专家预测：本轮物价上涨有望在四季度回落

　　专家预测：CPI最高涨4% 年底在3%左右

　　本报记者 方烨 

　　尽管今年以来居民消费价格指数(CPI)连续走高，5月份更是创出了27个月以来的新高，但是有专家认为，本轮物价上涨将在9、10月份达到峰值，然后出现下降。CPI最高将涨到4%左右，年底则约在3%。

　　“最多到9月份，物价就算是涨到头了，然后就会掉头往下走。”中国物流信息中心高级经济师陈中涛这样对记者说。

　　陈中涛认为，本轮物价的上涨主要是由食品价格上涨引起的。具体到食品价格的构成上，粮食价格上涨幅度并不大，主要是由肉禽蛋油价格上涨拉动的，有偶然性和阶段性。

　　他说，在CPI的构成中，食品价格占到权重的1/3左右，粮食价格的权重又占到食品价格的近一半。看5月份的数据，粮食价格同比仅上涨了5.9%，远低于上轮物价上涨最高时——2004年7、8月份的粮食价格同比上涨31.8%。反倒是肉禽、蛋类和油脂价格均于5月份创出本年内新高，所以说本轮CPI上涨主要是由副食产品的涨价带来的。

　　具体到肉禽蛋油等方面，真正价格可能会长期上涨的是食用油。陈中涛告诉记者，由于我国并未建立大豆(油脂业)、油菜籽等的国家储备，同时国内大豆出油量不高，油用大豆主要来自进口，国际大豆价格又保持高位，未来食用油价格仍可能继续上涨。

　　在肉类方面，主要是猪肉价格上涨较快，牛羊肉价格则基本稳定。猪肉价格的上涨主要是因为去年猪肉价格下跌，猪饲料价格上涨，农户无利可图，生猪养殖量下降。由于仔猪的养成时间一般为三到四个月，供给很快可以跟上，随之猪肉价格也会逐步回落。

　　禽肉和禽蛋价格与猪肉类似。再加上当前我国绝大部分商品仍供过于求，也不支持物价上涨。所以陈中涛认为CPI的涨幅会在三季度逐步趋缓。到四季度，虽然由于季节原因，蔬菜水果价格会略有上升，但是整体看来，物价将会下降。

　　国家信息中心高级经济师张永军用几套数学模型进行分析，得出了同样的结论。他说：“我们预测CPI会在10月份前后达到峰值，大约是上涨4%，然后回落。到年底，CPI涨幅将在3%左右，也存在不到3%的可能。”

　　张永军的结论来自三方面的计算。首先是对翘尾因素的分析。他告诉记者，粮价是在去年底开始上涨的，然后传递到副食方面。通过模型可以算出，到10月份的时候，翘尾因素对价格的影响将达到最大，将影响接近2%的增幅。

　　对副食品价格变动的研究也说明同一问题。他告诉记者，根据近些年的规律，副食品价格的波动存在着周期，为两年半至三年。按三年一个周期计算，本轮副食品波动的峰值正好在10月份。国家采取的各项措施虽然可能使这一波峰前移，但是由于国家对猪肉价格的影响不如粮食，即使前移也不会显著。

　　另外，国家信息中心开发的消费价格先行指数也显示，波峰将出现在10月份。“这套先行指数我们已用好几年了，对于拐点的判断十分准确。”张永军对记者说。

　　还有一些学者也表达了类似观点。花旗集团经济学家沈明高认为，肉类，尤其是猪肉价格的上涨是最近CPI上升的主要推动力，预计肉类价格的周期性上涨走势会在夏季达到高点。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭表示，CPI近期还会上升，但是到了四季度会有所缓和。