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9月20日一周，受美盘持续阴跌影响，连豆也继续回落，仍维持在近四周盘整区域之中，上海金鹏分析师陈黎华建议，投资者后市可逢低建立多单。
受早收大豆(资讯 论坛)高于预期的单产水平及良好天气影响，本周(9月20--24日)美国CBOT大豆继续下跌。截至周四(9月23日)，主要合约11月大豆最低跌至534 1/4美分，较上周(9月13--17日)低点即八月上涨前低点下跌22 1/4美分。尽管周四晚间，美国农业部报告
截止9月16日一周中，美国大豆净销售100.3万吨，远高于市场50至65万吨的预期，其中中国采购了48.2万吨，装船4.25万吨。但是，市场仍然受到来自收割地区高达50至60蒲式耳的单产水平压力，基金在基本面没有进一步的利好下仍然维持空头思路。截至截止9月14日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单26067张，较前一周增加6606张。周一公布的最新大豆作物进度报告显示，截止9月19日美国大豆收割已完成8%，2003年同期和五年平均分别为5%、6%；大豆作物良好率为64%，较前一周提高1个百分点，2003年同期为40%。
在外盘连续走低下，国内豆类期市本周继续回落。主要合约501大豆周开盘2700，最高2711，最低2636，收盘2668，较上周下跌52点，空盘量减少18228张至27.26万张；豆粕(资讯 论坛)501合约在60周均线处止跌回升，最高2425，最低2320，收盘2340，下跌95点，空盘量增加2.34万张至17.22万张。近月合约仍然维持强势整理态势，周交易维持在近四周盘整区域之中。大豆505合约当周在跌至8月涨势起点时止跌企稳，成交非常活跃，收盘2680，较上周跌47点，空盘量周增加48670张至15.77万张。
据美国分析机构Inforama(Sparks)最新预测，2004年美国大豆产量将达创纪录的30.2至31亿蒲式耳水平，平均单产在41--42蒲式耳/英亩之间。与此相比，美国农业部9月份报告预测的产量数字为28.36亿蒲式耳，平均单产为38.5蒲式耳。在目前的基本面及接近500美分的点位上，基金保持空头思路但并没有继续大量增持空单，CBOT大豆走势呈现缩量阴跌态势。从美盘黄大豆连续图上看，本轮中级回调走势以清晰五浪形式已接近调整的最后尾声，跌势第一浪以2004年5月12日的1036.4美分开始，持续至6月4日的800.6美分，最为凶猛的第三浪以6月24日的940美分至8月12日的557美分结束，跌幅接近一浪的1.62倍，以第一浪的0.618测算，第五浪跌势将可能达到506美分，这也是2003年涨势之前的最低点，时间上则在九月底至10月初。
本周五，大商所大豆仓单较上周减少5969张至39张，豆粕仓单则全部注销。从仓单的逐级减少及现货合约的强势看，国内目前大豆及豆粕现货消费非常良好。建议投资者密切关注下周(9月27--10月1日)美盘走势，国内豆类以逢低逐步建立多单为主。
(梁杰 实习编辑)
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