周小川等待5月CPI

　　早报记者 张明扬

　　猪肉价格飞涨之下，加息之声再起。央行行长周小川昨天表示，央行正对猪肉及蛋类商品价格的上涨予以密切监控，央行将对下周公布的CPI(消费者价格指数)数据进行通盘考虑，再决定下一步宏观调控举措，“央行不排除运用包括加息在内的各种货币工具来紧缩货币政策”。

　　密切监控猪肉价格

　　5月份以来，猪肉价格上涨刺激了全国上下的敏感神经，据商务部统计，目前猪肉价格已较上年同期飙升了43%，一些地区甚至出现翻倍的现象。

　　由于肉价占到CPI权重的7%左右，再加上对其他食品的带动效应，5月份CPI增速“越线”几成定局。根据央行年初设定的目标，今年CPI的增幅上限应控制在3%以内，而3%也由此被市场视为所谓的加息“警戒线”。

　　周小川昨天在北京出席一银行会议的间隙表示，央行正对猪肉及蛋类商品价格的上涨予以密切监控，而食品价格也的确占到CPI权重的很大一部分，但央行仍需要对整体CPI数据进行通盘考虑，“只有在5月CPI数据公布后，央行才会再决定下一步

宏观调控举措”。周小川强调，央行将运用不同的货币工具来紧缩货币政策，而再次加息也在选项之内。

　　而央行货币政策委员会委员樊纲昨天也表示，只要银行手中拥有过多存款，中国仍有继续提高存款准备金率的空间。此前，央行一年来已八次提高准备金率，提高至目前的11.5%。

　　高盛近期将2006年CPI增速预期从2.6%大幅提高到3.6%，并认为未来数月CPI增速达到4%的可能性很大。

　　而花旗中国首席经济学家沈明高昨天向早报记者表示，5月CPI增速肯定在3%“警戒线”以上，但“到不了4%”。沈明高预测，过了今年夏天之后，CPI增幅将在食品价格回落的影响下开始走低。

　　股市如何面对加息？

　　今年以来，央行已先后两次加息，而当时节节攀高的股市当时也成为了加息的理由之一，央行希望以此间接挤压股市泡沫。

　　但时过境迁，中国股市在上周提高印花税的影响下出现了连续的大幅度下跌，监管层对股市的态度也由调控转变为稳定。

　　尽管此前几次加息被诠释为“利空出尽”，并未带动股市下跌，但在当前的敏感时间点上，加息无疑对股市是一个重大利空。

　　但花旗中国首席经济学家沈明高向早报记者表示，股市本次大幅度调整并不是因为某项政策本身，而是因为政策不明朗，大大出于市场的意外。而央行每次加息前均会事前“放风”，加息时市场已基本“消化”，不会造成大的影响。

　　雷曼兄弟

中国经济学家孙明春在最新报告中表示，通胀可能在今年多数时间会徘徊在3.0%上下，但将在12月份大幅回落并在2008年上半年保持低位。“除非CPI大幅上涨、高于我们的预期，否则央行今年不会再加息。”孙明春认为。

　　恒生银行首席经济学家关永盛在最新报告中表示，目前政府尚未就经济是否真正过热取得共识，而央行近期似乎不愿意再次加息。但鉴于实际利率仍然偏低，因此仍有相当大的加息空间，这将有助遏止银行体系内信贷膨胀。

　　而摩根大通首席经济学家龚方雄认为，今年年内仍有1/3的可能性继续上调存贷款利率27个基点。沈明高也认为，为了改变目前实际利率为负的情况，央行近期仍有加息必要性。   

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