国际期货：9月9日国内期货市场预测

　　一、铜、铝(CU、AL)： 维持盘整格局

　　沪铝(资讯 论坛)期价经过8月的回升以后，最近两周基本上维持在15900-16200之间展开盘整，价格几次下调都在15900获得良好的支撑，盘面呈现出较强的抗跌性。受到隔夜LME金属大幅反弹的带动，周三早盘沪铝全线高开，走势上也顺延了昨日的“探底回升”的形态。AL411合约以15950开盘，期价直接回到5日均线之上；早盘维持盘整，午后一度展开上攻 ，最高上摸16100，其后在短多获利回吐的压力下盘面呈现减仓回落走势，最终以16000的整数关口报收，价格上涨130点，近日交易重心逐步下移格局有所改观。

　　均线系统上， 5、10日均线逐步粘合、走横，表明市场短期走势处于横向整理当中。周K线形态上，最近三周的交易实体均落在15900-16100的窄幅区间里，横盘特征明显；从趋势上看属于8月回升以来的持续形态。

　　从目前市场来看，由于受到成本的支撑以及消费买盘逢低吸呐的影响，整体回调幅度不深，下调的速度也会比较缓慢。此外，当前沪铝市场缺乏投机资金参与，期价与现货价格保持着高度的连动性，现货价格的相对稳定给期价构成了良好的支撑，国内库存的变化情况在很大程度上决定了后市去向。

　　总得来说，短期内沪铝期价调整的格局仍将维持，影响铝价的后期走势的各方面因素仍然较为“隐晦”，沪铝价格能否继续回升还有待进一步确认。然而，由于今年以来氧化铝的价格整体大幅上移、电价的上提使得原铝生产成本较去年大幅提高。当前沪铝价格仍然挣扎在其生产成本附近，下行的空间会比较有限。中线趋势上仍将保持易涨难跌的局面，操作上建议等市场回顺以后再寻找新的买点。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(资讯 论坛)(RU)：沪胶继续反弹 冲高回落

　　在连续6个交易日下跌之后，沪胶市场今日继续反弹性上升。盘面体现出增仓上涨，减仓回落的特点。主力合约RU411在价格冲高之后尾市出现小幅回落报收12390点，持仓减少748手至52658手，成交量25788手和昨日相对持平。

　　现货产区今日海南卖单平均挂价12007元/吨，云南卖单平均挂价11882元/吨。国际橡胶现货STR20报价在1180美元/吨，RSS3号标胶报价维持1220美元/吨。现货价格的弱势压制了今日沪胶的反弹性上涨，同时期货技术图形上报收的上影阳线，也显示了价格上涨力度开始减弱的势头。日K线位于5日和10日均线之间，价格短期面临震荡。中期走势相对偏弱。

　　操作建议：RU411合约空头少量谨慎持有。

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆(资讯 论坛)：短期易涨难跌

　　昨晚CBOT黄豆市场受天气继续利空的影响各主要合约期价以下跌26-29美分报收，国际市场的走弱并未对今日连豆豆粕(资讯 论坛)市场产生较大的利空压制作用，相比而下更显得抗跌，早盘A0501，M0501合约小幅低开后，期价逐步的震荡走高，近月合约在盘间的表现，短期强势特征较为明显，A0411尾盘以次高价2822报收，M0501报收于2512，全日盘间交投气氛较昨日有所回温，

　　从目前来看由于国内市场新的贸易条款，大部分油脂企业的资金仍处于紧张时期，估计后期国内大豆进口量将会下降，加上国内运输困难，后期如期而至的节日，将进一步刺激需求量的增加，间接性对大豆豆粕价格形成利多的支撑，使之豆粕价格中期内易涨难跌。

　　技术上短期上涨格局仍然成立，操作上建议A0501，M0501多头继续持有。　

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦(资讯 论坛)：冲高回落涨势放缓

　　今日郑麦冲高回落，强麦(资讯 论坛)501合约以1888开盘，上冲1899，下探1883，收于1886，以长上影线的阴柱报收，涨势明显减缓；成交量非常活跃，成交量达63670手，持仓量104568手，整日行情表现为增量微幅下滑的走势。

