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9月28日，郑州小麦(资讯 论坛)小幅下跌，硬麦WT501合约，成交量较27日增加13122手，持仓减少1882手；强麦(资讯 论坛)WS501合约成较量较27日减少610手，持仓增加648手。大地期货孙斌认为，郑麦后市将继续震荡走低。
9月28日星期二，郑州商品交易所(CZCE)小麦期货市场，硬麦WT501合约开盘1764，最高1764，最低1743，收盘1744，较27日结算价下跌23点，全天共成交17450手，持仓33336
手。
强麦WS501合约开盘1857，最高1857，最低1844，收盘1847，较27日结算价下跌14点，全天共成交43744手，持仓97628手。
孙斌认为，做市商的撤离从另一个角度证明中国粮价已达到顶点，后市粮价将出现整体回落。据有关部门统计，中国03/04年度的小麦结转库存为4520万吨，预测至04/05年度的小麦结转库存为4652万吨，小麦结转库存将出现五年来的首次由减转增。
小麦结转库存增加的因素构成如下:
(1)2004年度冬春小麦总产量9450万吨，较2003年度的8649万吨增加801万吨。
(2)1--8月进口小麦413万吨，同比增长1821.4%，出口60万吨，1--8月净进口353万吨。
(3)由于玉米(资讯 论坛)价格较低，小麦与玉米的比价偏高，预计饲用小麦消费减少200万吨。
(4)预计稻谷种植面积2878万公顷，同比增加9%，稻谷总产量增加2000万吨，同比增加12%。
郑商所小麦做市商经过两年的努力，虽然对小麦价格持牛市的大势把握准确，但由于小麦特殊的市场属性，做市商总体的收益却微不足道(估计多头总体亏损)。
所以，这次做市商选择离场实为无奈之举，既然连小麦的做市商都没有信心继续维持小麦期货价格，则郑麦期价只有下跌一条路可走，其最终定位必须比现货价低(现货价减交割费)。
(张兰 实习编辑)
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