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CBOT大豆(资讯 论坛)连续收盘528.4上涨2.6美分。周二美国农业部供需报告将公布大豆产量，目前大多分析师预计大豆产量将提高到30亿蒲式耳。上周五基金持仓空单创历史新高最高空头有44217手，基金极度看空后市。近两周基金增加净空头12000手，但对价格的影响已经相对减少。从长期的基金持仓与价格关系来看，基金空头持仓最大时，往往是价格最低时。后期基金空头将如何出局，是缓慢走高还是….。技术上，均线系统已经明显贴近，13日均线仍然对期价压制明显。目前期价走势属于探底的行情。操作上静待周二报告出台后，
市场对其的反应。
大豆大幅上涨，501合约收盘2704元上涨39元，持仓减少20454手，505收盘2702元上涨64元。今日505合约大幅增仓，从持仓来看，多头主要以上海中期、民安期货为主，而且选择在远期合约介入，属于试探性介入。近期相关市场原油、铜(资讯 论坛)、铝(资讯 论坛)的工业原料再创新高，后市对农产品市场的影响应引起注意。技术上，从黄金分割来看，期价在2640(2537-2807元的0.618)处受短期支撑。操作上，建议保持观望。
豆粕(资讯 论坛)探低反弹，411合约收盘2462元下跌82元，501合约收盘2286元下跌41元。后期国内供应充足，大豆进口量将加大，油厂的心态发生改变，加工利润将缩小。国内二级豆油10月10日大连报价5650元/吨，天津港口5940元/吨，河北市场报价5850-6000元/吨，秦皇岛5900元/吨，山东中小企业报价5800-6200元/吨之间，日照报价5830元/吨，博兴报价5850元/吨，香驰报价5800元/吨，江苏5900元/吨，浙江5850元/吨，安徽5950元/吨，广州5850元/吨，河南周口6000元/吨。豆油的下跌将使豆粕成本增加，下跌空间缩小。技术上，均线系统已经明显趋弱，5日均线对期价压制明显。操作上，空单退出观望，等待报告出台。
玉米(资讯 论坛)探低反弹，505收盘1147元上涨11元，持仓继续增加。国庆期间玉米现货报价大幅下跌，大连港口平仓价1230元下跌40元，蛇口港报价1300元下跌40元，黄淮地区玉米下跌20-50元不等。玉玉米的基本面较好，预计后市下跌空间相对有限。操作上可以尝试性的买入。
棉花(资讯 论坛)大幅下跌，501收盘12740元跌360元，持仓有所增加。新棉上市将对价格有所压制，短期内上涨可能性较小。技术上，5日均线对期价有所压制，今日期价已经跌破前期盘整区，预计后期还将有所下跌。操作上，少量抛空。
小麦(资讯 论坛)继续下跌，硬麦501收1673下跌15元，强麦(资讯 论坛)501收1776元下跌36元。预计后期还将有所下跌，期价将跌破现货价。近期硬麦仓单有所出库，主要因为硬麦仓单大部分不在河南。技术上，强麦已明显走弱，上方压力较大。操作上观望。
今日实盘操作(二期)：全部平仓。动态权益1344029。
实盘操作的第二期于2004年5月18日开始启动,起始资金128万。
实盘操作的第一期从2003年5月1日开始，到2004年4月27日结束。起始资金为108620，期末权益613629.08。回报率464.93%。
深圳中期农产品部 陈涛
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