一德期货：9月9日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间9月8日周三，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约受隔夜电子盘先行上涨3美分影响略有高开，盘初上探受挫后期价回落，11合约跌破前日580美分低点，全天低位横盘整理特征明显，至终盘时除9月交割月合约下跌6美分外，其它各月基本收平。11月合约开盘584 1/2美分，最高586美分，最低577 1/2美分，收盘583 1/2美分，平收；1月 合约开盘591美分，最高592 1/2美分，最低585美分，收盘590 1/2美分，下跌1/2美分。

　　大连市场：今天大连市场早盘小幅低开，小幅冲高之后各月合约都呈一路震荡下跌的走势，终盘以小幅下跌报收。其中A0501早盘以2752点开盘，盘中最高到2767，最低到2718，终盘收于2723点，下跌26点。M0501早盘以2500点开盘，盘中最低到2428点，最高到2510点，终盘报收于2439点，下跌59点。总的来看，今天各主力月合约的成交都较活跃，且各主力月合约的持仓量也有小幅的减少。

　　基本面分析：基本面方面，全球天气服务公司的预报称至少在未来10天内美国大豆主产区将继续温暖干燥天气，对大豆作物成熟生长非常有利。美国南部三角洲地区的早大豆收割已经展开，由于单产良好，分析师预测该地区今年大豆产量将创历史纪录。本周五早晨美国农业部将公布重要的月度供需报告，此前交易商也显得较为谨慎。目前美国各分析机构平均预测美国大豆产量为29.04亿蒲式耳，较美国农业部8月份报告数字上调2700万蒲式耳；平均预测结转库存2.03亿蒲式耳，上调1300万蒲式耳。从市场预测来看，似乎是报告利空的可能性更大一些，但时值美国新豆销售季节，美国农业部是否能发布具有利空色彩的报告仍令人怀疑。其它方面，周三早晨加拿大官方报告称，7月份该国油籽库存量为61.2万吨，虽然处于市场预测的47-80万吨区间，但较去年同期的89.4万吨有大幅下降。

　　技术分析：大豆、豆粕(资讯 论坛)主力月合约今天的走势已经跌破了其短期均线的支撑，从均线上来看，连豆和连粕短期内还有继续走低的趋势。

　　操作建议：连豆连粕今天虽然有一定幅度的下跌，但笔者认为，市场在周五报告出来之前，应该不会有太大的波动，后市市场应该是以小幅调整为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅下跌

　　CBOT走势：美国各期交所小麦周三由于交易商赶在美国农业部周五出台报告之前纷纷离场观望，使盘面成交清淡，期价爬高。有许多交易商认为盘面走高是继周二下挫，市场反弹时机成熟所致。在CBOT，商业机构是本次行情的主要推动力量。他们力图引发一些多头止损盘的出现。但最终小麦上涨动能不足，只是收在近期价格波动范围内。CBOT小麦各月合约收盘上涨。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场呈小幅震荡走低的走势。其中WS501早盘以1890点开盘，盘中最高到1894点，最低到1880点，终盘收于1883点，小跌10点；WT411早盘以最高点1720点开盘，最低到1715点，终盘报收于1716，小跌3点。总的来看，今天各月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有小幅的减少。

　　基本面分析： 目前市场仍对美国北部和加拿大的迟缓的小麦收割进度寄予关注，这使得MGE市场的软红冬小麦获得一些潜在的基本面支撑。但多头套利盘的存在使得上涨有限。

　　如周二晚些时候政府所报告，美国春小麦的收割率为62%，低于同年同期的96%以及5年来的平均水平83%。小麦收割最迟缓的两个州是北达科他和明尼苏达州。前者的收割率是53%，比正常年份落后了两周。后者的收割率是40%，比5年来的平均水平91%也落后不少。

　　大多数分析师认为周五的报告将会显示美国创纪录的小麦产量。但美国农业部计划等月末公布最新的小麦产量数据。

　　尽管如此，2004-05世界小麦产量增长已成事实。这已被来自法国和加拿大周三的报告所证实。法国国家谷物总局的报告预计2004-05国内软小麦产量将达到3740万吨，此前预计是3660万吨。

　　综合分析：郑州小麦市场今天的均线系统呈震荡走势的排列，综合今天的走势来看，预计后市短期内还是有可能会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：冲高回温,强势调整

　　国际市场：受近期棉花作物受弗朗西斯飓风(Frances)袭击导致减产以及将于下周初登陆墨西哥湾的伊凡飓风(Ivan)更加剧减产程度的担忧影响，周三，纽约商品交易所(NYBOT)棉花期约终盘收高。12月期约收盘上涨0.37美分，报收至53.12美分/磅，但远低于盘中创下的54.25美分日内高点。9月08日Cotlook A(FE)指数为55.45美分/磅，合人民币11970元；Cotlook(NE)指数为58.10美分/磅，合人民币12314元。9月07日美国七大现货市场陆地棉平均价格为49.82美分/磅，上涨0.78美分。

　　世界贸易组织8日正式发布对巴西指控美国棉花补贴案的裁决报告，认定美国为本国棉农提供了非法补贴，要求华盛顿立即停止这种违反国际贸易规则的做法。全美棉花协会对世贸组织棉花补贴案裁决表示不满,

　　国内现货市场： 近日河北邯郸地区已有加工企业开秤收购新棉，籽棉开秤价在2.3-2.4元/斤之间，三级，含水量12%左右，衣分35%左右，色泽外观较好。 近日山东德州地区收购加工企业陆续开秤收购新花，籽棉收购价2.3-2.5元/斤，其中目测加工后品级能达到2-3级为2.5元/斤，3-4级为2.3元/斤，衣分36%左右，水份13%。

　　9月08日Cncotton A指数(328)12788，涨35点；9月9日CC Index(328)报12739元/吨，微涨3点。9月8日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报56.4美分/磅，合人民币11922元，澳棉到港价格(328级)69.2美分/磅，合人民币14583元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花期约先涨后落，CF501合约放出挂牌上市以来的巨量，持仓也先增后减，但仍比昨日小幅增加，全天是强势整理的走势。CF411和CF501合约分别收盘在12775和12850。

　　综合分析：从技术图形来看，市场底部趋于形成，短中期均线呈现多头排列，量价配合较好，而且现货价格也有止跌的势头，估计未来一段时间郑棉价格可能继续震荡走高。

　　操作建议：回调可坚决做多，短中线结合。

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