一德期货：9月24日农产品日报分析

　 大连玉米(资讯 论坛):季节性下跌

　　CBOT走势：CBOT23日玉米期价收低，12月、3月和5月玉米合约再次创出近期新低，分别为2.07美元、2.17 1/2美元和2.24 1/4美元。良好的天气状况、预期产量增加以及美国农业部对需求的过高预估是导致价格持续下跌的原因。

　　大连市场：大连市场上玉米期货价格今日低开大幅走高，C0501合约开盘1165，最高冲到1185，收盘在1179；C0505合约一度涨至1200以上，收盘在1198。两个合约的成交量分别是58734和55824。C0505合约持仓增至55546手。

　　基本面分析：近期国内现货市场的焦点集中在本月24、25日吉林举行的今年首次库存陈粮交易活动上。据悉，陈玉米的起拍价定位在1100元/吨，最终的成交结果将对现货市场价格造成一定的影响。国内现货价格还在下跌，近日大连港口的二等玉米平舱价已降至1260元／吨，广东港口的二等玉米平舱价已降至1370附近。而且还有下跌趋势。无论美国还是中国的玉米价格都面临着丰收造成的季节性压力。

　　技术分析：CBOT玉米价格继续运行在下跌通道。大连市场短期止跌，但中期走势可能追随CBOT玉米的下跌而下跌。

　　操作建议：短线应以寻找做空机会为主，1205是短空止损点。

　　连豆连粕： 涨跌不一

　　CBOT走势：美国时间9月23日周四，受隔夜电子盘收高及盘前出口销售报告利多影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约高开3-4美分，盘初仅略有上探便再度回落，盘中期价连续第四天创新低，尾市有所反弹，最终各月以下跌1/2-3/4美分收盘。11月合约开盘542美分，最高543美分，最低534 1/4美分，收盘537 3/4美分，下跌1/2美分；1月合约开盘550美分，最高550美分，最低542 1/4美分，收盘545 1/2美分，下跌3/4美分。

　　大连市场：今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)早盘低开回升，11月合约走势坚挺，1月合约表现疲软。其中A0501早盘以2666开盘，盘中最高到2670，终盘收于2668，A0505表现强于A0501，收盘在2680。豆粕走势弱于大豆，M0501早盘以2341开盘，盘中最高到2349，终盘报收于2340。

　　基本面分析：美国时间9月23日周四早晨，美国农业部公布了截止9月16日一周的出口销售报告。当周美国2004-05市场年度(9月1日起)大豆净销售量100.32万吨，高于市场预测的50-65万吨区间，比前一周提高58%。截止9月16日，美国2004-05年度(9月-8月)大豆累计销售量为767.82万吨，低于去年同期的944.51万吨水平；中国累计购买美国新大豆289.83万吨，去年同期为212.9万吨。本市场年度美国大豆累计出口装船量为46.28万吨，去年同期为36.75万吨，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口量为2722万吨。中国在新市场年度累计装运美国大豆33.03万吨，去年同期没有装船。此外，本市场年度美国大豆累计出口销售量中，另有197.9万吨为匿名买家采购。

　　近期连豆连粕市场不断走低，利多消息渐渐出尽，利空消息不断涌现，在这种情况下，预计短期内还是会以震荡走低的走势为主。

　　技术分析：大豆、豆粕主力月合约今天的走势仍呈空头排列，从均线系统上来看，连豆和连粕中期走势仍可看跌，但短期有反弹可能。

　　操作建议：近期可尝试买入A0505、卖出A0501价差交易。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开走高

　　国际市场：NYBOT棉花期约周四收低，全天交易过程中，影响价格变动的因素完全来自于国内，并未受外部因素干扰。12月期约收盘下跌0.27美分至48.82美分，全天期棉成交预计6000手，看涨期权1100手，看跌期权3500手。9月23日Cotlook A(FE)指数为54.10美分/磅，合人民币11480元；Cotlook(NE)指数为55.70美分/磅，合人民币11813元。9月23日美国七大现货市场陆地棉平均价格为46.87美分/磅，下跌0.41美分。

　　美国农业部9月23日发布美棉出口周报，在截至9月16日这周，美国共出口陆地棉31752吨，是前一周的近三倍，并高于四周平均出口量25%。中国该周进口陆地棉4377吨，是前一周进口量的9.6倍；出运499吨，较前一周减少68%；同时进口皮马棉612吨，较前一周增加17%。

　　国内现货市场：9月24日，储备棉竞买交易涉及阜阳库、漯河库、泾阳库、兰州库和武汉库。至交易结束时，只有兰州库成交1000吨，价格为13100元/吨。

　　近日山东东营、滨州两地大型收购加工企业已经开秤收购新棉，但几天来一直门庭冷清，有的企业4、5天一斤籽棉也没有收到。企业抱着2.5元/斤的价格不愿意往上涨，主要是看到一些小轧花厂涨到了2.6-2.7元/斤也收不到多少棉花。农民到处打听收购价格，就是不愿意卖,惜售心理严重。

　　9月23日Cncotton A指数(328)13152；9月24日CC Index(328)报13129元/吨。9月23日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报54.10美分/磅，合人民币11444元，澳棉到港价格(328级)64.75美分/磅，合人民币13658元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花期约未受NYBOT棉花下跌的影响,CF501合约放量回升，成交47804手，持仓增至24400手，最终以13395收盘。CF411合约收盘在13650，走势强劲。

　　综合分析：从技术图形来看，均线多头排列，市场底部越来越明朗，有可能出现一个不规则的大双底形态。估计未来一段时间郑棉价格将继续震荡走高。

　　操作建议：如有回调可做多CF501合约，短线止损提高至13100。

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