一德期货：9月17日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间9月16日周四，受隔夜电子盘上少7-8美分及盘前出口销售报告利多影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)各主要合约高开6-7美分，但由于缺少强有力的买盘拉动，全天期价稳步下行，最终各合约均收于日低点附近，跌幅在8-9美分之间。11月合约开盘573美分，最高574美分，最低556 1/2美分，收盘557 1/4美分，下跌9 1/4美分；1月合约开 盘581美分，最高581 1/4美分，最低565美分，收盘565 1/2美分，下跌9美分。

　　大连市场：今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)呈低开低走、小幅下跌的行情走势。其中A0501早盘以2733点开盘，盘中最高到2735，最低到2715点，终盘收于2720点，比昨天结算价下跌17点。M0501早盘以2475点开盘，盘中最高到2480点，最低到2432点，终盘报收于2435点，下跌39点。总的来看，今天各主力月合约的成交都较活跃，各主力月合约的持仓量继续增加。

　　基本面分析：当天盘前美国农业部公布的出口销售报告显示，截止9月9日一周美国大豆净销售63.49万吨，高于市场预测的30-40万吨水平；中国当周新购16.51.万吨，装船22.89万吨。美国大豆出口需求、特别是中国进口需求的复苏无疑对CBOT大豆是一个利好，但当天期价走势更多的是受到了新豆作物收获的季节性压力。据消息称，美国伊利诺斯州南部已收割早大豆单产多在50-60蒲式耳/英亩之间，远高于农业部9月份报告预测的该州平均单产44蒲式耳/英亩的水平。加上近期南部三角洲地区早熟大豆单产也好于预期，美国大豆丰收前景已经日渐明朗。天气方面，周四早晨“伊万”飓风已经在美国东海岸登陆，预报称其活动地区主要是在东部的阿拉巴马、田纳西、升治亚等州，对南部三角洲及中部的大豆作物主产区破坏影响不会很大。周三到周四期间美国大豆主产区北部地区继续出现降雨，但自本周五开始将转为温暖干燥天气，对作物成熟生长较为有利。长期来看，预计未来两周内仍不会出现霜冻。

　　技术分析：大豆、豆粕主力月合约今天的走势使均线系统的排列又跌回到盘整区域，从均线上来看，连豆和连粕短期内走势还是以震荡为主。

　　操作建议：在进口不畅的影响下，加之国内两节需求高峰的到来，国内大豆豆粕市场的走势很难大幅走低，预计短期内还是会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT走势： CBOT和KCBT小麦周四收盘轻微走强，没有受到邻盘大豆和玉米(资讯 论坛)走弱拖累。美国北部地区春小麦收割延迟仍是支撑小麦上涨的基本因素。交易商称，小麦在田间呆的时间越长，品质就会越低。北达科他和明尼苏达州的很多地区以及几乎整个加拿大地区的春小麦还在田间待割。在收盘前半个小时，CBOT12月小麦合约曾一度创下近期高点，但由于CBOT12月玉米再创新低，以及CBOT大豆又续跌势，使得小麦上涨无力，最终滑落。最终CBOT各月合约上涨1.0~2.0美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场呈小幅震荡的走势。其中WS501早盘以最高价1884点开盘，盘中最低到1874点，终盘收于1880点，小跌3点；WT411早盘以1730点开盘，最低到1725点，最高到1738点，终盘报收于1734点，上涨7点。总的来看，今天各月合约的成交较清淡，各主力月合约持仓量的变化也不大。

　　基本面分析：春小麦收割问题降低了所有硬制粉小麦的供应，MGE春小麦市场已经消化了当前这种情况，KCBT硬红冬小麦市场也会紧随其后。市场预计KCBT小麦期价会从MGE小麦那里获些支撑。自从8月初，MGE12月小麦就一直比KCBT12月小麦涨幅大。截止到周二，双方价差已经扩大到27 1/2美分，MGE升水。但近两日来，价差有所缩窄，周四价差为21 1/2美分。由于越来越多北美春小麦被降为饲料用小麦，这增加了同玉米市场的竞争。CBOT12月小麦/玉米的基差再次扩大，周四收于1.22美元，小麦升水。

　　周度出口检测报告显示，截止到9月9日，小麦出口量为34.97万吨。低于市场平均预期，比上周出口量下降了28%，同时，低于4周来平均水平42%。约旦和埃及是本周最大的进口商。

　　综合分析：郑州小麦市场今天的均线系统呈震荡走势的排列，总的来看，预计后市短期内还是有可能会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：受外盘影响回调

　　国际市场：由于美棉预期获得高产，交易商们对伊万飓风以及以后可能出现的珍妮飓风(Jeanne)给作物造成的损失并没有表现出太大的关注。受供需基本因素利空影响，周四NYBOT棉花近月期约大幅下挫。12月期约下跌2.61美分，报收至47.58美分/磅。9月16日Cotlook A(FE)指数为55.25美分/磅，合人民币11720元；Cotlook(NE)指数为56.85美分/磅，合人民币12053元。9月16日美国七大现货市场陆地棉平均价格为45.44美分/磅，下跌2.77美分。

　　美国农业部9月16日发布美棉出口周报，在截至9月9日这周，美国共出口陆地棉8573吨，较前一周大幅减少58%，并低于四周平均出口量77%。美国国家棉花总会(NCC)副总裁加里.亚当斯认为，美国农业部的9月份全球产需预测十分利空。不过，新花采摘前产量还是存在变数的。美国农业部的产量预测是根据8月下半月的情况判断的，没有考虑飓风带来的影响。

　　国内现货市场：国家质检总局的消息，今年上半年全国出入境检验检疫系统共检验进口棉花2892批，5040511包，112.7万吨，货物总值18.8亿美元。与2003年上半年相比，批次增长198%，重量增长242%，货值增长382%。检验发现，在品质方面程度不同地存在问题的2266批，占进口总批次量的78%。

　　今年河北省石家庄市棉花种植面积达到30万亩，较去年增长12%。预计亩产皮棉在65-70公斤左右，皮棉总产量可达21万吨。当地有关市场人士预计籽棉收购价格为2.35元/斤。近一周来山东武城地区籽棉的收购价由2.30元/斤左右上涨到了目前的2.50—2.60元/斤，平均衣分35%~36%，回潮10%左右，先期加工出来的皮棉报价12700—13000元/吨

　　9月16日Cncotton A指数(328)13135，涨18点；9月17日CC Index(328)报12879元/吨，涨8点。9月17日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.70美分/磅，合人民币10946元，澳棉到港价格(328级)64.45美分/磅，合人民币13596元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花期约低开走低，CF501合约尾市有所回升，持仓继续下降，最终以12765收盘。CF411合约收盘在12940，走势明显强于CF501合约。

　　综合分析：从技术图形来看，市场底部越来越明朗，但还不能说筑底成功，短期均线弯头，上升通道今日被破坏，只有现货价格在回升，但对期货市场支撑力度不大。估计未来一段时间郑棉价格可能继续震荡走高。

　　操作建议：市场暂时上涨动力不足，等待企稳回升时机做多。

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