国际期货：9月13日国内期货行情预测

　　一、(CU、AL)：沪铝(资讯 论坛)继续盘整

　　过去一周，伦敦铝本周初段在1650附近获得支撑以后，期价逐步反弹到1680附近，整体走势依旧维持高位震荡格局。沪铝本周基本延续上周盘整格局，AL411合约期价基本上维持在15900-16100之间窄幅波动。均线系统上，5、10日均线逐步粘合、走横，表明市场短期走势处于横向整理当中。周K线形态上，最近三周的交易实体均落在15900-16100的窄幅区间 里，横盘特征明显；从趋势上看，属于8月回升以来的持续形态。

　　从目前市场来看，由于受到成本的支撑以及消费买盘逢低吸呐的支持，整体回调幅度不深，下调的速度也会比较缓慢。此外，当前沪铝市场缺乏投机资金参与，期价与现货价格保持着高度的连动性，现货价格的相对稳定给期价构成了良好的支撑，国内库存的变化情况在很大程度上决定了后市去向。

　　总得来说，短期内沪铝期价调整的格局仍将维持，由于今年以来氧化铝的价格整体大幅上移、电价的上提使得原铝生产成本较去年大幅提高，当前沪铝价格仍然挣扎在其生产成本附近，下行的空间会比较有限。中线趋势上仍将保持易涨难跌的局面，操作上建议等市场回顺以后再寻找新的买点。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(资讯 论坛)(RU)：区间振荡

　　今日天胶开盘后缓慢爬升，午盘接近尾市时冲高回落。主力和约411开12315，收12380，涨5点。技术上，今日主力又以中阳线报收，回补了昨天的阴线，期间曾上冲至20日均线，但在10日均线处仍有压力，在短期均线仍对期价形成压制的情况下，依旧定位为区间振荡。操作上，暂观望。

　　中国国际广州营业部

　　三、大豆(资讯 论坛)：周评

　　周五美国农业部的报告终于出台了,从报告的内容来看仍偏向于利多,但报告的利多并未对市场构成有力的支撑,当日CBOT黄豆各合约期价以下跌7-18美分报收,从上周CBOT黄豆整体走势来看仍显疲软,价格不断的走低,黄豆11合约周收盘价573.0美分,较周开盘价下跌37.5美分.而国内连豆豆粕(资讯 论坛)市场上周中也同样的已走低报收,A0411周收盘2784较周开盘价下跌27元,周成交648406 手，总持仓173194手,M0411合约周收盘2523较开盘跌47元,成交708866手,持仓61198手.

　　国际国内市场情况: 本周中美国农业部分别公布了农作物生长进度表报告,周出口检验,销售报告,及9月份的月度供需报告,从以上报告的内容来看并未对市场产生利空的影响, 农作物生长进度表报告大豆作物良好率为62%，较前一周下降了2个百分点。月度报告中，美国新豆产量由上月的28.77亿蒲式耳下调至28.36亿蒲式耳，低于市场预测的29.04亿蒲式耳的平均值；美国新豆结转库存虽仍维持上月的1.9亿蒲式耳水平不变，但仍低于2.03亿蒲式耳的预测平均值。只不过世界大豆库存由上月的5020万吨上调至5154万吨，同时将中国大豆进口预测数字由上月的2300万吨下调至2250万吨，但整体来看仍偏向于利多。虽如此但价格仍在走低，介于这种情况笔者认为：其一交易商对后期天气的预期良好，其二，虽大豆产量再度调低，但仍然是次高产量，面对主要消费市场需求不旺，有顾虑。因此对CBOT黄豆期价构成作用，挫伤了交易商的买入积极性。而国内的走弱一定程度上也受到了外盘的影响，其次是虽近期现货粕价有所提高，但需求商的采购积极性并不高，成交仍显疲软，压制了豆粕价格的走高。那么后期就要看终端消费市场的情况如何，能否继续支持粕价走高。再次是中国压榨企业后期的采购动态，据今年前几个月的大豆进口数量统计，估计九月份的国内大豆整体供应不会缺乏。9月份后的供应会怎么样？首先国内大豆是无法满足国内需求，何况还是非转基因豆。其次是运输等因素均对后期大豆产生潜在利多支撑。

