一德期货：9月15日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅整理

　　CBOT走势：美国时间9月14日周二，承接隔夜电子盘走势当天CBOT大豆(资讯 论坛)各主要合约略有低开，盘初探高回落后期价长时间横盘整理，尾市则连续小幅走低，最终以下跌4-6美分收盘。11月合约开盘570美分，最高575美分，最低565美分，收盘565 1/2美分，下跌5 1/2美分；1月合约开盘578美分，最高582美分，最低572 1/2美分，收盘573美分，下 跌6美分。

　　大连市场：今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)呈探底回升、小幅上扬的行情走势。其中A0501早盘以2694点开盘，盘中一度最低到过2678，最高到2708，终盘收于2705点，比昨天结算价下跌3点。M0501早盘以2422点开盘，盘中曾一度跌到2401点，最高到2455点，终盘报收于2449点，上涨15点。总的来看，今天各主力月合约的成交都较活跃，各主力月合约的持仓量继续增加。

　　基本面分析：昨晚CBOT大豆依旧呈现弱势整理行情，当前良好天气及市场对美国大豆产量增加的预期继续对期价施加压力。交易商们认为，美国大豆主产区已经连续四周的良好天气状况有助于改善作物单产，由于南部地区早收大豆单产喜人，美国农业部在10月份告中上调美国大豆产量预测数字的可能性加大。在前一天公布的作物进度报告中，美国农业部已经将大豆作物良好率由前一周的62%上调至63%。另外美国油籽加工商协会(NOPA)公布了8月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为0.965亿蒲式耳，较上月下降1200万蒲式耳，同时也低于市场平均预测的1.018亿蒲式耳水平，这对当天大豆期价也有一定利空影响。其它方面，预计美国大豆主产区温暖天气将持续到本周五，从周末开始气温将逐渐回落。当前天气对大豆产量影响仍有一些不确定性，首先是“伊万”飓风有可能于本周后期在美国南部和东部地区登陆，大量降雨将影响作物收割；另一个就是9月最后一周美国北部有可能出现霜冻。周二早晨，美国农业部消息称中国买家新购了11.5万美国新豆。

　　技术分析：大豆、豆粕主力月合约仍然受到短期均线的压制，从均线上来看，连豆和连粕短期内走势还是较弱。

　　操作建议：从今天的走势看，大豆豆粕走势较强。在进口不畅的影响下，加之国内两节需求高峰的到来，国内大豆豆粕市场的走势很难走低，预计短期还是会以震荡走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上扬

　　CBOT走势：CBOT和KCBT小麦周二盘面对前两日巨量涨幅做小幅调整，收盘下滑。此次，冬小麦期价下跌主要是受CBOT大豆和玉米(资讯 论坛)走弱拖累。但与此同时，MGE的春小麦合约收盘企稳，这主要是因为，前一日MGE收盘已经有所回落，同时，美国和加拿大春小麦作物的收割的品质问题继续令市场担忧。CBOT各月合约下跌1.0~4 1/2美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场呈小幅上扬的走势。其中WS501早盘以1874点开盘，盘中最高到1892点，最低到1874点，终盘收于1889点，上涨13点；WT411早盘以1722点开盘，最低到1719点，终盘报收于次高到1728点，上涨8点。总的来看，今天各月合约的成交较活跃，强麦(资讯 论坛)主力月合约的持仓量有较大幅的增加。

　　基本面分析： 各期交所小麦周一下滑，可以为市场提供一个喘息的机会，上周五和周一上涨幅度太大，需要一个缓冲。周一，MGE12月小麦曾创出2个月来的新高，CBOT和KCBT12月小麦也曾上探7周来最高点。美国农业部的报告显示，春小麦的收割率仍低于平均水平。而2005冬小麦的种植计划则领先于正常水平。

　　综合分析：郑州小麦市场今天的均线系统呈震荡走势的排列，总的来看，预计后市短期内还是有可能会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开走低

　　国际市场：周二NYBOT棉花期约受到了来自于投机商抛盘以及多头清算头寸的压力，收盘自近期高点大幅下挫。12月期约跌1.94美分，报收至50.45美分。合约开盘表现平平，但在随后进入的投机商卖盘以及多头平仓的压力下迅速滑落。9月14日Cotlook A(FE)指数为56.75美分/磅，合人民币12032元；Cotlook(NE)指数为58.10美分/磅，合人民币12314元。9月14日美国七大现货市场陆地棉平均价格为48.29美分/磅，下跌1.57美分。

　　国内现货市场：现货市场各地棉花收购价格涨跌不一。河南商丘加工企业籽棉收购价2.1-2.2元/斤，衣分34%，等级3-4级，棉籽售价0.60元/斤，如果按加工费500元／吨计算，折合皮棉成本11000元/吨左右。近日安徽滁州籽棉收购价2.35元/斤，平均衣分36-37%，含水12%以下，加工好的皮棉可以达到3级。

　　9月14日Cncotton A指数(328)13018，涨100点；9月15日CC Index(328)报12852元/吨，涨26点。9月15日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报53.95美分/磅，合人民币11413元，澳棉到港价格(328级)66.9美分/磅，合人民币14105元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花期约受美盘影响低开低走，CF501合约全天一路盘跌，持仓继续减少，最终以次低价12840收盘。CF411合约收盘在12865。

　　综合分析：从技术图形来看，市场底部越来越明朗，短中期均线呈现多头排列，今日受外盘影响回调，但短期上升通道保持较好，而且现货价格也在逐步回升，估计未来一段时间郑棉价格可能继续震荡走高。

　　操作建议：逢低做多CF501合约，短中线结合。短线止损设在12800一线。

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