位亲戚朋友曾准确预言就是自己太贪心，没听劝；一类技术分析主导，还一类基本面分析主导，比如一位年轻女白领手里就持有两只

　　如果说交易所里的大爷大妈，投资比较盲目，那大学校园里的大学生研究生们就显得相对理性的多。但咨询后记者发现，理性投资者也不外乎上述四大类，更有可爱的女生问道：ST股一天才涨5%？太慢了！当然，也不乏听消息、看技术、基本面三结合的民间高手，比如记者采访中问到的一位林同学，他说，他通过一些同学朋友得到所谓内幕消息后都要结合K线、MACD指标等进行技术分析，还要看公司基本面，最近财报，最后决定是否买入。大跌之后，与他类似的一些金融、管理系同学甚至开始结合市场变化做起了波段，每两三天换一回仓，收益率大概也能保证每日3%到5%。看来，大跌并没有吓退所有的散户，投资者也随着构成人群知识层次的变化，日趋理性并注重技巧。

　　同样作为一名散户的记者本人不由思考：为何每次都是机构做着过山车走上升的前半截，而由散户快乐又刺激的冲到底部呢？下跌前夜，机构离场，散户进发；上涨之初，机构埋伏，散户畏缩。如果每次都不能准确把握市场趋势，或者不能手握白马、价值投资，而总是慢人半拍的话，倒还真不如买个基金放家里，坐看机构博弈，享享懒人福的好。正如一位坚持自己独立判断的散户所感言：如果要入市，那短线得短，长线就要长，不能盲目跟风。如果把握不住自己，那最好趁早退出。

　　以日本股神是川银藏的一句名言作结束：股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出，钱再多，也不够赔的。