　　技术形态分析：从本周A0501及M0501合约的周K线图上来看，均收出四周以来的阴线，期价目前仍运行于5，10周均线之上，M0501合约期价本周最高探至了21周均线附近受压回落。而从两合约的周KD指标看在徘徊区内拐头向上运行，周MACD指标绿柱缩短，从周线图上看来近期内仍有可能上冲，但由于日线的走弱，建议交易商保持谨慎持多心态。

　　操作建议：A0501，M0501合约可将部分多头转至11月合约谨慎持有。　

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦(资讯 论坛)：郑麦继续下探调整

　　郑经过4天的震荡整理后，今日继续大幅下探调整，交易重心下滑迅速，交投平淡，强麦(资讯 论坛)501合约以1883开盘，上冲1886，下探1871，收于1872，以大阴线报收于10日均线之下，持仓量缩至99342手；整日行情表现为缩量下跌的走势。

　　国家发改委强调，2004年的粮食增产是在粮食产量连续下降情况下的恢复性增产，粮食供求仍有缺口，各地区各部门要高度重视、认真做好粮食收购工作，不可掉以轻心。各地要抓紧充实地方储备和商业周转库存，增强政府调控能力。但由于粮食收购贷款的发放工作一直没有得到很好的落实，收储工作没有得到有效的加快，即使目前国内面粉需求走旺，小麦价格跟涨，市场依然没有出现预期的升温。资金的匮乏使得各地库存只有采用抛售陈粮来周转库存，而根本达不到补库的效果，同时也抑制了粮价的上涨。麦价也不例外，会再次下探继续深度调整的可能性较大。

　　操作建议：持币观望！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜(资讯 论坛)：期铜收高，受空头回补激励

　　LME基准三个月期铜收高，受美元走软引发的空头回补激励。美元在美国8月生产者物价指数意外下滑后走软。美国8月生产者物价指数(PPI)下滑0.1%,原预期为成长0.1%,这促使美元卖盘涌现。三个月期铜走坚至每吨2,795美元,周四晚场综合交易收盘报2,753。盘中交投区间为2,738-2,802。期铜收坚，带动其他金属走高。

　　三个月期铝涨至1,705美元,周四收报1,672。三个月期铅报889/90美元,高于周四收盘时的879。三个月期锌升8美元,报982。三个月期镍由12,000美元升至12,175。三个月期锡涨100美元,至8,950/975。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，受良好天气因素影响

　　CBOT大豆期货周五收低，此前美国农业部削减其2004-05年度美国大豆产量预估。　CBOT大豆期货各月合约每蒲式耳收低5-3/4美分至18-1/4美分不等。9月合约下滑18-1/4美分,报5.63美元；11月合约跌10美分,报5.72美元。CBOT豆粕期约每短吨收低1.30美元至2.80美元不等。9月合约跌1.90美元,报170.30;12月合约下滑2.50美元,报167.80。CBOT豆油期约每磅收低0.12美分至0.39美分。9月合约下滑0.15美分,报24.60美分;12月合约下滑0.33美分,报23.36美分。

　　美国农业部预期2004年美国大豆产量将达到28.36亿蒲式耳,低于分析师平均预期的28.83亿，8月时预估为28.77亿。美国农业部在其报告中，提高2004/05年全球大豆年末库存预估至5,150万吨,原最初预估为5,020万吨。同时预期美国2004年大豆平均单产将达到每英亩38.5蒲式耳。美国农业部调低中国大豆进口至2250万吨，低于8月时的2300万吨。

　　但农业部预估仅给市场带来初步支撑,受良好天气因素影响，大豆仍然收低。天气部门预测称未来两周气候温和和土壤湿度充足,这是适于作物的理想天气。

　　

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