财经观察第30期：造系运动之格林柯尔系

　　“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红...”
　　中国资本市场正是这样一个英雄豪杰辈出的地方，十余年间，多少能人异士在这个舞台上一展身手，各领风骚三五年，留下了一段段股市传奇；而顾雏军和他的格林柯尔更是其中的佼佼者。
　　从2000年7月到2004年4月，不到四年光阴，顾雏军借力资本市场，转战于近十家上市公司之间，其间虽然历经风波，但最终成功掌控五家上市公司，涉足两大热门产业，缔造了又一个股市神话，格林柯尔系也羽翼渐丰。
　　但在荣耀背后，格林柯尔帝国的未来将会是什么样呢？ [发表评论]


1989年，顾雏军第一次露面就带来轰动效应，但也带来了一场中国制冷学界的大辩论；1997年，格林柯尔以奇迹般的速度崛起，并成功上市，但随后却遭到了各方的空前质疑。 [发表评论]
	顾雏军与格林柯尔神秘崛起：　　顾雏军第一次出现在公开的报道中，应该是1989年1月6日。这一天，首都两份大报同时推出一条特大新闻：30岁的能源工程师顾雏军发明了“顾氏热力循环系统”--目前世界上“所有制冷、空调、热泵及热流体循环中最佳的热力循环系统”。　　国内制冷学界的大部分专家对此投了反对票，这场辩论一直持续到1996年，最终导致了国内制冷学界与顾氏长达10年之久的对立。　　1997年顾雏军创办格林柯尔公司，随后几年公司发展成为“仅次于杜邦和帝国化工的全球第三大制冷剂制造商(公司宣传资料语)”；2000年7月格林柯尔在香港创业板上市，其纯利在2001年中期已达1.5亿港币。[发表评论]	质疑声起：　　2001年12月，质疑顾雏军和格林柯尔的报道见诸报端，内容针对两大焦点：1、顾氏理论争议多；2、制冷剂疑有泡沫。　　文中并就相关事件进行了详细论述，这也导致了格林柯尔股价大幅下挫，市值两天损失了10亿港币。[全文] [发表评论] 　　2002年7月，曾经揭露“基金黑幕”和“银广夏陷阱”的《财经》杂志再度抛出重磅炸弹，矛头直指格林柯尔业绩--“作为香港格林柯尔上市公司惟一的供应商，天津格林柯尔2000年的销售额不过300多万元，这使香港格林柯尔利润过亿的业绩失去了基本支持”。 [全文] [发表评论]

　　绝大多数公司在被市场如此质疑之后，大多都无计可施一蹶不振；但格林柯尔却采取了出人意料的反击方式：大张旗鼓地在市场上大肆并购。[发表评论]

格林柯尔顺利入主科龙电器协商处理科龙容声两商标　　据透露，格林柯尔已顺利入主科龙电器，此次公告最早将于12月27日香港圣诞假期后在深、港两地股市同时公布。(花费3.48亿)[全文] [发表评论]	格林柯尔系浮出水面顾雏军成功收购美菱电器　　尽管顾雏军与合肥市高层商谈收购已有一年多，但此次成功收购美菱仍事出突然，此前业内几乎没有半点风声。(花费2.07亿)[全文] [发表评论]
格林柯尔出手亚星客车再伏悬念重组接近尾声　　就在市场热传格林柯尔与南京斯威特集团竞收ST小天鹅的时候，格林柯尔与亚星客车(600213)洽谈重组的事情已经接近尾声。(花费4.18亿)[全文] [发表评论]	格林柯尔施“木马计”：击退万向1亿入主襄轴　　尽管襄轴集团从襄轴退出，早在人们意料之中，但此次襄轴突然宣布与格林柯尔联姻，还是让市场人士颇感意外。(花费1.01亿)[全文] [发表评论]
在上述收购活动期间，格林柯尔还先后小天鹅、小鸭、华意压缩、ST冰熊等上市公司接触，虽然最后并未成功，但其势头之猛，真是令人大为吃惊。[发表评论]


尽管有科龙的成功扭亏在先，又有美菱、亚星、襄轴的成功并购在后，但顾雏军和他的格林柯尔始终摆脱不了市场的质疑，这次的对象是格林柯尔并购的资金来源。[发表评论]
收购行动耗资已超5亿格林柯尔收购巨资从哪来　　格林柯尔(8056.HK)2003年上半年的纯利只有500万元人民币，较去年同期下降了93%；而从2002年10月至今，格林柯尔在收购吉诺尔、上菱、美菱、西泠等四家冰箱企业时的费用支出就超过了5亿元。要是从2001年10月收购科龙算起，格林柯尔公开的投资总额更是已经超过了40亿元。[发表评论] 顾雏军“格林柯尔”系接连收购巨资从何而来？　　收购ST襄轴后，顾雏军已有4家A股公司和1家香港创业板公司，至此顾雏军精心打造的冰箱、汽车两大产业布局轮廓逐渐清晰，格林柯尔系已悄然成形。而据不完全统计，顾雏军4次收购共耗资35亿左右。[发表评论]	格林柯尔购小天鹅顾雏军：我惟一不缺的就是钱　　顾雏军：“我现在才9个亿的银行贷款。其实，家电企业做得好是不需要钱的。科龙冰箱、空调从来不赊账，款到发货，我们到美菱以后也要求这样。而我给供应商的钱要晚7-8个月的时间，因为我一般给他们承兑汇票，不给现金。所以我们现在惟一不缺的就是钱。”[发表评论] 收购资金从何而来顾雏军称我的钱有国际背景　　扬州格林柯尔注册资本10亿元，有8亿是真金白银，虽然科龙美菱每天都在产生大量的现金流，但目前仍没有公开披露过任何为母公司担保或提供融资的公告。顾氏的资金来源目前仍是个谜，但他提到“我的钱有国际背景”。[发表评论]

管理“是一种痛” 格林柯尔并购美菱胜算几何？
　　不到一年半的时间，民营企业格林柯尔并购了国内两家著名的上市公司科龙和美菱，其意义是非同寻常的。综观并购美菱结果，渠道则可能是格林柯尔的最大渴求，至于管理很难说不是一种痛。[发表评论]

格林柯尔入主亚星客车顾雏军进军汽车前景难料
　　有业内人士称，收购亚星客车，顾雏军接手的可能是一个烫手山芋；顾雏军掌控下的格林柯尔能否像进军家电行业一样，在汽车行业里呼风唤雨，尚需观望。　[发表评论]

格林柯尔收购ST襄轴顾雏军能否打造完美平台
　　以总资产仅有6.93亿元，销售收入连年递减的ST襄轴，能支撑起顾雏军的宏伟理想吗？更何况，2月末刚刚摘星的ST襄轴，还要面临着摘帽保壳。[发表评论]

　　纵观未来，顾雏军和格林柯尔需要处理好两个方面：首先，整个体系的资金链条需要较好的维持下去，否则一旦一个环节出现问题，就可能引发多米诺效应；其次，如何将旗下的多个企业有机的整合在一起，更是下一步的重中之重，如果并购的企业不能在一定的时间内带来良好的回馈，那么将会加倍地给格林柯尔系带来负面影响。
　　顾雏军和他的格林柯尔帝国未来将会如何，我们拭目以待。[发表评论]

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