　　近期，国内面粉需求走旺，价格上扬走强；小麦现货价格也起步跟上，平均每吨上涨20～30元，小麦现货升温迅速。世界上许多非小麦主产国也正加大采购力度，国际小麦贸易量在不断扩大，小麦竞价异常剧烈。在国内麦价正受到以下因素的支撑：一、国家的利农政策抑制麦价的走低，同时提高农民种粮积极性；二、粮企补库量的加大及面粉步入旺季的需求带动；三、国内粮食流通运费的扩大。这些因素在不同程度上推动了价格走高。

　　技术上看，小麦以长上影线报收，短线多头开始获利离场，行情上涨有所缓和；周性图表现出良好的态势，依然以阳线运行在5日均线之上，KDJ继续保持向上推行的走势，上升格局没有受到破坏。

　　操作建议：多头持有

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、棉花(资讯 论坛)：大幅走高，反弹趋势加强

　　近日，纽约期货交易所期棉价格在飓风“弗朗西斯”影响下，保持强势上攻。郑棉在连续几日盘整之后，今日高开高走，大幅上涨。主力501开盘12710，收12885，涨210元，成交34548手，创合约上市来的新高，持仓大增5148手，成交和持仓的同步放大，增加了反弹行情的可信度。

　　近日现货价格仍保持低迷走势，这也是期价滞涨外盘的重要因素。CCINDEX(328)今日报12736，仍是今年来的最低。但8月下旬以来，跌势已明显减缓，后期在国际棉价走高的带动下，不排除止跌反弹的可能。

　　技术上，今日光头大阳报收，期价一举越过所有均线压制，同时，技术指标KDJ、MACD都呈发散上行状态，短期反弹趋势得以加强，后市价格有望继续走高。周线来看，上周一根中阳，基本改变了13周的下跌趋势，本周期价已顺利突破12800的压制，则目前反弹就有可能延续为一轮可以期待的涨势，多单可顺势跟进。

　　六、LME、COMEX铜(资讯 论坛)：期铜收低,受获利了结打压

　　LME期铜收低,受获利了结打压。美国FED主席格林斯潘强调了低通膨前景,美元下滑。3个月期铜盘初一度跌至平盘下方,收盘下滑11美元至2,743美元,3个月期铜盘中低点为2,712.50美元。亚洲市场曾触及高点2,772.50美元。国际铜业研究组织(ICSG)周三公布,2004年1-6月全球铜供应缺口为68.2万吨,而上年同期缺口为36.3万吨；2004年上半年全球精炼铜使用量同比增加6%。

　　3个月期铝追随期铜疲势,跌至1,672美元。3个月期镍下滑225美元,收至12,150美元。　　3个月期铅升7美元,收至875美元；3个月期锌跌2美元,收报977美元。3个月期锡跌100美元,收至8,750美元。

　　七、CBOT大豆：大豆收盘涨跌互现，9月合约走低

　　CBOT大豆周三涨跌互现，9月合约走低，市场交易迟滞，由于熊市套利和预期在周四9月合约出现可能的交割拖累9月收低。CBOT大豆期约每蒲式耳收低6-1/2美分至收高4-1/2美分不等,9月期约下滑6-1/2美分,报5.81-1/2美元;11月期约持平于5.83-1/2美元。商品基金抛售约2,000口合约。豆粕期约每短吨收低1.50至收高3.50美元不等.9月合约收低1.50美元,报171.90;12月合约涨2.00美元,报170.70美元。豆油期约每磅收低0.22美分至0.55美分不等.9月期约下滑0.22美分,报24.73美分。12月期约下滑0.35美分,报23.62美分。

　　分析师平均预估,USDA对美国2004年大豆产量预估将为28.83亿蒲式耳,高于上月预期的28.77亿,略低于2001年美国大豆创纪录的产量28.91亿。

　　有关美国作物单产良好的报导打压期价。据报导密西西比河三角洲大豆单产每英亩为40-70蒲式耳,远高于预期。

　　USDA定于周五1230 GMT公布其最新的美国和全球作物供需报告。

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