调整利息税愈传愈甚

　　最新的传言称政府可能会减征利息税，贷款利率或将随后微幅上调

　　新快报讯 (记者 宋菁)备受争议的利息税调整传闻，目前愈传愈甚。最新版本的市场传言称，政府可能会减征利息税，而贷款利率或将随后微幅上调。

　　国家统计局上周公布的5月经济数据，呈现的是“全面低烧”症状。市场据此判断，央行进一步的紧缩政策已经不可避免。

　　调整利息税？

　　上周，国家统计局公布了5月份的系列敏感经济数据。其中，与通货膨胀密切相关的居民消费价格指数CPI5月同比上涨3.4%，创27个月以来的新高。CPI连续三个月触及或突破3%警戒线，也引发市场对“加息”、“取消利息税”等紧缩政策的种种猜测。

　　市场传言称，目前税率高达20%的利息税可能遭下调，随后贷款利率也将微幅上调。

　　中山大学财税专家杨卫华昨日表示，加息与取消(或下调)利息税都可起到吸纳存款的作用，只是利息税的调整作用较为间接，对市场的心理影响不如加息那么快。

　　国泰君安

证券研究所首席分析师伍永钢昨日表示，取消利息税相当于存款利率上调0.7%。不过，需要注意的是，调整利息税并不能影响贷款，因此市场预计倘若政府选择用调节利息税来替代加息，则央行还需要随后上调贷款利率。

　　背离初衷

　　近年来，取消利息税的呼声正日益高涨。早些时候，包括知名经济学家吴敬链在内的28名全国政协委员联名向国务院提交了关于取消个人存款利息税的提案。他们认为，“利息税触及最多的是中低收入者利益”，这与早前“劫富济贫”的政策初衷似有背离。

　　更为重要的是，催生利息税的环境已经在改变。花旗集团经济学家沈明高认为，利息税8年前推出时正值通货紧缩时期，目的是为了阻止公众过多地储蓄，但目前已经不存在这一问题。

　　事实上，存款“蚂蚁搬家”的现状开始引起决策层注意。央行上周二公布的数据显示，5月份中国居民储蓄锐减人民币2780亿元，至人民币37.31万亿元，而上年同期居民储蓄为增加人民币174亿元。

　　沈明高认为，中国政府可能会通过取消目前20%的利息税来解决银行存款搬家问题。而这与上调存款利率效果一样。

　　阻力重重

　　市场早前预期最早上周五，上述组合政策会出台。不过目前看来，不论是加息还是调整利息税都尚存有变数。

　　利息税迟迟不能取消，被认为是各部门间的利益不能得到平衡。财政部一直不认同取消利息税，认为取消利息税的理由并不充分，并称利息税大部分用作转移支付，并不像一些专家讨论的意义不大。

　　需要注意的是，去年，利息税收入达到459亿元。

　　杨卫华也不赞成取消利息税。他认为，作为

个人所得税的一种，劳动所得的需要缴税，非劳动所得的也应该缴税，这才能体现政策的公平性和一致性。

　　不过他认为，目前实际利率为负的现状下，可以下调目前20%的这一利息税税率。“可以先下调至10%，条件适当的时候再改革成超额累进税率”。超额累进税率，会对不同的利息收入，实行不同等级的税率，比如，1000元的利息收入需要缴纳10%的利息税，2000元的利息收入则需要缴纳20%的税。“这样，政策的调节作用就更为明显。”

　　银行股利好

　　伍永钢认为，即使近期取消利息税，对股市的影响也极其有限。他表示，取消利息税已经形成相当规模的预期。在这一点上，取消利息税显然与印花税上调的政策背景有很大不同。况且，今年两次加息对市场的负面影响都有限。

　　值得注意的是，银行股可能受此政策利好。对银行而言，取消利息税可以有助吸纳存款，却又不需要支付任何成本。而倘若如传言，贷款

利率调整，银行的存贷款息差将进一步扩大，“这对银行是双重利好”。